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智能驾驶产业正由单一产品竞争迈向平台化竞争，全栈自研车企、第三方算法供应商及智能驾驶芯片企业三类主体分别依托整车生态、算法平台和软硬一体能力构建差异化竞争优势。随着软件定义汽车（SDV）持续推进，产业价值加速由硬件向软件、算法和数据迁移，推动芯片企业向平台方案商升级，第三方算法供应商则凭借跨品牌、跨芯片和全球化量产能力持续提升竞争力。尽管头部车企全栈自研渗透率不断提高，但受研发投入、数据闭环及工程能力等门槛限制，第三方平台仍是海外车企、传统车企及中小品牌实现高阶智能驾驶量产的重要路径。在行业整体规模持续扩大的背景下，第三方平台市场空间仍将保持增长，平台化、全球化及软硬协同能力将成为未来智能驾驶产业竞争的核心。

5G远程驾驶指依托5G通信系统，由没有坐在驾驶位但仍能操控车辆的远程驾驶员，实时执行部分/全部动态驾驶任务和/或动态驾驶任务回退的过程

回望人类工业化数百年演进历程，每一次生产力的跨越式跃迁，都源于动力形式、劳动边界、人机关系的底层重构。第一次工业革命以珍妮纺纱机开启工具机械化序幕，再由蒸汽机完成通用动力的历史性普及，彻底摆脱人力、水力的自然约束，建立近代工厂生产体系；第二次工业革命依托电力与流水线，实现标准化、规模化的工业量产，固化了结构化场景的劳动模式；第三次信息革命以计算机与数字化技术替代重复性脑力运算，完成物理世界到数字世界的信息映射；而本轮以大模型为核心的通用人工智能浪潮，实现了逻辑推理、知识理解、语言交互的认知突破，数字 AI 的发展让机器拥有了“思考的大脑”。

汽车行业深度报告：AI系列深度01期，从数字AI通用底座到物理AI真实世界闭环 汽车行业深度报告：AI系列深度02期，AGI是什么？ 汽车行业深度报告：AI系列深度03期，数字AI与物理AI的边界在哪里？ 汽车行业深度报告：AI系列深度04期，什么是表征？

Robotaxi 商业化验证加速，市场或低估运营效率与长期盈利模式价值。我们认为，未来 2-3年，Robotaxi 增量主要来自渗透率提升，即扩城数、车队规模、订单密度，收入=车辆数×日均里程×利用率×单公里收入。长期来看，当 Robotaxi 出行综合成本更低时，将会部分替代私家车出行需求。Robotaxi 有望演进为移动 AI 入口，商业模式可由出行服务进一步向会员订阅、AI Agent 等软件收入延伸。

岚图汽车是一家高端新能源央企，东风集团市场化“试验田”。公司最早是东风集团内部的“H 事业部”，2021 年 6 月正式成立，产品专注于 20 万元以上的新能源汽车。其大股东东风集团拥有 72.35%的投票权。公司 2025 年销量 15 万辆，其中大单品岚图梦想家大约占据一半，收入 349 亿元，同比增长 80.1%，乘用车/汽车零部件/其他业务收入占比分别为 94%/4%/2%，中国：海外乘用车收入占比≈9：1。由于本身定位高端化，公司盈利性较强，2025 年毛利率 19.5%，经调整归母净利润已实现年度扭亏为盈，录得 11 亿元人民币，经调整归母净利润率达到3.2%，处于行业较为领先的盈利水平。

商用车龙头聚焦主业，高价值业务驱动盈利修复。福田汽车是国内商用车龙头企业，产品覆盖重卡、轻卡、轻客及核心零部件，是国内产品谱系最完整的商用车企业之一。2025 年公司实现整车销量 65.01 万辆，同比增长 5.9%，连续多年保持商用车销量领先地位；其中轻卡销量 44.52 万辆，国内市占率约 22.0%，继续稳居行业第一。随着宝沃和戴姆勒历史包袱基本出清及经营重心重新回归商用车主业，公司盈利能力进入持续修复阶段。

公司介绍：全球新能源车龙头，2025 年汽车业务贡献八成收入 （1） 业务：公司聚焦新能源汽车、动力电池、电子业务，汽车及相关产品2025 年实现营收 6486 亿元，占总营收近 81%，为核心收入来源。 （2） 股权：截至 26M3，王传福持股 16.90%，为公司实际控制人， HKSCC NOMINEES LIMITED 名义持股 40.38%。核心管理团队平均任职超 20年。

北汽蓝谷正处于从“战略磨底”向“高质量兑现”的关键拐点。财务侧，2025Q3 单季毛利率首度转正，营收高增且亏损大幅收窄，60 亿元定增进一步筑牢 AI 与研发底座。业务侧，确立了“享界+极狐”双轮驱动格局：享界深度绑定华为，以 S9/S9T 打破 BBA 行政豪华垄断，重塑“SBBA”格局；极狐深耕场景化造车，年销突破 16 万迈入规模化正循环。远景侧，作为百度与小马智行的首选合作平台，Robotaxi 业务构建了“B 端稳量+C 端反哺”的第二增长极。公司已完成从制造型国企向科技型车企的蜕变，具备了长期内生增长的确定性。

汽车智能座舱是依托车规级芯片、多屏硬件、传感器、车载操作系统、AI 与车联网等软硬件一体搭建的车内数字化平台，区别于传统单一车机影音系统，具备多模态人机交互、云端网联互通、全场景自适应调控的人 - 机 - 环融合能力，整合仪表、中控、座椅、空调、灯光、行车辅助、影音娱乐、车辆控制等全部舱内功能，可感知驾乘人员状态、主动匹配个性化出行方案、支持 OTA 持续迭代升级，把传统驾驶舱转变为兼顾行车安全、驾乘舒适、办公娱乐、生活服务于一体的智慧移动第三空间，也是智能网联汽车与人交互的核心载体。

公司为中国轮胎规模头部企业，全球销售额占比常年维持前十。公司历史悠久，前身为 1958 年成立的杭州海潮橡胶厂，是国内头部、全球销售额连续十三年排名前十的轮胎企业，2024 年全球市占率约 2.9%。截止 2025 年底，公司在国内及泰国、印尼合计拥有 8053 万条半钢胎产能、2429 万条全钢胎产能、841 万条特种胎（非公路，主要为斜交胎）产能、1.28 亿条两轮车胎产能，同时公司在国内金坛基地（一期 1000 万条半钢胎已投产，总规划 2500 万条半钢胎）及泰国（扩产 1200 万条半钢胎）、印尼（规划 400 万条全钢胎+1000 万条半钢胎）的扩产产能正逐步爬坡，并规划了越南（一期 500 万条半钢胎）及墨西哥基地。随公司产能扩张、全球市占率份额的逐步提升，2019-2025 年，公司收入自 275.07亿元增长至 449.56 亿元，CAGR 为 8.5%，归母净利润自 14.38 亿元增长至 41.47 亿元，CAGR 为 19.3%。

L4场景化方案融资重心由早期逐步后移。2015年至2018年，L4智能驾驶场景化解决方案赛道的投融资活动主要围绕早期厂商展开。2019年至2023年，伴随部分厂商进入试运营阶段，投融资事件开始向发展阶段和成熟阶段厂商倾斜。2023年11月，工信部等四部委发布《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》，引导智能网联汽车生产企业和使用主体加强能力建设。在国家战略引导下，全国已建成17个国家级测试示范区，累计开放测试示范道路35000多公里，发放测试示范牌照超过1万张，发布相关国家和行业标准88项。