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中国重汽 H 是中国重汽集团的核心上市实体。重汽集团历史悠久、出海优势强，是我国重卡行业驱动形式和功率覆盖最全的重卡企业之一。公司是重汽集团核心上市实体，背靠山东重工。公司营收、利润均处于增长态势；公司营收以卡车产品为核心，其中以重卡为主导。重汽集团产品布局广泛，渠道覆盖全球主要地区。公司承载了重汽集团重卡、轻卡核心产品及其产业链，产品销售至非洲、东南亚、澳洲、中东、拉美、欧洲等地区。

公司为本土汽车天窗领军企业，国产替代先锋。毓恬冠佳成立于 2004年，公司产品聚焦车顶天窗系统、遮阳帘系统及相关配套零部件，主要客户包括长安汽车、一汽集团、广汽集团、长城汽车、奇瑞汽车、吉利汽车、上汽大众等。近年公司汽车天窗国内市场占有率逐年增长，与海外龙头差距逐步缩小，2023年公司已成为中国汽车天窗市场第二大供应商，汽车天窗销量达 231 万台（市场占有率为 16%）。2025 年前三季度公司实现营收/扣非净利润分别为 15.54 亿/1.06 亿元，其中 1H25 全景天窗/小天窗分别实现营收 6.25 亿/2.00 亿元，营收占比分别为 65.29%/20.89%。

政策变动下，全球高尔夫球车供应格局重塑。据美国商务部，24 年美国对进口自中国的低速载人车发起反倾销和反补贴调查，25 年 6 月迎来终裁，我国头部企业皆受到不同程度的影响。据我国海关数据，24年中国向美国出口高尔夫球车约 23 万台，而双反冲击下 25 年骤降至约3 万台。据观研天下，虽场内 Club Car、EZGO、Yamaha 三大国际品牌格局稳定，但高尔夫球车场外终端需求仍旺且格局未定，本轮政策扰动明显，提前布局海外产能者有望持续抢占市场份额。

苏轴股份：国内滚针轴承行业优质供应商。苏轴股份深耕滚针轴承及滚动体领域六十余年，是国内滚针轴承行业的优质供应商。公司相关产品系列和技术储备丰富，在航空航天、机器人等高端领域取得多项技术突破，技术领先优势为产品高端化提供核心支撑。公司产品应用领域广泛，提供了结构性增长机遇。公司 2024 年实现营业收入 7.15 亿元，根据业绩快报，公司 2025 年营业收入为 7.25 亿元，同比增长 1.38%。

江淮汽车深度报告：华为赋能定增加码，进军高端智能化新市场

比亚迪以超级 e 平台为技术底座，打造兆瓦闪充技术体系，实现充电效率的跨越式提升。超级e 平台最高充电电压 1000V、最大充电电流 1000A、最高充电倍率达 10C、最高电功率 1 兆瓦。技术为王，兆瓦闪充的实现依托比亚迪超级 e 平台从电池、架构、电机到芯片、充电设施等全方位系统性的技术升级。比亚迪 3 月 5 日将召开颠覆性技术发布会，将开启 2026 年全新技术及新品周期，以超充体系为代表的一系列新一代技术加持，同时有望逐步构建超充生态网络，提升产品竞争力，有望提升份额。

深耕汽车内饰赛道，产品服务矩阵完善。通领科技成立于 2007 年，公司致力于汽车内饰件的研发、生产及销售，是一家集产品研发设计、模具自主开发、产品生产及销售为一体的高新技术企业。公司的主要产品包括门板饰条、主仪表饰板、中控饰板等，主要应用于乘用车领域。公司实际控制人为项春潮、项建武、XIANG JIANWEN（项建文），公司股权结构稳定。

站在当下，我们基于公司的新一轮周期变化，我们认为公司又在做一轮自己擅长的事情，其中坦克品牌的全球化将成为公司新一轮向上发展“新”周期的核心支持变量，进一步打开公司的盈利天花板，同时为公司的高端化和主流新能源转型提供底层支撑。

潍柴动力股份有限公司以柴油发动机起家，不断通过收购兼并相关领域的龙头企业拓展自身业务范围，搭建多元化产业链。2009 年收购法国博杜安突破高端技术壁垒，2012 年并购凯傲25%股权与林德液压70%股权切入全球高端液压领域 。2018 年投资 Ceres Power 布局氢能，2021 年重组雷沃重工进军农机，2023 年发布全球首款大功率 SOFC 加速氢能商业化，2025 年签署 SOFC 制造许可协议推进规模化生产，逐步成长为覆盖动力系统、新能源等多元业务的全球高端装备集团。公司发动机主业包含重卡天然气及柴油发动机、工程机械发动机等产品，新业务方面，伴随AIDC发电需求增长，公司大缸径发动机产品销量不断提升，贡献边际利润增量。公司现金分红比例长期维持在较高水平，2023 年、2024 年分别达 50%、55%，高分红格局有望延续。

公司为本土被动安全领先玩家，以安全带起家，切入安全气囊、方向盘业务；通过垂直整合强化关键零部件自研，打造优异的产品竞争力和成本优势；客户端从自主逐步拓展到合资和外资，目前覆盖吉利、奇瑞、理想、零跑、斯特兰迪斯等。全球被动安全市场空间广阔，公司有望有望通过自身竞争力形成具有全球竞争力的汽车安全巨头，看好公司未来发展。

汽配板块稀缺多品类龙头供应商，深度受益于全球化客户布局及产品扩张。敏实集团是全球汽车外饰龙头、全球最大电池盒及车身结构件供应商，1999年开始生产乘用车金属饰条等汽车外饰件并逐步拓展业务，目前在车端具备车身结构系统、塑件系统、铝饰条、金属饰条四大事业部，通过全球 77 家工厂和办事处配套全球逾 80 个汽车品牌。同时抓住 AI 浪潮下产业升级，布局机器人+液冷+低空业务加速兑现第二成长曲线。

零跑汽车市场竞争力分析报告（2026版）