企业库

 一级分类
文章排序
站内搜索
苹果公司研究：AI赋能，软硬件有望共同增长

苹果公司研究：AI赋能，软硬件有望共同增长

苹果公司 AI
公司作为全球消费电子龙头公司，具备处理器、终端、操作系统软硬件一体化覆盖的较大优势，适合端侧 AI 部署，具备较明显竞争力。公司目前全球活跃的设备数量超 23 亿台，是端侧 AI 优质标的。公司营收 FY22 后增速放缓，服务收入仍维持双位数同比增长。公司软件、硬件都将受益 AI 赋能：1）端侧 AI 有望催生软件侧更多应用品类与收入来源，实现服务业务收入增长，公司服务业务毛利率超 70%，有望持续增加公司回购、分红的能力；2）硬件端 AI赋能有望拉动换机周期，公司也有望推出更多品类产品。
4" 2
宁波高发研究报告：受益汽车电动智能化趋势，公司强成本控制、高效率将持续领先

宁波高发研究报告：受益汽车电动智能化趋势，公司强成本控制、高效率将持续领先

宁波高发 汽车 电动 智能化
公司为汽车变速操纵控制系统龙头企业。成立于 1999 年，实控人为钱氏家族，主营产品包括汽车变速操纵系统总成、电子油门踏板和汽车拉索等三大类，2023 年营收占比分别为 51%/18%/18%。公司客户充分覆盖吉利、比亚迪、长城、长安、赛力斯、奇瑞等几十家国内头部主机厂。
4" 1
歌尔股份研究报告：AI赋能端侧创新，打开公司成长天花板

歌尔股份研究报告：AI赋能端侧创新，打开公司成长天花板

歌尔股份 AI
歌尔股份：公司成立于 2001 年，2008 年于深交所上市。成立初期公司主要从事微型声学元器件业务。2010 年在大客户战略指引下，歌尔成功进入苹果供应链。2015 年起公司实施“零件+成品”战略，逐步打造精密零组件+智能声学整机+智能硬件三大产品矩阵，聚焦全球科技和消费电子行业领先客户，为其提供行业一流的垂直整合产品解决方案和“一站式”的研发制造服务。
4" 1
福耀玻璃研究报告：剑指欧美市场向上机遇，再造全球智能玻璃巨头

福耀玻璃研究报告：剑指欧美市场向上机遇，再造全球智能玻璃巨头

福耀玻璃
福耀玻璃收入&利润有望超预期，成长逻辑 2025 年延续：公司 2025 年有望持续成长，潜在超预期可能主要基于三个方面：1）汽车内需与出口销量增速持续。2024 年，国内汽车销量 2557.7 万辆，同比增长 1.6%；汽车出口585.9 万辆，同比增长 19.3%。2）ASP 持续增长：2023 年公司汽车玻璃每平方米售价 213 元，随着高价值产品占比提升，预计 ASP 持续增长。3）美国利润有望加倍释放。2024H1，美国福耀实现收入 33.59 亿元，营业利润 5.04亿元，净利润 3.87 亿元。美国福耀近年利润率持续上升，加之二期产能释放，2024-2025 年利润规模有望超预期。
11" 1
震有科技研究报告：卫星核心网领先企业，有望受益出海业务增长

震有科技研究报告：卫星核心网领先企业，有望受益出海业务增长

震有科技 卫星核心网 卫星通信
政策支撑通信基建超前迭代，公司产品技术布局领先。1、政策端：①2024 年两会期间，工信部提出要强化 5G 演进，支持 5G-A 发展，加大 6G 技术研发力度。②2024 年底，全国工业和信息化工作会议召开。会议指出 2025 年要推进信息化和工业化深度融合。探索建立工业数据流通和交易机制。用三年时间建设 200 个高标准数字园区。推进工业 5G 独立专网建设，壮大多层次系统化工业互联网平台体系。实施“人工智能+制造”行动，加强通用大模型和行业大模型研发布局和重点场景应用。2、需求端：三大运营商中，中国移动和中国联通均已经正式发布 5GA 行动计划。3、技术端：公司是为数不多能提供 IMS 核心网、全系列 10G-PON产品的厂家之一。
20" 2
亚马逊公司研究：北美电商与云计算龙头，AI开启新增长周期

亚马逊公司研究：北美电商与云计算龙头，AI开启新增长周期

亚马逊 云计算 AI
北美电商和云计算龙头，长期投入壁垒深厚。亚马逊是北美的电商和云计算龙头，按24年收入零售业务占比为83%，云计算占比17%，零售业务可以进一步拆分为线上电商（39%）、实体商店（3%）、第三方卖家服务（24%）、广告服务（9%）、订阅服务（7%）以及其他（1%）。云计算是公司的最大利润来源，24年经营利润（OP）占比为58%，经营利润率（OPM）达到新高的37%。复盘公司历史，我们认为亚马逊是有较强杠杆属性和周期性的公司，通过长期在物流、补贴、流媒体、云计算等方面的投入，保持行业龙头地位。23年以来，在美国宏观经济反转以及AI技术迅速发展的背景下，公司通过精简人员、发力广告业务、优化履约效率，实现了利润率的迅速提升并达到历史新高。
13" 5
徐工机械研究报告：国之重器打造“中国名片”，巨擘智造“提速换挡”

徐工机械研究报告：国之重器打造“中国名片”，巨擘智造“提速换挡”

徐工机械
随着国内市场保有量出清，存量替换需求拉动下，我们预计挖机内销年销量有望由 2024 年 10 万台，回归至中枢水平 15-20 万台，复合增速 10%-20%，大规模设备更新、城中村改造等政策端推进，赋予行业更高弹性。2023 年全球挖掘机销量为 54 万台，其中中国市场销量 9 万台，海外市场体量为国内市场五倍。分市场看，2024 年 1-9 月我国工程机械出口中，“一带一路”占比 84%。2023 年国产品牌挖掘机海外份额 23%，其中“一带一路”地区份额 39%，欧美澳日份额 3%。海外市场空间大、利润率高，成为本轮增长突破新高的关键。
7" 3
徐工机械研究报告：改革新程启，矿机焕春时

徐工机械研究报告：改革新程启，矿机焕春时

徐工机械
国企改革，盈利能力优化。品类扩张：公司吸收合并徐工有限后，并入了土方机械、矿业机械等高毛利的产品，整体收入结构得以优化。经营管理：改革后，公司更加注重毛利率提升、风险敞口压降，强调高管薪酬市场化考核、股权激励关联 ROE 和净利润。国企改革推动公司盈利能力提升，22-24Q1-Q3 公司净利率提升 3.2pcts。
10" 2
加载更多