通信

中国低轨卫星互联网星座建设正全面提速。以“千帆”（G60 星链）和“国网”（GW 星座）为代表的两大系统，制造与发射节奏显著加快，已形成年产数百颗卫星的批量化能力。国家队（如航天科技集团）与民营力量（如蓝箭、天兵、星河动力）共同推动运载火箭技术进步，液体燃料及可回收火箭成为降本关键，可复用火箭发射成本较传统模式下降超 50%。同时，垣信卫星加速“出海”，已与巴西、泰国及空客达成合作，计划于 2026 年在海外提供商用服务，标志着中国低轨星座从组网建设迈向全球商业化运营新阶段。推荐优先关注前端制造及发射环节。

在总体态势上，XR 产业已从初生期（XR1.0）、试错期（XR2.0）迈入发展“快车道”（XR3.0）。2024 年起，“AI+XR”双技术引擎成为核心特征，推动终端形态创新与融合应用落地。国内外政府积极布局虚拟现实产业政策，美韩持续推进沉浸式技术战略，我国以五年行动计划等产业政策引导融合应用与生态建设。

网络化协作通信感知一体化（ISAC）作为 ISAC 的进阶技术，正在成为第六代移动信息网络中不可或缺的范式。与传统的 ISAC 相比，网络化协作ISAC 主要有以下四个突出的技术特征[1]：一是网络使能：依托大规模部署的移动通信网络，感知信息得以高效传输和智能处理、感知节点得以随时接入和动态成簇；二是深度集成：通信和感知两大功能在软硬件设施上实现集成与内生；三是协同合作：多节点、多频段和多模态的感知结果可以进行融合，以实现优势互补；四是节点泛在：无论是基站、终端等网络节点，还是各类传感器，都可以作为感知节点来实现泛在的感知。基于以上技术特征，网络化协作 ISAC 有望帮助网络实现从“可感知”到“高质量通感网”的跃迁，进而成为推动“万物互联”向“智能互联”转型的关键力量。

近年来，低空经济作为国家战略性新兴产业，正加速融入城市治理、农林植保、物流配送、工业巡检、应急救援等多元场景，成为推动高质量发展的重要力量。2024 年“低空经济”首次写入政府工作报告，2025 年国家层面进一步设立低空经济发展司，并将其纳入“十五五”规划重点方向，加速推动我国低空经济迈向规模化落地新阶段。

香农定理逼近极限，6G卫星遇通信瓶颈。香农定理是信息论核心定律，其定量描述了有噪信道中可靠通信最大传输速率上限。1）6G卫星互联网时代，在高频段（如太赫兹）、星地融合、海量物联场景中，带宽资源受限或信噪比极低，单纯靠提升带宽 / 功率来逼近香农极限的成本极高，甚至不可行。2）随着未来太空算力规模越大，应用场景越复杂，星间、星地传送数据量增大，且人工智能加速发展，需要充分考虑人工智能在未来6G卫星互联网应用，以及星网之间的传输容量、链路等难题。

展望2026年，北美云厂商率先上调指引，微软/META均预计FY26资本开支增速较高于FY25，谷歌资本开支将大幅增长，英伟达指引AI基建将呈现长景气周期，预计至2030左右全球AI资本开支投入将达到3-4万亿美金。GPU数量快速增长背景下，网络速率逐步成为AI效率的瓶颈之一；服务器与交换机、交换机与交换机之间接口速率从100G、400G快速向800G、1.6T等演进；光模块速率升级同时，也衍生出LPO、CPO/OIO、硅光等新的方向；随着新增Scale up网络需求、光通信技术延伸拓展应用场景，光通信、网络投入占AI基建比例有望持续上涨。

2025 PT 展以“数实融合新引擎 智启未来新动能”为主题，聚焦信息通信领域前沿技术、创新应用及产业融合，全面展现信息通信业在数智基础设施建设、数智技术创新、数智融合应用、数智社会治理等方面的实践成果，搭建“政产学研用”协同创新的高端平台，凝聚行业共识，共谋发展路径。

本发展报告面向未来智算中心超大规模扩展、AI 大模型极致性能与高效部署的核心需求，联合产业合作伙伴共同提出先进光互连技术架构与演进路径，旨在突破传统电互连在带宽、距离与能效方面的根本性瓶颈，构建高带宽、超低时延、低功耗及高可靠性的新一代智算中心互连底座，为人工智能、高性能计算及云服务等关键业务的持续跃升提供坚实支撑。

随着移动通信向 5G-A/6G 迈进，网络性能提升与系统复杂度、能耗及部署成本之间的矛盾越来越突出，面对 AI 的爆发式增长，为突破容量、能效和场景适配等方面的瓶颈，智简网络的概念被提出。智简网络要以 AI 为核心，用极简架构、极简协议、极简运维，实现高效自治，达成“网络极简、体验极智”的效果。TM Forum 调查显示，91% 以上国际运营商计划在 2025–2027 年实现 L4 级高阶自智网络。天线作为网络信号收发的末端节点，必然也要跟随智简网络的需求，朝着“智”和“简”的方向演进。

国内高速有线通信芯片龙头企业：公司专注于高速有线通信芯片的研发、设计和销售，已形成网通以太网物理层芯片、网通以太网交换机芯片、网通以太网网卡芯片、车载以太网物理层芯片、车载以太网交换机芯片、车载网关芯片、车载高速视频传输芯片七条产品线。公司产品覆盖数通、安防、消费、电信、工业、车载等多个领域，可满足不同终端客户各种场合的应用需求。下游客户包括联想、小米、富士康、施耐德、德赛西威、比亚迪等各行业中的知名品牌。

综合而言，从收入看，一方面三大运营商整体增速放缓，另一方面中小企业持续受益于 AI 驱动算力板块业绩拉动。2025H1收入增速重心集中于 0%-20%区间，增速重心不变，但正增速企业数量上升，净利润增速整体均方差持续扩大，两端高于100%和低于 100%增速企业均有所增加。

空芯光纤以空气为传输介质，其具备更低时延和更低损耗两种主要特性，是未来AI数据中心互联的主要品种。空芯光纤的导光原理是以特殊微结构形成的光子禁带或反谐振效应来抑制纤芯中光的横向泄漏，实现低折射率纤芯中的轴向光传输。空芯光纤中绝大部分光能量(95%以上)在空气芯中传输，非线性效应和延迟较小，损伤阈值高，热稳定性好，且其超低时延（较传统光纤降低30%）和超低损耗（0.1dB/km以下）特性，可支撑金融高频交易、AI算力集群跨地域互联等时延敏感场景。此外，随着AI带来数据中心建设，DC内MPO亦有望带来特种光纤增量需求。