林泰新材研究报告:乘用车湿式纸基摩擦片国产先锋,混动放量+产能释放驱动高成长
深耕湿式纸基摩擦片,打造乘用车领域国产唯一品牌。林泰新材(股票代码:920106.BJ)成立于 2015 年,公司自主研发的湿式纸基摩擦片打破了国外公司在乘用车领域内的垄断,是国内唯一的乘用车自动变速器摩擦片规模化配套企业,产品应用于上汽、吉利、比亚迪、万里扬、东安动力等国内主流车企及变速器厂商,并开始进入麦格纳等国际全球化车企及零部件企业供应体系。2021-2024 年,公司实现归母净利润0.16/0.25/0.49/0.81 亿元,年均复合增速达 50%。2025Q1 公司实现归母净利润 0.38 亿元,同比+287.62%;实现毛利率 48.96%,同比+7.86pct.