新热点

出口贡献增量。2026年1-2月，汽车产销受政策切换调整、需求前置释放、春节假期错位、消费意愿不足、同期高基数等多重因素叠加影响，同比呈现下滑，销量同比-8.8%。其中汽车出口销量135.2万辆，同比+48.4%，占比总销量32.6%（2025年占比为20.6%）。出海销量中，新能源稳步提升，2026年1-2月，新能源出海增速为110.0%，占比总出口数量达到43.1%。同时随着国内车企在海外建厂/投产，海外销量有望进一步提升。

两轮车销量1500万+，电动车渗透率约6%。根MotorcyclesData统计，2025年东南亚地区九国（印尼、越南、泰国、菲律宾、马来西亚、新加坡、缅甸、老挝、柬埔寨）摩托车总销量约1500万辆，其中印尼占比最高43%，越南、菲律宾分别为22%、16%。结合ICCT统计数据，预计东南亚电动车渗透率仅约5.7%，除越南达22%外，其他国家电动化渗透率仅1%左右。

据官方报道，2026北京车展将于4月24日开幕，以下为展前已有信息公布的车型数据统计： 预计北京车展参展车型215款，新车型占77款；传统燃油车型56款，新能源车型159款，其中BEV车型比重最高超40%。 SUV车型占比超50％，主要集中在A级至D级SUV细分市场；自主品牌持续发力，参展车型数量最多，德系品牌紧随其后。

2026 年 2 月底美以伊冲突爆发致霍尔木兹海峡封锁，全球原油供给净缺口扩大，地缘溢价与运输成本攀升共同确立了油价中枢的系统性上移。本篇报告分别分析了油价上涨对乘用车、客车、重卡行业的定性及定量影响

北京车展重磅车型云集，除 4 月正式上市车型外，还有多款大五座/六座 SUV集中亮相。北京国际车展将于 4 月 24 日开幕，除 4 月上市新车外，此次车展将有 AUDI E7X、问界 M6、岚图泰山 X8、比亚迪大唐、吉利银河战舰 700、蔚来 ES9、理想 L9 换代、理想 L9Livis、弈境 SUV 等重磅车型发布亮相。

本届车展正值全球汽车行业迈入电动化定型、智能化落地的关键转折期，作为2026年L3级自动驾驶规模化商用与AI大模型上车的核心展示窗口，将集中呈现智能驾驶算法、中央计算平台、物理AI及具身智能等前沿技术。展会吸引全球主流车企、百强零部件供应商及跨界科技企业同台竞技，实现整车制造、核心零部件、新能源生态等全产业链集中展示，构建"车+万物"的未来出行生态，彰显中国汽车产业的创新实力与全球话语权。

契机&原因分析：为什么有机会切入欧洲供应链？1）成本压力叠加智电转型，欧洲主机厂经营压力攀升。降本压力：上游铜/铝/碳酸锂/存储芯片等原材料，涨价幅度较大，主机厂盈利能力承压。智电转型压力：欧洲本土减碳政策主导，中国市场自主品牌以优质供给培育需求，智能化配置已成为半数消费者购车的重要影响因素，欧系在华份额下降。2）中国供应商优势：我国电动智能化领先的产业化进展，培育了完整且有量产能力的供应链体系。完美契合当下降本&加速智电转型的诉求，具备低成本+高效率+研发协同的三重优势。

顺应汽车智能化发展趋势，悬架系统由被动向主动悬架演进。悬架系统正沿着“被动-半主动-全主动”的路径加速演进，主动悬架核心优势在于能够根据路面状况、车辆行驶姿态实时动态调整悬架参数，显著提升车辆行驶舒适性与操控安全性，同时可适配高阶智能驾驶，进一步强化智能车型的产品差异化竞争力。在智驾算法迭代、预瞄感知技术升级、底盘域控融合的多重推动下，全主动悬架迎来技术规模化应用早期阶段，比亚迪云辇系列、蔚来天行智能底盘等全主动悬架方案已在高端车型落地。

当前时点，内需景气预期及板块估值或已筑底，结构性α看好乘用车出口超预期+高端新能源车加速起量，估值空间看好物理AI重构成长新范式。26年内需周期下行后再往上的推动力在于智驾产业化拐点及新一轮政策刺激加码，时间节点或在27-28年（类似20-21年电动化），但高端新能源车市场有国产替代增量空间。新能源车出海从25年下半年开启新一轮强劲增长周期，高油价下供需两端发力导致更有持续性，26年表现显著超预期。

智能化：华为四界齐发，896 线激光雷达量产上车。3 月 23 日，华为春季全场景新品发布会在长沙举办，推出问界 M6、尚界 Z7/Z7T 三款全新车型预售，智界V9（MPV）亮相并将 4 月上市，激光雷达下放至 20 万元级，成为全系标配；产品矩阵覆盖 SUV、轿跑、MPV、轿车全品类。

燃气发电机将成为燃气轮机首选替代方案。美国数据中心电力需求持续增长，燃气轮机面临供应缺口，三大燃气轮机厂商订单已排至 2029-2030 年，迫使数据中心开发商寻求替代方案。目前分布式数据中心的主电源形式主要包括燃气轮机、燃气发电机、SOFC（固体氧化物燃料电池）等，柴发主要作为数据中心备用电源使用。燃气发电机具备交付速度、灵活性等优势，预计在燃气轮机供应短缺的情况下，燃气发电机有望成为数据中心主电源首选替代方案。

中国汽车出口已连续 5 年实现 100 万辆级增量。中国汽车出口提速始于 2021年，一方面是海外供应链错配带来突破瓶颈的机会，另一方面中国自主新车凭借智能电动彰显性价比，渠道及售后的完善等优势也持续显现，两方面共同带来海外增长的良性循环。根据中汽协，2025 年中国汽车出口 706 万辆，同比+21%，同期中国汽车出口占批发比重首次超过 20%。1-2M26 中国汽车出口135 万辆、同比+49%，占批发比重达到 33%。预计在未来数年内，出口仍会是汽车销量增长最重要的推动力。