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汽车行业研究报告：广州车展自主车型表现强势，持续看好华为主线+机器人

汽车行业研究报告：广州车展自主车型表现强势，持续看好华为主线+机器人

汽车 广州车展 华为 机器人
乘用车：10月中国乘用车市场零售量达到了226.1万辆，同比增长11.3%，环比增长7.2%。广州车展11月15日正式开幕，头部自主车企首发多款重磅车型，迎来新一轮强势产品周期。汽车以旧换新效果加速显现。宏观经济预期转暖，汽车是宏观加力和消费关键抓手，有望迎来新一轮行情。推荐：比亚迪、零跑汽车、长城汽车、吉利汽车、理想汽车、北汽蓝谷等。 商用车：出海景气持续叠加内需底部回升，补贴细则落地将支持行业回暖并缓解龙头盈利端压力。推荐：宇通客车、江铃汽车、中国重汽、潍柴动力、福田汽车。
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汽车及零部件行业2025年投资策略：海外拓展持续推进，智能驾驶加速发展

汽车及零部件行业2025年投资策略：海外拓展持续推进，智能驾驶加速发展

汽车 零部件 海外 智能驾驶
汽车行业总销量增速放缓，新能源汽车渗透率持续提升：我们预计汽车总销量会维持温和增长，2024-2027 年的增速分别为 2.4%、2.3%、2.0%、1.5%。1）在乘用车领域，出海带动销量增长，自主品牌渗透率持续提升；2）在商用车领域，海外布局和新能源化有望成为全新增长点。3）新能源汽车的渗透率有望快速提升，我们预计 2027 年有望提升至 60.57%。 乘用车板块重点关注鸿蒙智行合作车企及出海车企：目前采用鸿蒙智行模式合作的车企为：赛力斯、江淮汽车、奇瑞汽车和北汽蓝谷。中国品牌乘用车加快出海步伐，在欧洲、东南亚、南美、中东等市场加快布局。
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2024汽车电动化行业报告：第五期，消费者调研消费者需求及未来的发展方向

2024汽车电动化行业报告：第五期，消费者调研消费者需求及未来的发展方向

汽车 电动化
本次报告调研了27个国家/地区的17,000多名受访者，了解其出行需求和对电动车的接受程度。我们将受访者分为电动车车主、电动车潜在车主（有意在5年内购买电动车）和电动车怀疑论者（对电动车不感兴趣）三大类。虽然许多国家在电动车出行方面处于领先地位，但仍有不少国家在此方面的发展预期不如之前乐观。本报告中，我们评估了以下关键问题：
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欧洲汽车市场分析报告：欧洲市场空间广阔，有望成为全新增长点

欧洲汽车市场分析报告：欧洲市场空间广阔，有望成为全新增长点

欧洲 汽车 市场
欧洲新能源汽车销量持续增长，渗透率逐步提升：2023 年，欧洲新能源汽车销量同比增长超 20%至 330 万辆。欧洲新能源汽车市场增长较为强劲。IEA 预计，2024 年欧洲新能源汽车销量同增 6%达到 350 万辆，新能源汽车的渗透率有望提升至 25%。我们预计，2024-2028 年，欧洲新能源汽车销量将从350 万辆升至 531 万辆，CAGR 为 10.98%，到 2028 年欧洲新能源汽车渗透率将提升至近 30%。
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汽车行业专题报告：政策加码需求有支撑，关注整车龙头爆款车产业链
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汽车行业专题报告：政策加码需求有支撑，关注整车龙头爆款车产业链

汽车 产业链
乘用车：旺季来临、需求有望继续提升，重点关注电动化/智能化领域龙头 （1）量的层面，8 月份以来，以旧换新政策加码及新车密集上市明显刺激终端需求，出口方面受益海运费下降、在海外多地实施贸易壁垒的背景下仍展现一定的韧性。同时，厂商前期主动去库存以缓解经销商压力，渠道端压力明显下滑，为 Q4 销量冲刺奠定良好的基础。分结构看，新能源车零售渗透率连续突破 50%大关，以旧换新政策对主流价位段新能源车刺激较大，叠加比亚迪 DM5.0 技术密集上车，理想/问界等新势力表现亮眼。同时，智能化持续渗透。华为系合作朋友圈持续扩大，赛力斯销量表现持续亮眼，长安深蓝、阿维塔新车密集上市有望逐步迎来重要拐点，而吉利银河 E5、理想 L6、零跑 C 系列等纷纷成为爆款车。展望后续，以旧换新政策加码，消费旺季即将到来，行业销量有望继续迎来增长；
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2024年广州国际车展展前专题报告
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2024年广州国际车展展前专题报告

广州车展 汽车
第二十二届广州国际汽车展览会将于2024年11月15日至24日，在中国进出口商品交易会展馆盛大举办（以下简称“广交会展馆”）。本届展会规划使用广交会展馆A区、D区以及两区的室外展区，展会规模将创历史新高。 本届车展吸引了国际汽车行业的目光，全球主流车企将以最高规格亮相广州国际车展。来自全球的整车企业将集中登录广州国际车展乘用车展区，为全球观众带来最新汽车科技产品；同期同馆的广州国际商用车展览会贴合新质生产力发展要求，展品全面覆盖智能化卡车、氢能及换电重卡、新能源物流车辆、轻量化厢式车、冷链运输车、皮卡改装专用车及各类房车；汽车产业链及汽车文化展区由原广州国际车展汽车零部件及用品展区升级而来，顺应汽车产业电动化、智能化发展新方向，规划了电机电控、充电储能、自动驾驶、智能座舱、生态互联、人工智能等新题材。广州国际车展三大展区形成完整的新时代汽车全产业链，着力发展汽车产业新质生产力，助力汽车行业形成高质量发展新格局。
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中国一汽-2024年汽车产业AIGC技术应用白皮书

中国一汽-2024年汽车产业AIGC技术应用白皮书

中国一汽 AIGC 汽车
近年来，全球汽车产业正在经历着前所未有的百年变革。随着新一轮科技革命和产业变革的蓬勃发展，智能化已经成为全球汽车产业转型发展的主要方向之一，同时，中国汽车产业已经成为全球汽车产业的重要创新策源地。AIGC是当今人工智能发展的前沿，对汽车行业的影响是全方位的，值得业界深入探讨。未来汽车产业战略家班的学员们和中国一汽结合AIGC的前沿实践和战略分析，将集体智慧汇聚成这份白皮书，为中国汽车产业在大模型时代提供了宝贵的参考和借鉴。
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汽车行业2024年三季报综述：政策发力销量复苏，看好行业盈利能力修复
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汽车行业2024年三季报综述：政策发力销量复苏，看好行业盈利能力修复

汽车
自年初至2024年11月8日，申万汽车板块涨跌幅+20.8%，跑输沪深300指数0.4pct。细分板块中，乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务板块涨跌幅分别为+34.5%/+65.7%/+8.8%/-14.1%，整车板块超额收益明显。截至2024年11月8日，申万汽车板块PE（TTM）26.1倍，位于近5年的36.22%分位点，智驾催化叠加销量基本面改善推高行业估值。
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广州车展前瞻：新科技新生活，自主发力高端
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广州车展前瞻：新科技新生活，自主发力高端

广州车展 汽车
2024 广州车展：“新科技 新生活”。第二十二届广州国际汽车展览会将于2024 年 11 月 15 日至 24 日，在中国进出口商品交易会展馆（广交会展馆）盛大举办，主题为“新科技 新生活”。本次车展共有全球首发车 78 台，展车总数1,171 台，其中新能源车 512 台，我们拟通过本报告梳理亮点车企，解读整车新技术，洞察产业新趋势。 行业新技术：智能化新技术渗透 电动化再看边际变化。智能智驾方面：高算力芯片、激光雷达集中上车，新势力纯视觉城市 NOA 落地：以英伟达 Orin、华为 MDC 为代表的高算力智能驾驶芯片被广泛应用，代表车型包括江淮尊界、赛力斯问界 M8、小米 SU7 Ultra；无图纯视觉城市 NOA 逐步上车，代表车型小鹏 P7+、蔚来乐道 L60 等。智能座舱方面，高通骁龙 8295P 芯片继续在售价15 万元以上车型规模化普及：小鹏 P7+、零跑 B10、蔚来乐道 L60 等车型均使用高通骁龙 8295P 芯片，体验升级。电动化方面，800V 电气架构集中上车，高压快充加速推广：小米、小鹏、长安、比亚迪均推出了搭载 800V 电气架构的产品，蔚来将带来准 900V 自研高压平台。
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德赛西威研究报告：发展复盘和行业空间视角解析德赛西威长期竞争力

德赛西威研究报告：发展复盘和行业空间视角解析德赛西威长期竞争力

德赛西威 汽车
发展历程视角：德赛完整把握 SUV 时期（2017 年前）与电动化时期（2020 年后）行业红利，从下游车企结构角度，公司分别抓住了 2014-2017 年的 SUV 红利和 2022 年后的新能源红利；从行业趋势角度，公司抓住了 2017 年前后汽车座舱大屏化及 2022 年后智能驾驶行业红利。 管理层视角：德赛西威的管理层时刻保持先进性，一方面公司实控人跟随公司发展阶段调整，目前为无实控人状态更符合全球化战略，另一方面新一届管理层上任，新任管理层多为公司创始员工，公司通过员工持股平台、股权激励等方式绑定核心员工。
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闻泰科技研究报告：ODM有望趋势性扭亏为盈，汽车半导体周期启动在即

闻泰科技研究报告：ODM有望趋势性扭亏为盈，汽车半导体周期启动在即

闻泰科技 ODM 汽车 半导体
半导体与产品集成业务双翼齐飞，低谷期已过经营有望触底反弹。公司成立于2006 年，现已成为全球领先的集研发设计和生产制造于一体的半导体、产品集成企业。公司起步于产品集成业务，2019 年成功并购荷兰半导体巨头安世集团，集芯片设计、晶圆制造和封装测试等全产业链环节于一体，顺利进军半导体赛道，成为具备国际竞争力的功率半导体企业。2022 至 2023 年终端需求疲弱叠加投入高峰期，公司盈利能力承压，2024 年第二季度以来，市场见底回温，叠加经营层面公司半导体业务在国内汽车市场的快速开拓，以及产品集成业务持续的降本增效，盈利能力得到实质性改善。随着业务布局进一步聚焦和生产运营管理的持续加强，公司业绩有望实现趋势性改善。
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