汽车座椅行业深度研究报告：困局已破，座椅国产化之路曙光在即
随 2021 年继峰斩获首个乘用车整椅项目，资本市场对汽车座椅的关注度就不断提升，后来随时间推进，投资者对座椅行业的认知也不断加深。作为最早研究跟踪座椅行业的团队之一，我们在当前时点，将过去对座椅行业的研究成果梳理汇集为这一篇深度报告，希望能为座椅行业投资提供一些新认知和见解。
明阳科技研究报告：座椅电动调节解决方案提供商，深度绑定座椅核心客户
座椅电动调节一站式解决方案提供商，专精特新“小巨人”企业。公司拥有自润滑轴承（DU）、传力杆（LG）、粉末冶金零件（PM）和金属粉末注射成形零件（MIM）四大系列产品,以及调节机构总成件产品。目前主要应用于汽车座椅的调节系统。截止到 2024 年上半年，分产品来看，金属粉末冶金零部件占比最高，金属粉末注射成形零件收入同比增速较快；分地区来看，公司收入以内销为主。分客户来看，2023 年公司前五大客户占比合计为 65.90%，客户结构较为集中。实控人合计控制公司 64.94%股权，股权结构较为稳定。
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继峰股份研究报告：从内饰专家到座椅龙头，成长与复苏共振
公司长短期发展逻辑清晰，短期业绩依赖于格拉默业绩改善，中长期业绩增长点依赖于公司乘用车座椅总成业务在国内市场和全球市场的长足发展，以及各类新业务的逐步放量，继续看好公司的龙头属性和成长属性。
汽车座椅核心零部件小巨人，乘风轻量化未来可期
汽车座椅核心零部件 “小巨人” 企业，在轻量化趋势下未来发展前景广阔，以下为您详细介绍：
企业优势：
技术实力强：这类企业通常在汽车座椅核心零部件领域深耕多年，积累了丰富的技术经验和专业知识。例如，在座椅调节系统的关键零部件如座椅滑轨、调角器等方面，拥有先进的设计和制造技术，能够满足汽车制造商对于零部件高性能、高精度、高可靠性的要求 。
产品质量优：重视产品质量控制，通过了严格的汽车行业质量体系认证，如 IATF16949 等。所生产的零部件质量稳定，能够经受住各种复杂使用环境的考验，降低整车因零部件质量问题导致的故障风险，为汽车的安全性和耐久性提供保障 。
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继峰股份研究报告：国产座舱内饰领军者，再添乘用车座椅增长新引擎
座舱内饰领军企业，乘用车、商用车业务双轮驱动，2023 年营收突破 200 亿宁波继峰股份是全球领先的座舱内饰件供应商。公司于 2019 年收购百年商用车巨头格拉默，当前产品覆盖乘用车和商用车两个领域，乘用车主要产品包括座椅头枕、座椅扶手、中控系统、内饰部件等；商用车产品涵盖卡车座椅、非道路车辆座椅部件以及火车和公共汽车座椅等。公司与宝马、奥迪、大众、戴姆勒、特斯拉等主机厂，以及江森、李尔、佛吉亚等座椅厂建立了长期的合作伙伴关系。2023 年公司营收突破 200 亿元，2019-2023 年 CAGR 为 4.6%。