AI

全球 AI 高景气度延续。（1）北美 CSP 云厂（包括亚马逊、谷歌、Meta、微软、甲骨文等）计划 2025 财年资本开支超过 3700 亿美金，同比增长40%。其中，甲骨文最新一季财报显示，其 FY26Q1 末剩余履约义务（RPO）达 4550 亿美元，较上季度末增加 3170 亿美元，公司将继续加大 AI 投入，预计 2026 财年资本开支达 350 亿美元。（2）受益 AI 发展，英伟达主要代工厂商鸿海精密，公布 9 月营收达 8371 亿新台币，环比大幅增长 38.01%，同比增幅 14.19%，刷新历史同期营收新高。（3）IDC 数据显示，全球以太网交换机市场在 2025 年 Q2 营收 145 亿美元（约 1033亿人民币），同比增长 42.1%。（4）OpenAI 近期先后与英伟达和 AMD达成战略合作，9 月 22 日英伟达宣布计划向 OpenAI 投资高达 1000 亿美元，10 月 6 日 OpenAI 宣布与 AMD 共同部署 6GW 的 MI450 GPU 集群。

本篇报告主要回答三大问题：1）Sora App全球出圈，将如何影响社交应用的竞争格局？我们认为Sora的爆火，能快速帮助国内用户形成使用和消费AI视频的习惯，是发展增量，无需担心对抖音、快手、小红书等产品的颠覆。2）如何理解ChatGPT接入第三方应用？OpenAI为应用生态打样板：一个超级入口+ 一众垂类应用。3）为什么Sora App可以成为全球首个AI视频爆款应用？一是把普通人生成AI视频的门槛降低到极致，配合社交玩法；二是Sora物理真实性上台阶，也是世界模型的基础。

Sora 2 以“为产品定义功能”的产品思维，构建了从拉新、留存到促活的产品闭环，3 天登顶 iOS 应用榜，开启了 P、B、C 三端共振的千亿级 AI 视频生成赛道。据测算，AI 视频生成市场中期空间将达到 763 亿元，长期将达到 1554 亿元。同时，根据我们正文的测算依据，保守估计 Sora APP 每日仅推理成本便高达 1400万美元，年化成本超过 51.2 亿美元，预计将带来持续的算力需求。建议关注两大主线，AI 应用推荐以阿里为代表的互联网大厂生态伙伴、Pre-AI 环节和垂直场景；算力环节推荐算力和端侧 AI相关标的。

当前，人工智能 (AI) 正以前所未有的速度重塑着各行各业的发展格局。从智能制造到智慧零售，从智慧交通到智慧城市，AI 技术的广泛应用正在推动产业数字化转型进入新的发展阶段。然而，随着数据量的爆发式增长和实时性要求的不断提升，传统的云端集中式 AI 计算模式面临着网络延迟、带宽限制、数据隐私等诸多挑战。边缘 AI 作为解决这些痛点的关键技术路径，正成为产业智能化升级的重要驱动力。

AI 眼镜在于集成了强大的端侧或云端 AI 大模型，使得设备从一个简单的信息提示器或摄像头，转变为一个能够主动与用户环境进行对话式交互的智能助手。焦点已经从单纯地“显示”信息，转变为主动地“理解”和“交互”，这种转变标志着可穿戴设备进入了一个新的智慧化阶段。从头部厂商的产品来看，Meta 的 AI 眼镜定位精准，实现较快的消费者教育。从定价策略来看，Meta 巧妙地利用了 Ray-Ban 品牌已有的高端认知，旨在将这款眼镜定位为一种易于接受的技术升级，而非昂贵、高风险的科技产品。消费者已经习惯为 Ray-Ban 品牌支付约 170美元的溢价，而增加的技术成本（约 130 美元）与其他流行的科技配件（如高端无线耳机）相当。通过将价格锚定在一个熟悉的时尚单品上，Meta 使得购买行为感觉更像是对已知产品的特性升级，而不是冒险进入一个未知的科技领域。这极大地降低了主流消费者的心理购买门槛。

Mira Studio：对话式洞察如何重构品牌的决策节奏 从“找数据”到“问洞察”⸺战略层的效率跃迁 AI如何助⼒品牌团队在全球市场实现更快、更深的响应 Prompt Writing 实操建议：如何提问才能得到有⽤洞察

2025年AI应用报告

智能眼镜发展历经四阶段：2012 年前为技术验证期；2012-2016 年商业试水期；2017-2022 年产品多样化期；2023 年进入蓬勃发展期。分类依据为光学显示系统：AI 拍摄眼镜不涉及光显技术，核心在于拍摄和语音交互； VR 眼镜则完全隔绝现实重在满足视频与游戏等沉浸需要；AR 眼镜通过光学透视叠加虚拟信息，是智能眼镜的终极形态，分为 AR 观影眼镜和 AR 全域眼镜。由于目前技术瓶颈和成本限制，现在摒弃大而全，聚焦具体应用场景的眼镜形态具有更加快速的爆发性，光学/轻量化技术的迭代会让智能眼镜加速成为下一代智能终端。

公司致力成为国际一流的光电半导体芯片和技术服务供应商，从以电信市场为主逐步发展成国内领军的“电信市场+数通市场”协同拓展的光芯片龙头企业。公司已实现向客户 A1、海信宽带、中际旭创、长芯博创等国际前十大及国内主流光模块厂商批量供货，产品用于客户 A、中兴通讯、诺基亚等国内外大型通讯设备商，并最终应用于中国移动、中国联通、中国电信、AT&T 等国内外知名运营商网络中。

芯原股份：芯片定制和 IP 授权龙头，有望深度受益于 AI 发展趋势。芯原股份是一家依托自主半导体 IP，为客户提供平台化、全方位、一站式芯片定制服务和半导体 IP 授权服务的企业。公司业务收入主要源于IP 授权和包含量产在内的一站式芯片定制。公司 IP 授权业务市场占有率位列中国第一，全球第八，知识产权授权使用费收入排名全球第六，IP 种类在全球排名前十的 IP 企业中排名前二。

【产品为王】或是AI+时代的新产物。【智能体Agent】是AI时代终端的通用名词，未来在各个子领域预计会诞生不同类型的智能体，但具备共同的特征：帮助人类完成单一或多个任务，而且是语音交互方式不再是移动互联网时代的触控方式。互联网时代终端的价值与留住用户的时间成正比，而AI时代智能体的价值与帮助人类完成任务复杂度成正比，因此互联网时代看“用户数”最重要，AI时代看”单个智能体创收价值”最重要。而AI智能体创收能力差异取决于【算法能力强弱+调用算力的能量+数据闭环能力】。

智能眼镜是集成了人工智能技术的创新型可穿戴设备，根据硬件配置、应用场景，可分为音频版、显示版、拍摄版和拍显版四大类。