通信行业2025年年度策略：把握AI投资主线，聚焦万物互联机遇
AI催化持续升级，光模块及铜高速互联有望受益。国际云厂商持续提升资本开支，全球人工智能基础设施市场持续增长，预计2028年，其支出将超过1000亿美元。光模块市场有望受益，中商产业研究院预测，2024年全球光模块市场规模将突破100亿美元。随着5G、数据中心等领域对高速传输的要求不断提高，铜高速连接器技术也在不断创新和升级，预计到2025年产业规模将超过100亿元，到2028年中国铜缆高速连接器产业规模将超过200亿元
速腾聚创研究报告：LIDAR海量需求在手，AI潜在应用更广
（1）从行业空间来看，目前车载领域激光雷达迅速放量；非车应用领域包括割草机、扫雪机、Robotaxi、具身机器人等，应用领域广泛，市场空间广阔。
（2）从竞争格局来看，市场逐步集中且清晰，目前玩家主要包括速腾聚创、禾赛科技、华为以及图达通，根据盖世汽车数据显示2024年四家市占率接近100%。
（3）速腾聚创，通过十年逐步成为激光雷达领军者，通过自研芯片，通过技术迭代，提升利润率。
双重产业发展机遇洞察及趋势展望：AI+跨境
1. 法律与合规的复杂性可能存在多地管辖与冲突：同一份数据可能同时适用多个国家或地区法律（如欧盟GDPR与美国Cloud Act），加大企业遵从成本与合规风险。
2. 数据主权与出口管制：越来越多国家强化对数据出境、关键技术和算法的审查，出海企业在实操中面临审批、备案和监管门槛。
3. 地缘政治与国际贸易摩擦：在中美科技竞争、贸易制裁背景下，部分高科技领域的数据交换受到政策或政治因素的干扰。
4. 节点布局与运维：大规模数据中心和CDN节点分布不均，需要在重点地区投入高成本基础设施建设与运维，短期ROI不确定。
机器狗产业研究：技术成熟，性能优越，场景刚需，放量在即
四足机器人：性能卓越，技术演进。四足机器人是一种模仿动物肢体结构和行走方式的仿生机器人，也称“机器狗”，具备稳定、灵活、承载能力强、自助导航等优点，因此有很强的环境适应能力，能够在多种复杂地形中稳定行走和执行任务。目前，机器狗的技术路线从发散走向收敛，电机驱动成为主流技术方案，行业已进入商业化应用阶段。
CES 2025专题报告：驱动AI汽车机器人数据飞轮
CES 2025：开启 AI 汽车机器人新篇章。CES 是全球规模最大、影响力最广的科技展览之一。AI 技术是 CES 2025 的核心主题，汽车出行技术位列 CES 2025三大重点类别之一，汽车相关参展商数量达历届之最。我们认为，CES 2025 展会揭示智能汽车领域四大新趋势：
趋势一：自动驾驶与机器人走向深度融合。英伟达提出机器人三大计算平台协同解决方案，形成从训练到优化再到执行的完整体系，并于 CES 2025 推出物理 AI 世界基础模型 Cosmos，能够生成大量可控的基于物理学的合成数据，加速机器人与自动驾驶模型开发。CES 2025 上，速腾聚创、图达通等激光雷达厂商发布机器人领域新战略、新产品，向机器人新蓝海全面转型。多家国内外机器人厂商亮相，智能化、场景多元化成为两大发展趋势，国产人形机器人整机厂百花齐放，抢占全球技术创新与产业发展生态位。我们认为，自动驾驶与机器人技术端与产业端正在走向深度融合，开启具身智能新纪元。
AI转型的进展洞察报告
AI转型本质上是对⼈和机器智能在⽣产和经营中关系的重新设计，是企业通过引⼊和应⽤⼈⼯智能技术，在研发、⽣产、运营和服务等各个环节实现智能化升级，同时推动组织结构与⽂化的深度变⾰，以满⾜客户需求、提⾼员⼯幸福感，并实现财务可持续增长的过程。
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百度集团研究报告：充沛现金储备支持AI转型长路
广告业务是百度核心的现金牛业务。凭借成熟的商业模式，百度的广告业务展现出稳健的利润率水平。我们认为 AI 改造将是百度移动生态改善用户粘性并收获用户增长的必要路径，这有助于其抵御来自于短视频、图文社交等平台的激烈的互联网用户时长竞争，以及正在兴起的 AI agent 领域的用户心智竞争，并进而呵护广告主预算份额。在云计算与 AI 大模型领域，百度具备完善的全栈服务能力，这为其捕捉 AI 大模型时代的产业机遇奠定了基础。在头部大厂模型实力相近的情况下，在垂类场景的数据沉淀或将是模型厂商形成差异化竞争壁垒的关键。
2025年CES梳理：AI眼镜与陪伴玩具，C端AI硬件创新涌现
本届CES大会我们看到“万物终端皆可AI”的潜力，AI能力与成熟硬件组合落地成为行业大趋势。除了AI PC、AI手机、AI眼镜之外，大量AI宠物玩具、教育硬件、智能家居产品也十分抢眼。
2024年移动端AI应用场景研究报告
在未来的AI应用发展中，技术与用户体验的升级将成为关键。通过优化智能交互，提高回答准确性和对话自然度，AI将更好地满足用户需求。同时，强化本地化能力和隐私保护将提升用户的使用体验。场景化服务的深化将集中在生活与工作学习领域，增强办公软件的协同能力，并发展专家助手和云端协作功能。此外，针对高学历用户的专业化应用将不断扩展，提供一站式解决方案，以提升教育和办公场景的效率。这些举措将推动AI应用的全面升级，形成更为完善的用户体验和服务生态。
紫光股份研究报告：把握“云网安算存端”全栈机遇，引领AI算力产业发展
紫光股份：新一代云计算基础设施建设和行业智慧应用服务的领先提供商，并购新华三大幅提升业绩表现。紫光股份成立于 1999 年，是主营信息电子产业的中国高科技A 股上市公司。公司立足新一代信息通信领域，作为全球新一代云计算基础设施建设和行业智慧应用服务的领先者，提供智能化的网络、计算、存储、云计算、安全和智能终端等全栈 ICT 基础设施及服务。同时，公司提供行业智慧应用一站式数字化解决方案，以及顶层设计、软件开发、系统集成及运维管理等全生命周期服务。
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中科星图研究报告：低空AI算力龙头新起点
公司是国内数字地球产品研发与产业化的领军企业，面向政府、企业、特种领域及大众用户提供软件销售与数据服务、技术开发与服务、专用设备以及系统集成等业务，形成特种领域、智慧政府、气象生态、航天测运控、企业能源、线上业务六大业务板块以及对应的六大子公司；
通信行业2025年年度策略：他石琢己玉，AI新机遇
申万通信板块业绩呈强韧性。2024 年前三季度营业收入与归母分别实现同比 3.58%/8.23%的正增长。2024 年，申万通信在 31 个一级行业指数中位列第三。AI 是核心演绎方向，光模块、IDC、物联网等细分板块涨幅居前。2024 年第三季度主动权益型公募同比增持、环比减持。AI 及运营商是主要持仓方向。