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随着人工智能，语音识别，多模交互等技术的不断成熟，驾驶者与车辆的交互方式更加自然和直观。这种自然的交互不仅提升了用户体验，也为驾驶安全和舒适性提供了有力保障。同时，座舱连接的多样性使得车辆不再仅仅是交通工具，而是融入了用户的数字生活生态系统。通过与智能家居、移动设备和云端服务的无缝连接，智能座舱能够提供个性化的信息、娱乐和服务，满足用户在出行中的多样化需求。

汽车行业正经历百年未有之大变革，汽车电子电气架构正经历从“分布式”到“域集中式”，最终向“中央计算+区域控制”架构的演进。在这一进程中，物理区域控制器（Zonal Control Unit, 以下简称ZCU）作为承上启下的关键节点，不仅是技术演进的必然选择，更是产业迈向智能化的重要标志。

当前时点，汽车1月产销数据陆续发布，乘用车同环比有所承压，重卡及客车好于预期，商用车（尤其出口）景气及业绩预期相对占优。智驾及机器人板块围绕特斯拉进展等事件是交易核心，3月前后催化有望密集落地，包括:FSD全面入华、Optimus V3定型发布、春晚机器人表演、Cybercab量产等，当前建议积极布局。

本届米兰展上我们观察到，欧洲摩托市场的需求结构演变，以及外资二线品牌的守成产品策略，正为中国品牌的强势突围提供契机。随着以隆鑫、春风为代表的中国头部摩企在技术储备与渠道建设上完成质的积累，向欧洲出海已跨越单纯的价格竞争阶段，步入以“质价比”重塑市场格局的新周期。中国摩企凭借动总技术突破、智能化配置优势以及针对欧洲本土审美的定制化设计，正于 300 至 800cc 黄金排量段及跨界细分市场建立明显优势，在欧洲市场具备广阔增长空间。

深耕汽车饰件领域，深度绑定下游客户：公司主要从事乘用车零部件的研发、生产和销售，是全球汽车产业链中的细分行业龙头。公司已与全球主要整车厂商建立了产品开发和配套供应关系，客户包括奔驰，宝马，奥迪，通用、福特、克莱斯勒、大众、PSA、丰田，本田，日产等国外主流整车厂商，以及上汽、一汽、东风、长城等国内优势汽车企业。

预计第三方汽车检测市场超 400 亿元，智能电动&国际化助力行业稳步扩容。第三方汽车检测市场稳步扩容主要受益于：（1）基于消费者对“好产品”的诉求带来标准不断完善化、新能源新增三电等检测项目、智能化新增从芯片-软件-通信-整车驾驶功能等检测项目，均助力于单车型检测 ASP 提升；（2）中国汽车工业从弱-大-强，助力汽车标准也从无-有-完善化，并受益于智能化、电动化将有望实现国际引领。

从政策导入到经济性驱动，国内重卡电动化加速同时带电量持续提升，2026 年新能源重卡渗透率预计为 33.0%，同比提升 4.1pct；平均带电量预计将达 498KWh，同比增长 15.6%；电动重卡持续放量，传统车企新能源重卡业务有望迎来格局和盈利双修复，重点推荐中国重汽。

RoboX 正在迎来产业化奇点，加速从技术验证迈向规模化部署。政策端，2020年起国务院及部委密集出台支持政策，制度保障日益完善；供给端，乘用车 L2 及以上智能化功能渗透率快速提升，推动激光雷达、计算芯片等核心零部件规模化量产，成本降幅显著；需求端，降本增效、安全提升与劳动力短缺等多重因素共同催生对智能驾驶的强烈需求。RoboX 凭借其在不同运输场景下的独特价值，成为引领本轮产业变革的核心力量，商业化奇点或已至。

公司 1988 年成立于江阴，深耕汽车零部件领域三十余载：1988 年 6月，公司由江阴钢厂改组设立，1997 年 2 月在深圳证券交易所挂牌交易，经过多年发展，公司已形成覆盖全球的产业布局，在汽车外饰件保险杠细分领域占据行业领先地位，汽车保险杠年产能达 600 万套以上，并和宝马、奔驰、北美知名电动车企、上汽通用、赛力斯等头部主机厂客户达成深度合作。

携手中国汽车产业完成从“跟跑”到“领跑”的历史性跨越，共创可持续发展的未来。

十五五，特斯拉在华近300万用户将释放出强劲的再购需求其中七成用户有流出意向，竞品如何接住这泼天的富贵？

MOOG是电液伺服阀发明者，现积极拓展商业航天领域。MOOG成立于1951年，是火箭推力矢量控制龙头，为阿波罗登月计划提供关键组件，后持续参与NASA和国防项目。目前产品涵盖飞机控制、工业系统和医疗设备领域，主要产品包括驱动器、伺服系统、推进系统等，航天与国防是公司核心业务。2025年公司实现营收38.61亿美元，同比+7%；净利润2.35亿美元，同比+12%。公司积极拓展商业航天领域，推出电机伺服矢量控制系统、卫星通用底盘、卫星拖车等产品。随着全球国防开支的增加及低轨星座和深空探测的爆发，MOOG有望受益于其在导弹防御、太空发射等国防航天领域领先技术带动的营收增长。公司持续提升航天伺服系统及航空电子生产制造能力，2025年6月新建产能满足商业及政府客户周度太空发射任务。2023-2025年公司股价涨幅为186%，大幅跑赢同期27%的营收涨幅，商业航天等新兴领域有望重塑MOOG估值体系。