后市场

头部互联网汽服公司，门店近 6000 家：途虎养车成立于 2011 年，主要以门店为前端为客户提供正品、标准化与性价比的产品和服务，截至 23 年旗下共有5909 家途虎工场店（直营店 152 家/加盟店 5757 家），较 22 年新增 1256 家门店，途虎门店数在中国所有汽车服务商中位居第一，另外公司合作门店 1.9 万家（23Q1）。公司 23 年收入 136 亿元，招股书披露 22 年收入位居中国 IAM 门店汽车服务收入第一。主要业务收入来源于通过引流客户至直营/加盟门店向客户提供轮胎和底盘零部件（占比 4 成）、汽车保养（主要是机油、蓄电池等，占比 36%）。公司成立后经历 16 轮融资，其中腾讯持股比例较高。

2023 年途虎作为“汽车独立售后服务市场第一股”上市，并首次实现全年盈利，商业模式得到验证。随着国内平均车龄到达拐点，汽车服务市场将进入新的发展阶段，头部玩家的商业模式和竞争格局可能走出与海外与众不同的路径。本文尝试回答：1）国内需求特点和空间；2）IAM 前景良好，其中 O2O 模式优势在哪；3）O2O 模式败者无数，途虎做对了什么，怎么看其后续扩张和盈利空间。