水晶光电研究报告：光学积淀，AR领航
光学老兵，多元产业布局。水晶光电成立于 2002 年，作为光学细分领域的龙头企业，下游布局设计手机、AR 眼镜等消费电子和智能车，致力于成为全球卓越的一站式光学解决方案专家。目前公司已构建光学元器件、薄膜光学面板、半导体光学、汽车电子（AR+）、反光材料五大业务板块，2024 年营收占比分别为 45.94%/39.38%/2.06%/4.78%/6.27%，产品矩阵布局完善，静待下游放量。
智能眼镜行业分析：AI形态领航，探索AR新视界
智能眼镜：最具智能化改造潜力的 AI 大模型载体之一。AI 大模型能力的逐步提升，推动人机交互方式变革，为新型 AI 终端载体的诞生创造了条件。由于 AI 大模型的独特能力，新一代智能终端设备具备不同于以往互联网时代以网站和 APP 为载体的颠覆性创新与生态重构。其中，智能眼镜的 AI 赋能潜力尤为突出。眼镜形态靠近人的耳、眼、嘴这三个最重要的感官器官，且 AR 显示能力为 AI 提供文本和图像输出能力，让用户能接收到更多的图文信息，为充分挖掘 AI 大模型的落地应用的潜能提供了有效途径。
龙迅股份研究报告：专注高速混合信号芯片，25年把握ARVR+智驾双重机遇
行业崛起之星，致力于高速混合信号芯片领域。公司专注于高速信号与视频处理芯片研发生产，产品涵盖模拟和数字电路功能，广泛应用于消费电子、VR/AR、安防监控、5G 通讯、汽车电子、工业控制和医疗等领域。公司拥有 140 多款芯片，具备高集成度、高性能、低功耗优势，与高通、英特尔、三星、安霸等知名企业紧密合作，具备较强国际竞争力。
全球ARVR行业发展趋势报告2025
科技的快速发展孕育了一个新的数字前沿领域，那就是虚拟宇宙，也就是我们谈论的元宇宙（Metaverse），虚拟宇宙最初构思于尼尔·斯蒂芬森的科幻小说《雪崩》中，小说中虚拟宇宙由虚拟人物居住，并以数字方式相互交流。如今，虚拟宇宙已成为现实。虚拟宇宙被宽泛地定义为一个沉浸式空间网络，融合了物理世界和计算机生成的虚拟世界，它提供了独特而革命性的沟通、互动和创造新体验的方式。
2024年消费级AR眼镜行业市场动态与行业趋势洞察
AR眼镜正推动虚实融合技术从概念验证迈向规模化产业应用。全球科技巨头与创新企业竞相布局，围绕光学显示、人机交互等底层技术展开突破，推动AR设备在轻量化、沉浸感、场景适应性等维度实现迭代升级。从工业应用再到星纪魅族、雷鸟创新等厂商推动消费级产品普及，技术路线差异化竞争格局已然形成。本报告旨在理清技术演进脉络与产业生态逻辑，为行业参与者把握虚实融合时代的战略机遇提供决策参考。
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水晶光电研究报告：All in元宇宙AR，一站式光学专家
水晶光电自 2002 年成立以来，围绕光学核心技术，构建光学元器件、薄膜光学面板、半导体光学、汽车电子（AR+）、反光材料五大业务板块。客户涵盖苹果、华为、三星、VIVO、OPPO、索尼和佳能等知名品牌。2005-2023 年，水晶光电营收从 4598 万元增至 50.76亿元，CAGR 30%；归母净利润从 1172 万元增至 6.00 亿元，CAGR 24%。
水晶光电研究报告：夯筑消费电子基本盘，开拓AR&汽车新增量
二十余载深耕光学领域，多元化布局延续增长，研发转型初见成效。公司成立于 2002 年，2008 年在深交所上市，聚焦光学赛道二十余年，围绕消费电子、车载光电、元宇宙三大应用场景布局产品业务，目前已经构建了光学元器件、薄膜光学面板、半导体光学、汽车电子（AR+）、反光材料五大业务板块。公司坚定研发转型，不断迭代攻破一号工程，公司研发费用从 2019 年的 1.58 亿元大幅提升至 2023 年的 4.24 亿元。公司的上一个一号工程是微棱镜项目，该项目在 2023 年 6 月实现量产，2024 年，公司的一号工程切换到了 AR，着力解决反射光波导的量产性难题。公司预告2024 年全年盈利持续增强，归母净利润预计在 10-11.2 亿之间，同比增长 66.60%-86.59%，公司在 2024 年各业务板块的市场份额显著提升，同时实现了产品毛利率与净利率的双重增长。
AI及AR眼镜行业专题报告：新一代计算交互平台，百镜大战风起云涌
2023 年 9 月 28 日，Meta 与 EssilorLuxottica 合作的新款RayBan Meta 智能眼镜正 式发布，起 售价 299 美 元。据Wellsenn 数据，2024 年全年 Rayban Meta 智能眼镜销量已突破 200 万部，达到 225 万部。
水晶光电研究报告：消费电子行稳致远，AR、汽车进而有为
汽车光电：AR-HUD 普及大势所趋，公司有望充分受益。1）AR-HUD 相比 C/W-HUD有着成像尺寸大、质量好、信息丰富等优势，AR-HUD 在车载 HUD 的市场占比由 23H1的 5.8%增长至 24H1 的 26.4%，未来有望加速普及。2）24H1 公司 AR-HUD 在国内装机量的市占率 23.1%位列第一，同时公司在客户端持续取得突破，24 年新进入上汽大众、理想等优质主机厂并成为中国首家攻入欧美主流品牌的 HUD 供应商，所获定点实现稳定增长。
VR&AR行业专题报告：Vision Pro入局，空间计算时代拉开序幕
全球 VR&AR 市场近况概要如下：
2024 年 VR 销量预期全球实现 797 万台销量规模，较 2023 年增长 6%，扭转过去两年销量下滑趋势重回正增长轨道，但今明两年仍处于销量小年。2024 年全球 AR 销量为 55 万台，增速 8%，BB 观影类眼镜增速放缓，增长看点主要来自 AI+AR 类眼镜，预计 2024 - 2025 年将是行业发展新变量。
Apple 携 Vision Pro 入局，2023 年 6 月苹果发布革命性空间计算设备，其突破性设计包含超高分辨率显示系统和双芯片设计，为用户带来身临其境的即时体验。
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电子行业专题分析：AI赋能，AR可期
眼镜接入大模型，AI+AR 趋势进行时。此前 EssilorLuxottica 与 Meta 合作研发的 Ray-Ban Meta 眼镜受到市场追捧。根据《金融时报》报道，Meta 考虑收购 EssilorLuxottica 约 5%的股份，延续合作。对比第一代，二代眼镜在今年 4 月接入 Meta 的 Llama 模型，可准确识别外部物体的同时能够翻译所拍摄到的标识和文字，语音与佩戴者进行交互。此外，谷歌等”AR 老玩家”，也在寻求与 EssilorLuxottica 的合作，以期推出搭载 Gemini AI 的 AR 小眼镜。此外，Meta 今年 9 月 25 日的 2024 Connect 大会上展示其首款 AR 产品。
龙迅股份研究报告：深耕高速混合信号芯片，ARVR+车载潜力无穷
龙迅股份专注于数据/视频传输、视频处理和显示驱动等系列芯片及 IP 的研发设计，经过长期的技术创新积累，公司已拥有超过 140 款不同型号的芯片产品，可全面支持 HDMI、DP/eDP、USB/Type-C、MIPI、LVDS、VGA 等多种信号协议。公司已成功进入多家国内外知名企业供应链。同时，高通、英特尔、三星、安霸等世界领先的主芯片厂商已将公司产品纳入其部分主芯片应用的参考设计平台中。
