机器人

小鹏机器人组织架构重新优化，何小鹏亲自挂帅。小鹏机器人中心新设立九个二级部门，分别为产品部、具身系统工程部、操控及安全开发部、具身智能部、数据闭环部、通用基座部（虚拟）、产品矩阵部（虚拟）、品牌营销部和项目管理部。其中，小鹏集团创始人何小鹏除了亲自兼任机器人中心负责人之外，目前还兼任机器人中心产品部负责人，直接听取产品部内各组织负责人汇报。何小鹏称，小鹏集团将投入更多精力到机器人业务中，拉通集团所有资源，将把汽车业务积累的供应链、制造、品质、全球化能力，毫无保留地复制到机器人业务上，用最快的速度、最高的质量，把IRON送到客户手中。小鹏集团研发的新一代人形机器人IRON，2025年11月于小鹏科技日亮相，计划于2026年底实现量产，月产能目标为上千台，并将优先在门店及园区落地导览、导购等场景。2026Q1，小鹏集团已在广州启动量产基地建设，规划于2026H2实现 IRON 在运动与控制能力上的提升。

这份东吴证券发布的周报主要复盘了2026年6月第三周汽车零部件、人形机器人及缺电行业的动态。汽车零部件板块本周表现优于大盘，估值处于历史中高位。机器人板块迎来密集技术突破与产品发布，赛力斯机器人首次亮相，阿里巴巴发布具身智能大模型，行业交易热度有所回升。受AI算力需求激增驱动，缺电指数本周大幅上涨，尤其是SOFC、柴发等细分领域表现突出。报告还梳理了福达股份、银轮股份等核心覆盖标的的近期经营动态及行业投资建议。

研报覆盖博力威，公司主营轻型锂电、消费、储能及电芯业务，2025 年业绩大幅回暖，盈利拐点显现。东盟两轮车市场空间广阔，越南禁摩政策、印尼补贴将拉动电摩需求，公司布局印尼成熟 PACK 厂、在建越南工厂，绑定 VinFast 等头部客户充分受益电动化红利。消费电池提供稳定现金流，公司切入多家用服务、人形机器人供应链，机器人电池打造第二增长曲线。

模塑科技主营业务聚焦于汽车保险杠等汽车外饰系统及轻量化零部件的研发、生产和销售。公司客户优势明显，核心客户覆盖全球豪华品牌与新能源车企，包括宝马、北京奔驰、上汽奥迪、北美知名电动车企、理想、比亚迪、赛力斯等。2025 年公司新能源汽车业务稳步增长，实现收入约24.5亿元，较去年同期增加13.43%，营收占比约34.47%。公司规模优势突出，年汽车保险杠生产能力超600万套（包括参股公司），通过全球产能布局，有效降低运输成本，就近配套客户。未来公司主要发展方向依然是大力开拓海外市场，提升公司整体海外市场收入占比，拉动公司整体的盈利能力。

1）宇树科技：6月1日IPO过会，6月2日其宣布与英伟达合作的机器人将于26H2亮相；2）星海图：6月1日发布新一代具身基础模型G0.5，6月2日发布双足人形机器人Kengo；3）优必选：官宣其优世界品牌将于6月30日发布全球首款全尺寸超仿生人形机器人；4）比亚迪：6月3日消息，其正在开发人形机器人；5）英伟达：除与宇树合作外，还计划联合美国、欧洲、韩国等地的人形机器人厂商，共同打造面向科研领域的机器人产品。

公司深耕锂电池精密结构件领域近三十年，是国内领先的电池精密结构件和汽车结构件研发及制造商。公司定位高端市场，采取重点领域的大客户战略，已与 CATL、中创新航、亿纬锂能、欣旺达、力神、瑞浦兰钧、海辰储能、远景动力、LG、松下、特斯拉、ACC、三星等国内外知名新能源汽车动力电池及储能电池企业建立长期稳定的合作关系。

宁波华翔是中国领先的汽车零部件制造商，主营内饰件、外饰件、金属件、电子件四大核心板块，经营区域涵盖亚洲、北美及欧洲，客户覆盖大众、宝马、奔驰、丰田、福特、特斯拉、比亚迪、赛力斯、理想、蔚来等国内外主流车企。2025 年公司实现营收 261.86 亿元，扣非归母净利润 13.47 亿元，同比增长 46.43%，主业盈利能力显著改善。归母净利润 4.18 亿元受欧洲资产剥离一次性损失拖累，但 2026Q1 归母净利润 2.73 亿元、净利率反弹至 5.28%创近四年新高，表明非经常性扰动已基本出清。

根据乘联会周度数据，4 月第五周全国乘用车市场日均零售 10.0 万辆，同比去年 4 月同期下降 9%，较上月同期增长 25%。4 月第五周全国乘用车厂商日均批发 21.6 万辆，同比去年 4 月同期增长 22%，较上月同期增长 51%。

出口贡献增量。2026年1-2月，汽车产销受政策切换调整、需求前置释放、春节假期错位、消费意愿不足、同期高基数等多重因素叠加影响，同比呈现下滑，销量同比-8.8%。其中汽车出口销量135.2万辆，同比+48.4%，占比总销量32.6%（2025年占比为20.6%）。出海销量中，新能源稳步提升，2026年1-2月，新能源出海增速为110.0%，占比总出口数量达到43.1%。同时随着国内车企在海外建厂/投产，海外销量有望进一步提升。

主营业务：全栈自研机器人，实现多场景覆盖。专注于高性能通用人形机器人、四足机器人、机器人组件及具身智能模型的研发、生产和销售，在全球率先实现高性能四足机器人公开销售及行业落地，人形与四足机器人全球销量领先。核心客户境内外多地区覆盖，主要供应商聚焦电子与精密制造领域。

降本跨越盈亏拐点，激光雷达迎商业化盈利元年 激光雷达是高阶智能驾驶不可或缺的核心传感器，能有效弥补纯视觉在极端光线下的感知短板。近年来，得益于自研ASIC芯片集成化、VCSEL发射模块优化及固态化技术进步，单颗成本已从数万元大幅下探至两三千元区间。成本的大幅下降为大规模普及创造了先决条件，推动行业在2025年正式跨越盈亏平衡点，迎来商业化盈利元年。

宇树科技于 26 年 3 月 20 日递交招股说明书，公司定位为“通用人形/足式机器人+具身智能大模型”的全栈公司，出货量全球领先。我们总结招股书内容：宇树当前营收盈利快速高增，25 年毛利率或超 60%、扣非归母净利率达到 35%，强劲增长背景下盈利能力的改善进展惊艳市场，增强市场对于人形机器人行业盈利潜力的信心，头部厂商优秀的盈利能力也能带来产业链的盈利空间。我们认为本次宇树招股书披露将成为行业的短期催化，建议关注宇树机器人供应链机会。此外特斯拉 Optimus V3 年内也将开启量产，预计会有行业亮相等事件催化，产品技术也将持续迭代，我们建议对行业保持密切关注。