稀土永磁行业研究报告：供需向好看涨稀土，机器人催生新机遇
稀土永磁由于其优越的性能被新能源车、风电、消费电子等广泛运用，今年或为人形机器人量产元年，未来应用场景与想象空间打开。我们认为原材料镨钕供需将逐年收紧，行业上行周期有望开启。
均胜电子研究报告：汽车+机器人Tier1，第二曲线再创业
公司深耕汽车电子与汽车安全 20 余年，已经成为中国第二大独立汽车零部件供应商。2025年，董事长发布“再创业，创新前行”大战略，公司抓住产业趋势，依托在汽车电子领域的深厚积累，拓展人形机器人全产业链布局。本文重点探讨成长基因、主业修复、第二曲线再创业：
AI+机器人行业专题报告：四维度再思考产业特征和市场节奏
当前AI和机器人产业正处于从0-1向1-10跨越转换的关键时刻，商业化落地有望开启景气主线行情，核心关注渗透率指标，市场焦点或将转向业绩兑现。综合考虑产业优势结合应用前景，AI和机器人行情高度应不亚于前。当前市场仍然缺乏显著增量资金，短周期快速波动或取代A字大幅波动。向后展望，ETF可能是下一轮主力资金，同时有望推升龙头；2月中国股市流入百亿美元，全球资金回流CN资产值得期待。行情节奏方面，早期阶段若估值/仓位/交易热度过高，可能对继续上涨形成一定的阻力，存量资金博弈下，交易热度指标有效性高，此外近期还需关注其他宏观变化可能导致市场主线转向。
中美机器人行业发展深度分析报告（初稿）：2025年人形机器人量产元年开启，中美技术路径分化与场景争夺
2025 年开年，全球人形机器人赛道迎来“井喷式”爆发。中国宇树科技继春晚“转手绢”表演后，其工业机器人 G1 以 9.9 万元低价掀起价格战，在电子厂测试中替代 80 名工人，良品率反升 1.2%。
与此同时，美国 Figure AI 发布革命性 AI 系统 Helix，实现机器人自主协作分拣快递，误差率降至 0.3%。特斯拉 Optimus 宣布 2025 年量产 1 万台，马斯克直言“未来机器人需求将超越汽车”。
机器人灵巧手行业专题报告：灵巧手，机器人商业化落地的“功能触角”
灵巧手是人形机器人的灵魂，降本是核心。灵巧手作为一种仿人手生理结构机器人，是一种拟人化并能实现智能控制的高级末端执行机构。灵巧手种类多样，按照传动方式与驱动结构划分，可以分为腱绳传动、连杆传动、齿轮传动、液压传动和混合传动，其中腱绳传动方案一直是行业的主流方案。特斯拉发布原型机后，其展示的灵巧手方案多次迭代，其在降本为核心的路径中，驱动系统整体重构，2024 年 10 月展示的灵巧手看，整体细节更加简洁，动作更加灵活，目前的灵巧手方案是电机通过行星滚柱丝杠驱动腱绳，同时自由度提升到 22 个，驱动装置前移至小臂。
银轮股份研究报告：热管理先行者，数字能源、机器人新领域加速拓展
热管理老将加速全球开拓。银轮股份是国内热管理头部企业，换热器产销量连续多年保持国内第一，核心业务为乘用车、商用车及非道路、数字能源热管理板块，2023 年其收入占比分别为 49%/41%/6%，并积极探索人形机器人等新领域。公司在北美、欧洲等国家实现属地化生产，加快全球拓展，海外经营体盈利持续改善。2022 年公司曾针对收入和利润发布 2022-2025 年股权激励计划，2023 年顺利完成，股权激励有望提高员工积极性，助力长远发展。
速腾聚创研究报告：激光雷达自主龙头企业，致力于成为全球领先的机器人技术平台公司
激光雷达及感知解决方案领导者，致力于成为全球领先的机器人技术平台公司。速腾聚创是一家以 AI 驱动的机器人技术公司，围绕 AI、芯片、硬件三大技术领域进行布局。2014-2024 年，汽车智能驾驶加速推进，公司成为激光雷达及感知解决方案领导者（车、机器人）；2024 年后，公司着力为 AI 机器人提供核心增量部件（传感器、灵巧手、控制器等）。2024 年前三季度，公司营收 11.8 亿元，同比增长 89%，净亏损-3.5 亿元（23 年同期净亏损-11.3 亿元），公司主营业务占比为 ADAS 产品（83%）、机器人及其他（11.7%）、感知解决方案（5.1%）、服务及其他（0.5%）。
三花智控研究报告：冷配龙头+汽零基本盘稳健，机器人贡献第三成长曲线
公司深耕制冷家电和汽车热管理领域(阀泵+集成件)40 余年并在细分赛道引领全球。①1984-2007(初创期)：公司冷配零件起家，94 年电磁阀等多项产品达全球领先；②2007-2015(成长期)：整合重组暖通空调全球化资产，并将同源技术应用至汽零领域，15 年车用热力膨胀阀全球市占率第二；③2015-至今(创新期)：汽零业务快速上量，突破并全面覆盖特斯拉(15 年)/比亚迪等主流新能源车企(20 年起)，并于 23 年拓展机器人新业务、打开第三成长曲线。
拓普集团研究报告：智能汽车+机器人部件双产业发展，全球化布局持续推进
公司在汽车行业中专注笃行 40 余年。集团设有动力底盘系统、饰件系统、域想智行和电驱四大事业部，主要生产减震系统、内外饰系统、车身轻量化、底盘系统、智能座舱部件、热管理系统、空气悬架系统、智能驾驶系统和执行器等产品 。据 iFind，2023 年公司实现营收约197.01 亿元，同比约+23.18%，2015~2023 年 CAGR 约 26.49%。
三花智控研究报告：汽车热管理、机器人，制冷配件龙头不断成长
制冷业务围绕节能结构升级，新能源汽车带动热管理产品量价齐升，储能和机器人等新兴市场需求即将爆发，公司不断拓展业务边界，实现连续高成长。
智能机器人行业产业研究报告2025
我国发布的国家标准《机器人分类》（GB/T 39405-2020）将机器人定义为：具有两个或两个以上可编程的轴，以及一定程度的自主能力，可在其环境内运动以执行预定任务的执行机构。以此为基础，极光月狐研究院将智能机器人定义为：加入智能技术，能够实现自主感知、交互、决策、执行等操作的机器人。
富临精工研究报告：高压密铁锂一枝独秀，绑定龙头布局机器人
公司是高压密领先铁锂龙头，机器人布局有望贡献新增量。公司是国内汽车零部件龙头，进击磷酸铁锂一梯队，积极拓展机器人业务。2024Q1-3 公司实现营收 58.83 亿元，同比+40.8%；2024 年预计实现归母净利润 3.7~4.5 亿元。
