低空制造环节占总体产值规模一半以上，动力、航电等高价值量稀缺环节估值更高。低空制造环节约占目前总体规模的 50-80%。对无人机、eVTOL等成本进行测算，动力、航电、能源系统合计占低空航空器总价值量的 1/2-2/3；机身、内部结构占比约 1/5-1/3，其中碳纤维材料用量最高。动力、航电系统一方面是高价值量环节，一方面是国产替代尚在起步阶段的环节，优质企业较为稀缺，2024 年行情中给予了较高估值。动力系统环节龙头企业的平均 PE（不计算负值）为 214，航电飞控系统环节平均 PE 为 69，而能源系统如电池企业大部分是新能源车电池企业，估值仍主要考虑新能源车业务，平均 PE 为 30。
