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无人驾驶清扫车是融合了自动驾驶技术与清扫功能的车辆，能够依靠各类传感器感知周边环境信息，通过复杂的算法进行分析决策，进而按照预设的路线或自主规划合理的路径，自动对道路、广场、园区等公共场所进行清扫作业。据《2024-2025年中国低速无人驾驶产业发展研究报告》数据，2024年我国低速无人驾驶行业销售规模约123亿元，各类低速无人车销售数量约3.3万台；其中无人清洁环卫市场规模占比最高，全年出货约1.3万台，而其中用于市政道路、园区、景区、广场等户外场所的无人清扫车出货占比26%，出货量为3420台。

世昌股份公司主营业务为汽车燃料系统的研发、生产和销售，主要产品为汽车塑料燃油箱总成，主要客户包括吉利汽车、奇瑞汽车、中国一汽、长安汽车等国内主流整车制造企业。公司是高新技术企业，于 2020 年被河北省工业和信息化厅认定为河北省制造业单项冠军，于 2021 年被国家工业和信息化部认定为第三批专精特新“小巨人”企业。

复盘今年美股AI Agent标的市场表现，以1月至2月中旬模型平权以及4月初的关税波动为节点划分为三段式波动，前两个阶段跟随行业β同涨同跌偏多，第三阶段随AI货币化进程走出个股差异行情。

WiFi-MCU 龙头企业，业绩持续向好。公司是一家专业的集成电路设计企业，采用 Fabless 经营模式，主要从事物联网 Wi-Fi MCU 通信芯片及其模组的研发、设计及销售。基于在 Wi-Fi MCU 通信芯片领域持续的技术研发与积累，公司相继研发出多款具有较强市场影响力的产品，满足下游开发者多元化需求。公司物联网操作系统 ESP-IDF（IoT Development Framework，物联网开发框架）技术创新性强，功能齐全，更新及时迅速，操作简单便捷，支持 SMP（对称多核处理结构），在全球物联网无线通信芯片操作系统中处于领先地位。2020-2024 年收入CAGR 为 24.66%，2024 年同比增长 40.0%。从 2020 年的 8.31 亿元增长到 2024 年的 20.07 亿元，其中仅 22 年出现下滑，同时根据公司公告显示 2025 年上半年收入预计为 12.20-12.50 亿元，同比增加 33%-36%。

我们认为，生成式 AI 正迈入以 AI 智能体为主导的新发展阶段。宏观角度，AI 智能体引发了“无就业增长”与“超级个体”并存现象，“硅基生物”对人力的结构性替代已经开始；微观角度，软件的价值创造与 Token 消耗挂钩，Token 的生产与半导体、数据中心和能源等物理基础设施产能深度绑定，“边际成本为零”的软件商业模式逐渐告结。我们认为，智能体的发展将沿着“先 2B 再 2C，最后终端”的产业发展轨迹；看好中国在机器人等终端上显著比较优势。基于此，我们给出未来一年美股投资的八大预测，看好 1）科技板块有望跑赢美股大盘；2）硬件有望跑赢软件；3）ASIC 有望跑赢 GPU；4）台积电在先进工艺领域领先优势或持续；5）苹果股价有望实现反转；6）美国或将比特币纳入战略储备；7）设备板块或跑输费城半导体指数；8）模拟板块或跑输费城半导体指数。

康耐特光学：全球镜片制造龙头，盈利能力持续提升。公司以给豪雅等国际领先品牌 ODM 业务起家，已发展为全球领先的树脂眼镜镜片制造商，2023 年销量和销售额市占率分别位于第二和第五。创始人持股44.33%，股权架构稳定。2018-2024 年营收以 15.82%的 CAGR 增长至20.61 亿元，归母净利润以 32.81%的 CAGR 增长至 4.28 亿元。公司实现营收稳增、净利润较快增长，主要系定制镜片、高折射率镜片业务持续扩张，自有品牌及国内市场营收占比提升。伴随产品结构优化，公司盈利能力持续提升，2018-2024 年毛利率从 30.61%增长至 38.58%；净利率从 9.19%提升至 20.78%。

销量端：2024 年吉利汽车销量持续增长，新能源各品牌稳健发力；25 年销量目标下预计银河品牌成为重要增长极。2024 年吉利汽车销量同比增长 29.1%，达217.7 万辆。分动力类型：燃油车 129 万辆、实现稳健增长；新能源车 89 万辆，同比 23 年 49 万辆实现大幅增长。分品牌：领克 29 万辆（23 年 22w）、极氪 22万辆（23 年 12w）、吉利 167 万辆（23 年 131w），高端品牌稳健发力。分销售地：22-24 年，出口销售量由 20 万辆提升至 42 万辆。25 年销量目标：总销量300 万辆，其中银河冲刺百万辆。

公司高速增长、技术驱动、运营稳健，核心竞争力体现在公司拥有芯片设计、电机驱动架构算法与电机三方面核心技术，能提供系统级整体方案。公司产品覆盖电机驱动控制系统的 MCU/ASIC、HVIC、MOSFET、IPM 等核心器件。公司具备的三项关键电机技术，对电机技术的深入理解使得公司能够为客户提供全方位系统级服务。

公司是国内全地形车与中大排摩托车龙头。春风动力成立于 1989 年，初期专注摩托车水冷发动机和气缸头等核心零部件研制。依靠核心技术积累，公司逐步切入四轮全地形车和两轮摩托车市场，目前已成长为中国动力运动装备领域的领军企业。自 2016 年来，公司营收净利规模持续扩大，收入 CAGR 达到 35%；2024 年公司实现营收 150.4 亿元，同比+24%；实现归母净利润 14.7 亿元，同比+46%。

掩膜版是微电子制造过程中的图形转移母版，是平板显示、半导体、触控、电路板等行业生产制造过程中重要的关键材料。作为光刻复制图形的基准和蓝本，掩膜版是连接工业设计和工艺制造的关键，掩膜版的精度和质量水平会直接影响最终下游制品的优品率。根据国际半导体产业协会（SEMI）的统计分析，2019年半导体晶圆制造材料的市场规模达322亿美元，其中，成本占比最高的是硅片，其次就是掩膜版和半导体气体，分别占比约13%。

公司专注于汽车维保设备行业，获得诸多荣誉：公司成立于 2005 年，是一家专注于汽车维修、检测、保养设备的研发、生产和销售的高新技术企业。客户遍布国内外汽车厂商、维修保养店、油品公司等，获得诸多荣誉，是行业内的小巨人企业。

专注汽修维保设备研发、生产与销售，2022-2024 年度营收与利润双增公司是一家专注于汽车维修、检测、保养设备的研发、生产和销售的高新技术企业。公司主要产品包括拆胎机、平衡机、举升机以及冷媒回收加注机、气动抽接油机等汽车养护设备及其他设备。国内客户包括比亚迪汽车、理想汽车、长城汽车等知名整车厂商（含旗下 4S 店），包括途虎养车、天猫养车、京东养车等大型连锁汽车维修保养店以及中国石油、美孚、壳牌等知名油品公司。在国外，公司产品远销欧洲、南美洲、北美洲、非洲、亚洲其他国家等 100 多个国家和地区，积累了丰富的、优质的客户资源。