通信行业分析：硅光加速渗透拐点已至
硅光能够解决 AI/ML 时代下持续提升的算力需求与摩尔定律失效的核心矛盾。光信号传输过程中衰减少、传输带宽高，硅基光电子拥有大带宽、高速率、低能耗、强干扰能力等优势，在摩尔定律逐渐失效、传统电芯片传输速率提升遇到瓶颈时，能够适应 AI/ML 时代下持续演进的更高速、更复杂的光通信系统。硅光技术成为后摩尔定律时代“MoreThan Moore”的重要途径，是明确的技术发展趋势。
水晶光电研究报告：光学积淀，AR领航
光学老兵，多元产业布局。水晶光电成立于 2002 年，作为光学细分领域的龙头企业，下游布局设计手机、AR 眼镜等消费电子和智能车，致力于成为全球卓越的一站式光学解决方案专家。目前公司已构建光学元器件、薄膜光学面板、半导体光学、汽车电子（AR+）、反光材料五大业务板块，2024 年营收占比分别为 45.94%/39.38%/2.06%/4.78%/6.27%，产品矩阵布局完善，静待下游放量。
人形機器人行業投資策略：多傳感融合&材料構建具身智能
2025年初至6月12日，機器人板塊共上漲11.4%，跑贏機械整體板塊4.0pcts。從走勢看，機器人板塊于4月後有所回升，6月12日收盤價較最低點上漲19.8%；和東財全A、創業板等寬基指數對比，機器人板塊的彈性也明顯更優。
人形机器人行业专题报告：电子皮肤，人形进化时，感知即未来
根据Emergen Research数据，2021年全全球电子皮肤规模63亿美元，2030年预计市场规模达349亿美元，年复合增长率为21.1％。我国人形机器人传感器市场规模预计到2035年超过百亿元，且随【人形机器人放量+单机使用量提升】，有望进一步增长。
汽车行业半年度策略：“双轮”驱动，智能引领
汽车产销量快速增长，政策面激发消费潜力。2025 年以来中国汽车市场延续增长态势，以旧换新等政策持续推进，效果显著，新能源汽车表现突出，渗透率持续提升，2025 年 5 月达48.65%；汽车行业格局呈现集中化的特征。库存整体上升，结构呈现分化。2025 年前 5 个月库存总量持续增长，受政策等因素刺激，车企普遍加大生产备货；结构呈现分化，自主品牌和新势力品牌的乘用车库存持续上升，合资和其他类型乘用车库存持续下降。出口支撑行业增长，插混成为出口重要增长点。出口持续增长成为行业销量的重要支撑；受益于新能源汽车的快速崛起，乘用车出口表现好于商用车；2025 年来新能源汽车出口增速亮眼，传统燃油车出口下降；新能源汽车细分看，插混车型是出口重要增长点。乘用车新能源渗透率提高，自主品牌市场份额攀升。2025 年前 5 个月新能源乘用车销量同比+41%；自主品牌乘用车市场份额提升至69%，合资/外资品牌占有率持续下滑；车型两端分化特征明显，微型及小型轿车、中高端 SUV 成为增长核心；乘用车市场成交均价整体下探；行业格局方面，头部品牌加速领跑，厂商表现分化。商用车受政策带动呈现回暖，新能源及出口表现较好。2025 年前 5个月商用车产销量保持微增；商用车出口表现活跃，占比持续提升；新能源商用车销量及渗透率持续提升至近 18%，未来上升空间较大；以旧换新政策带动货车行业及新能源客车市场销量增长，重卡购车需求上升，新能源重卡持续跑赢行业；出口为客车行业持续提供动能。
敏实集团研究报告：产能周期视角下经营拐点向上，机器人打开第二增长极
敏实集团是全球领先的汽车外饰件及车身结构件供应商，业务覆盖全球 14 个国家，拥有 77 家工厂及 4 大产品线（塑件、铝件、金属饰条、电池盒），客户包括宝马、奔驰、特斯拉等 70 余个汽车品牌。公司历经三大发展阶段：初创培育期（金属饰条等传统业务起步）、轻量化转型与全球化布局期（铝件业务拓展）、创新发展期（电池盒、智能外饰等新兴业务突破），2020 年重组为四大业务单元，目前已成为全球最大的电池盒和车身结构件供应商之一。
智能家居无线互联的发展趋势
智能家居是以住宅为平台，集成网络通信、安全防范、自动控制、音视频等多种技术，将家居生活的相关设施进行智能化管理，通过传感器、控制器等设备收集家庭环境数据，并根据用户需求和预设策略自动调节家居设备的运行状态，旨在提高家居生活的安全性、便利性、舒适性和艺术性，同时实现节能环保的目标。
科技行业专题研究：解读Robotaxi争议焦点，自动驾驶的关键十问十答
自动驾驶是最具落地潜力的物理 AI（Physical AI）应用之一，正加速从实验室走向现实。我们认为，尽管全面普及仍面临诸多挑战，但在传感器、高性能算力平台与算法加速融合的推动下，行业发展提速。本报告旨在剖析决定这场竞赛胜负的核心要素，包括技术路径、监管演进与竞争格局等。同时，我们梳理出当前投资者的关键争议焦点，帮助把握产业变革带来的机遇，解答行业中关注度及争议性最高的十个问题。首先，我们强调，对于迎接自动驾驶的到来，我们毋庸置疑，已做好准备！
VIP专属
华为星河AI融合SASE解决方案白皮书
业迫切需要一种高效灵活的组网，可以实现分支与总部的快捷互联，满足员工随时随地安全访问云应用的诉求。而 SASE（Secure Access Service Edge，安全访问服务边缘）的出现，解决了企业对连接性和安全性等方面的诉求。
鸿泉物联研究报告：国四补贴为重卡注入明确增量，乘用车及两轮车加码成长斜率
国四重卡汰换开启新机遇，商用车车联网需求有望抬升。2025 年 3月，新一轮老旧营运货车报废更新政策落地，首次将国四重卡纳入补贴范围，报废+新购补贴叠加最高可获补 14 万元。中国汽车报数据显示，据不完全统计，截至 2024 年底，我国国四及以下排放标准运营货车保有量超 76 万辆，我们假设汰换比例达到 15%/25%/35%，对应换新带动销售量有望为 11.4/19/26.6 万辆，有望为市场注入有效增量。公司作为老牌商用车智能网联与座舱产品企业，拥有 T-BOX、ADAS、行车记录仪等全栈商用车网联产品，且多数已经成为重卡前装零部件，有望从本轮国补需求催化中深度获益。
低空智能网联网络与数据安全体系白皮书（2025）
低空经济的发展依赖于高效、智能、可靠的信息基础设施，而网络与数据安全则是保障低空飞行器安全、高效运行的关键要素。在这种背景下，针对低空智联网开展网络与数据安全的建设已成为行业发展的迫切需求。
低空经济底层逻辑与发展路径和行业模式
低空经济是指在低空空域开展通用航空相关的经济活动，涵盖了航空器研发制造、飞行服务、运营保障等多个领域。它以低空飞行活动为核心，借助无人机、eVTOL(电动垂直起降飞行器)等航空器，实现物流配送、旅游观光、农业植保等多种应用 。
