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当前固态电池行业步入中试建设关键阶段，固态产线设备和传统液态锂电设备工艺差异显著，改造核心集中在前、中段工序：前段普及干法制备，新增纤维化、高压辊压设备；中段替换卷绕为叠片工艺，新增胶框印刷、等静压装备；后段升级高压化成分容设备。2024 年全球固态设备市场约 40 亿元，预计 2030 年达 1079 亿元。行业设备厂商分为整线集成、核心单机、专用工艺设备三类，先导智能、利元亨均已完成固态中试整线交付，对接电池、车企客户。现阶段行业仍存在技术路线、产业化进度、原材料价格等不确定因素。

2026 年二季度小米手机、IoT 业务受市场竞争、高基数影响表现偏弱，三季度将迎来产品与技术多重催化。汽车方面，旗下全新增程式大型 SUV 预计 7 月披露申报信息，覆盖多尺寸多座位版本，兼顾城市通勤与轻度越野，瞄准 20 万起高端家用 SUV 市场，预计两年交付量稳步增长。AI 领域 MiMo 大模型大幅下调调用成本，推出代码、办公配套工具，依托十亿级 IoT 设备落地端侧智能方案，同步布局工厂人形机器人、自动充电设备。公司坚持人车家全生态战略，硬件终端与 AI 技术双向赋能，多产品线协同打开长期增长空间。

德赛西威推行 “稳基盘、勇出海、智拓界、促协同” 十六字战略。面对主机自研浪潮，公司依托全栈技术与灵活定制的乙方服务能力，适配车企碎片化需求，挖掘多元合作机会。海外布局完成订单、产能、收入三级跳，在欧、日、东南亚搭建研发与生产基地，海外业务毛利率持续高于国内。依托乘用车智驾技术外溢，推出低速无人车品牌切入 AI 物流新赛道，复用感知、域控、车规制造等核心能力，可向同行输出模块化软硬件方案。公司构建覆盖整车、芯片、AI 企业的产业生态，业务分为智能座舱、智能驾驶、网联三大板块，依靠全球化与新赛道拓展打开长期成长空间。

研报覆盖博力威，公司主营轻型锂电、消费、储能及电芯业务，2025 年业绩大幅回暖，盈利拐点显现。东盟两轮车市场空间广阔，越南禁摩政策、印尼补贴将拉动电摩需求，公司布局印尼成熟 PACK 厂、在建越南工厂，绑定 VinFast 等头部客户充分受益电动化红利。消费电池提供稳定现金流，公司切入多家用服务、人形机器人供应链，机器人电池打造第二增长曲线。

研报指出，Robotaxi 行业已完成技术验证，当前进入单城 UE 盈利验证阶段，订单密度与车辆成本是商业化核心。L4 与辅助驾驶核心差异为责任主体转移，行业下一阶段竞争聚焦场景泛化、远程接管控制与数据闭环。商业模式分垂直整合与产业分工两类，单车盈利由日订单、折旧、运维、远程人工等共同决定。国内政策鼓励试点同时强化安全监管，中东等地区为优质出海市场。行业存在政策变动、技术安全、盈利可持续等风险，头部企业依靠运营数据形成迭代飞轮，规模化、高密度订单是突破亏损关键。

中国汽研报告指出，商用车兼具生产工具与移动生活空间双重属性，司机老龄化、疲劳驾驶、安全事故等问题突出，无法照搬乘用车大屏娱乐化座舱思路。干线物流、城市配送、工程、客运四类场景需求差异显著，用户共性诉求集中在安全减负、运营增效、舒适起居、车云协同四大维度。报告摒弃硬件配置导向，建立以感知深度、系统自主性为核心的 L0-L4 能力分级体系，座舱从被动信息展示向主动预判、数字副驾演进。研究采用多场景主客观指标完成分级验证，提出行业应跳出硬件内卷，围绕减负、安全、增效研发座舱，该分级体系可指导车企产品开发、行业测评及车队采购选型。

报告显示，国内自动驾驶以 L2 量产落地、L3/L4 试点运营为主，预计 2026 年市场规模突破 3000 亿元。政策持续扶持并完善安全、测试认证标准，产业形成车企、科技企业、零部件厂商多元竞争格局。主流商业模式分为自动驾驶出行服务、智能整车与系统方案销售，行业加速跨界协同构建车路协同生态。AI、多传感器融合、5G+V2X 为核心技术支撑；用户分化明显，年轻人接受度高，大众普遍重视行车与数据安全，物流、共享平台、市政为重要 B 端客户。行业存在技术成熟度不足、法规待完善、大众信任度不足等风险，未来商业模式将向平台化、服务化、生态化演进，企业需攻坚核心技术、共建行业标准、分层拓展市场。

报告预测 2026 年国内汽车销量约 3500 万辆，新能源渗透率超 30%，乘用车占市场八成五，SUV、新能源智能车为增长主力。购车主力集中 25-45 岁，女性、年轻群体需求快速上升，消费趋于理性，看重性价比、空间、智能配置与续航。用户核心诉求集中在 L2 级辅助驾驶、完善充电网络、全车安全配置，现存痛点包括购车价格不透明、充电设施不足、新能源车残值不稳、维保成本偏高。国产品牌凭借智能与性价比快速崛起，外资稳固高端市场。政策持续扶持新能源，行业呈现智能化、绿色化、个性化趋势，报告建议车企完善配套服务、推进数字化营销与定制化产品，政府加速基建标准化建设。

本报告基于 22 国 258 位汽车行业高管调研，聚焦智能时代汽车产业技术变革现状。全产业链企业均认可 AI、数字孪生等前沿技术是核心竞争力，但转型落地阻力突出：车企受老旧架构拖累，商用车企风险偏好保守，一级供应商具备技术优势却受制于主机厂节奏，科技零部件商收益波动大，出行服务商数字化成熟但面临协同难题。行业普遍存在技术债务、人才短缺、数据标准不统一等痛点，地缘动荡反而倒逼企业加码数字化、推进人才本土化与供应链区域化。报告提出分层落地路径，主张摒弃零散试点，搭建标准化数据与 AI 运营体系，平衡集中管控与敏捷创新，依托平台化落地释放技术规模化收益，将行业变革阻力转化为发展动能。

国产重卡开拓者，登顶全球销量第一：母公司中国重型汽车集团有限公司1960 年生产制造了中国第一辆重型汽车；1983 年成功引进了奥地利斯太尔重型汽车项目，是国内第一家全面引进国外重型汽车整车制造技术的企业，并于2009 年成功实现了与德国曼公司的战略合作。2025 年实现重卡销量 29.2 万辆，位居全球第一。

智能驾驶赛道弹性测算：据我们测算，2029 年 L2 及以上级别智能驾驶硬件市场规模达 4608 亿元，较 2026 年增长 1518 亿元。各细分赛道中，预测其中至 2029年增量前五的赛道分别为：芯片、摄像头、制动系统、悬架系统与激光雷达，增量分别为 357/310/275/190/177 亿元，对应 CAGR 分别为 23%/15%/15%/8%/17%。

本次研究我们重点向市场解答了友升股份未来成长性几何？一方面，公司着眼于全球化布局，海外在手订单近百亿，同时海外生产基地已陆续实现投产，预计将伴随产能释放贡献关键增量；另一方面，公司聚焦智能无人设备领域，以智能割草机器人作为首发落地载体，打造公司新增长极，进一步提升公司营收&估值天花板。