亦朵管理员 第2页

乐鑫科技研究报告:从Wi~Fi芯片到无线SoC的AIoT领军

乐鑫科技是小而美的物联网芯片设计厂商,技术背景团队,整体经营稳健。创始人通信芯片设计经验丰富,核心团队稳定。股权架构相对集中,股权激励机制完善,信心彰显,持续激发团队积极性。业绩稳增,产品矩阵扩展,收入来源逐渐分散,经营更稳健,且产品高通用性、长生命周期属性致使存货跌价风险相对可控。

豪迈科技研究报告:轮胎模具、燃气轮机、机床等业务多线发力,平台化、一体化夯实成长根基

轮胎模具是豪迈科技的核心业务,具备耗材属性与强客户粘性,长期贡献稳定现金流。公司 2024 年该板块营收达 46.5 亿元,占比超五成;从 2023年各模具企业营收来看,公司全球市占率约 34.41%,龙头地位显著。凭借设备自制、自研电火花与激光雕刻工艺,公司在交付周期、加工精度与成本控制方面优势显著,客户覆盖横滨轮胎、玲珑轮胎、米其林等世界知名品牌。受益于新能源汽车带来的轮胎更新迭代加快、轮胎产能持续向海外迁移,公司模具业务有望延续稳健增长,市占率仍有进一步提升空间。

北特科技研究报告:汽零筑基擎双翼,丝杠拓疆启新程

汽零业务盈利水平稳步改善,拓展机器人丝杠业务增量可期。公司成立于 2002 年,深耕汽车零部件的研发和制造,核心产品主要包括转向减震类零部件、底盘高精密零部件、铝合金轻量化零部件、车辆空调及热管理产品,客户深度绑定耐世特、博世、采埃孚、比亚迪等国内外头部零部件或主机厂。2024 年公司收入 20 亿,同比增 8%,归母净利 0.7 亿,同比增 40%,净利率 3.7%,同比增 1pct,持续改善,随着公司产品结构优化,净利率有望提升至 5-10%。并且依托工艺协同性和技术积累,公司积极拓展机器人丝杠业务,打开远期成长空间。

半导体行业专题报告:AI大模型竞赛方兴未艾,OpenAI与DeepSeek引领行业生态重构

2024年全球AI市场规模有望达到6.16万亿美元,同比增长30.1%,2027年有望扩张至11.64万亿美元,CAGR为23.65%。AI概念于1956年达特茅斯会议首次提出,是一种模拟人类智能的技术,按照智能程度划分,主要分为狭义人工智能、通用人工智能和超级人工智能,目前通用人工智能还处于理论阶段。AI具有算力、算法、数据三大要素,算法决定了AI如何处理数据和解决问题,数据决定了算法是否能得到有效的训练和优化,算力提供了执行算法和处理数据所需的计算资源。从AI产业链看,整体涵盖基础设施层、模型层、平台层、应用层及服务层多个环节,基础设施层主要包括与芯片、计算、存储、网络、软件、连接与通信等多个上游领域,模型层可分为通用大模型、行业大模型等。根据Frost & Sullivan,自2020年起,全球AI市场规模以高于20%的同比增速呈现迅猛增长的态势,从2019年的1.91万亿美元有望扩张至2024年的6.16万亿美元,同比增速逐年上升,整体市场有望在2027年扩张至11.64万亿美元,体现出全球AI行业井喷式的发展速度。

AI云计算新范式:规模效应+AIInfra+ASIC芯片

AI云计算新范式:规模效应+AI Infra能力+算力自主化。云计算在AI收入拉动下营收增速回暖、Capex增长加速已成为市场共识。(详见此前相关报告总结。)但对于AI云时代竞争格局以及云厂利润率还有分歧,也是本报告的重点。1)更强的规模效应;2)AI infra能力;3)算力自主化为云厂中长期降本方向。

AI+机器人行业专题报告:四维度再思考产业特征和市场节奏

当前AI和机器人产业正处于从0-1向1-10跨越转换的关键时刻,商业化落地有望开启景气主线行情,核心关注渗透率指标,市场焦点或将转向业绩兑现。综合考虑产业优势结合应用前景,AI和机器人行情高度应不亚于前。当前市场仍然缺乏显著增量资金,短周期快速波动或取代A字大幅波动。向后展望,ETF可能是下一轮主力资金,同时有望推升龙头;2月中国股市流入百亿美元,全球资金回流CN资产值得期待。行情节奏方面,早期阶段若估值/仓位/交易热度过高,可能对继续上涨形成一定的阻力,存量资金博弈下,交易热度指标有效性高,此外近期还需关注其他宏观变化可能导致市场主线转向。

奇瑞汽车专题报告:技术立本、出海领航,开启智能电动新序章

乘用车:涵盖奇瑞汽车、EXEED 星途、捷途、奇瑞捷豹、奇瑞路虎、凯翼等品牌,产品覆盖入门级到豪华级,包括轿车、SUV、MPV 等多种车型,满足不同消费者的需求。 商用车:拥有开瑞、开瑞新能源、瑞弗、万达客车等品牌,业务涵盖物流车、微车、卡车、大中型客车、专用车、特种车等系列产品,在新能源商用车领域也有积极布局。

中美机器人行业发展深度分析报告(初稿):2025年人形机器人量产元年开启,中美技术路径分化与场景争夺

2025 年开年,全球人形机器人赛道迎来“井喷式”爆发。中国宇树科技继春晚“转手绢”表演后,其工业机器人 G1 以 9.9 万元低价掀起价格战,在电子厂测试中替代 80 名工人,良品率反升 1.2%。 与此同时,美国 Figure AI 发布革命性 AI 系统 Helix,实现机器人自主协作分拣快递,误差率降至 0.3%。特斯拉 Optimus 宣布 2025 年量产 1 万台,马斯克直言“未来机器人需求将超越汽车”。

中国重汽研究报告:重卡更新、出口景气、电动化驱动重卡龙头业绩持续向上

国产重卡具备显著性价比优势,同等性能价格仅为海外品牌一半左右。我们测算,重卡海外潜在市场空间超 80 万辆,据 IMF 预测,主要出口国经济预期景气,重卡保有量有望持续增长。预计 2024-2026 年出口量 25.0、26.3、28.9 万辆。重汽占重卡出口半壁江山,在海外市场布局多年,预计率先受益于重卡出口高景气。
加载更多