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曹操出行研究报告:科技重塑共享出行,打造服务口碑最好品牌

曹操出行研究报告:科技重塑共享出行,打造服务口碑最好品牌

网约车市场内延外扩,存量流量分散化叠加 Robotaxi 破局。中国网约车市场正经历从“野蛮生长”到“合规智能”的深刻转型,当前核心矛盾已从资本补贴转向自动驾驶规模化与人车关系的制度重构。向内看,网约车流量持续分散化,聚合平台模式崛起整合运力,占据约 25%-30%订单份额,抽佣比例逐步政策化,为二线平台带来结构性机会。预计到2030 年,网约车市场规模将达近万亿元,聚合平台与多地“非一车一平台”政策为其他玩家创造空间。向外看,Robotaxi 凭借 L4 级自动驾驶技术突破,成为破局关键。多传感器融合、车路云协同提升安全性,Waymo 等领军企业事故率较人类驾驶员降低超 80%。硬件成本持续下探,BOM 从百万级降至 30 万元区间,单位经济模型转正可期。政策体系日益完善,技术商业化加速落地。
曹操出行研究报告:从定制车到Robotaxi,主机厂网约车龙头启航

曹操出行研究报告:从定制车到Robotaxi,主机厂网约车龙头启航

公司概况:民营主机厂背景网约车头部平台,战略主线逐步清晰迈向新阶段。曹操出行是吉利集团孵化的出行服务平台,实控人吉利董事长持股约 77%。2024 年平台总交易额 170 亿元,市占率 5.4%,居行业第二。2015-2020 年背靠主机厂优势以 B2C 模式从 0 到 1 搭建运力;2021-2023 年推进战略转型,高管团队从原车企背景主导变为网约车职业经理人,运力端以定制车为差异化破局路径,先后发布枫叶 80V 与曹操 60;流量端战略性削减 APP 拉新,拥抱聚合平台。2025 年 6 月港交所正式挂牌上市,基石投资人引入产业链龙头。
曹操出行研究报告:网约车运营扭亏在即,Robotaxi贡献高成长性及期权属性

曹操出行研究报告:网约车运营扭亏在即,Robotaxi贡献高成长性及期权属性

吉利集团旗下共享出行平台。公司由吉利控股集团孵化,致力于打造新能源汽车共享生态。当前业务涵盖出行服务、车辆销售、车辆租赁。 共享出行行业高速增长,公司市占率第二且持续增长。中国共享出行行业处于高增长通道,弗若斯特沙利文预测 2025-2029 年市场规模复合增速 17%。曹操出行 2024 年市占率 5.4%,基本盘为消费力强劲的一二线城市,近年通过补贴快速开拓下沉市场,GTV 增速高于行业平均,且差异化服务提升用户粘性,实现快速高质量扩张。
曹操出行研究报告:头部网约车平台,定制车生态赋能卡位Robotaxi

曹操出行研究报告:头部网约车平台,定制车生态赋能卡位Robotaxi

曹操出行:背靠吉利生态,以定制车为基石,跻身中国网约车平台第二名公司是一家由吉利集团孵化的中国头部科技出行平台,2024 年网约车市占率5.4%,位列第二名。截至 2024 年底公司在 31 个核心城市部署 3.4 万辆定制车,为中国同类车队规模最大;网约车运营网络覆盖 136 座城市,平台活跃车辆约150 万台,完成 GTV 约 170 亿元。
曹操出行研究报告:吉利赋能,打造中国网约车第二极

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曹操出行(2643.HK)作为吉利生态体系内核心的出行服务平台,在国内共享出行市场占据重要地位。以GTV计,2024 年公司以5.4%的市场份额位列行业第二,仅次于滴滴(70.4%),其中一二线城市市占率达8.8%和8.5%,显著高于其整体市场份额。依托吉利集团在汽车制造、能源补给等领域的资源协同,公司构建起“制造 - 运营 - 技术”的一体化能力。
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