电动车

电池板块 24Q2 机构持仓环比下降，锂电主链静待供需改善。根据同花顺数据，24 年以来 SW 电池板块跌幅明显，截至 7 月 26 日，电池 PE 为 15.35倍，在 SW 电力设备二级分类中估值较低，24Q2 电池板块机构持仓市值环比下滑。今年以来国内下游新能源车受降价、政策等驱动仍保持快速增长，H2 随着新车型发布以及传统销售旺季到来，我们预计全年国内（含出口）新能源汽车销量 1196 万辆，同比+26.0%；海外部分地区受补贴退坡、关税上涨等影响短期电动车销量增速放缓，预计全年海外电动车销量 591 万辆，同比+15.2%。锂电材料环节产能进一步释放，24H1 各材料价格总体保持趋势向下，但行业扩产节奏趋缓，目前各环节盈利水平或已处周期底部；Q2 开始部分龙头盈利水平已明显回升，下半年随着下游需求提升，尾部落后产能出清，供需格局有望逐步改善。