锂电

电动车行业2025年中期策略:稳健增长低估值,聚焦锂电龙头和固态新技术

电动车行业2025年中期策略:稳健增长低估值,聚焦锂电龙头和固态新技术

国内电动化率稳步向上,欧洲销量强势恢复,25年全球销量预计21%增长,26年有望维持15%+增长。25年国内汽车消费政策持续+购置税退坡前抢装+汽车价格战,同时出口强势高增,前5月国内销561万辆,同比增44%,全年预期25%增长。欧洲补贴退坡消化完毕,25年前5月销量强势恢复至142万辆,同比增25%,2H新车型陆续上市,预计全年27%增长。美国不确定性增加,9月补贴完全退出,25-26年销量预期停滞。其他地区1-5月销量44万辆,同比增31%,全年预计维持35%增长。因此25年我们预计全球销量可达2070万辆,增21%,26年仍维持16%增长。
电动重卡行业研究:经济性提升需求高增,锂电空间进一步打开

电动重卡行业研究:经济性提升需求高增,锂电空间进一步打开

电动重卡23年渗透率5.6%,政策驱动+经济性催化下,23年接近翻倍增长,未来渗透空间大。国内新能源重卡23年销量达3.4万辆,同比增长36%,电动化率提升至5.6%,目前电动重卡在倒短运输和港口、矿山等封闭场景下已基本成熟,叠加电池降价推动购置成本显著降低,全生命周期经济性进一步显现,在高排放企业碳减排政策及公用车辆电动化政策的推动下,预计24年电动重卡销量有望达7.4万辆,同增116%,渗透率提升至8-9%。中短途运输成为重卡电动化高渗透率场景,我们测算中高渗透潜力应用市场约占电动重卡总市场的37%,远期看国内电动重卡销量有望达50万辆/年+,且考虑后续充换电站设备覆盖度提升,纯电重卡带电量及续航里程提升,有望进一步突破干线运输场景,未来渗透空间进一步打开;当前海外渗透率极低,欧美一年电动重卡销量不足千辆,随着政策推动及Semi等具有竞争力的车型推出,远期全球电动重卡销量有望达100万辆+。
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