智能化

技术发展与政策支持驱动智能驾驶进入新阶段。随着技术的不断完善，智能驾驶正逐步进入百花齐放的发展阶段。共享化和无人化是未来交通体系的重要发展方向，高阶智能驾驶与共享出行的融合进化将极大提升车辆的运行效率和安全性。在安全性方面，智能驾驶车辆在执行常规驾驶任务时表现出更高的安全性和更低的事故率。在效率方面，全局维度的优化使得车型使用时长和使用效率全面提升。国内智能驾驶的发展环境尤为优越，政策支持力度大，测试权限和范围不断开放，同时消费者对自动驾驶的支付意愿也较高，为智能驾驶的落地提供了良好的土壤。

全球智能家居市场正以前所未有的速度扩张，预计到2024年，市场规模将显著增长。物联网、人工智能、大数据等技术的不断进步，推动智能家居产品日益丰富和智能化。智能音箱、智能家电、安全监控等设备的广泛应用，不仅提升了家庭生活的便利性和安全性，还促进了节能减排和可持续发展。智能家居市场的快速增长，主要得益于消费者对于高品质生活的追求和智能家居产品接受度的提高。 未来，全球智能家居市场将继续保持稳健增长态势。技术创新和生态构建将成为市场发展的重要驱动力。随着智能家居技术的不断成熟和产品的个性化、定制化需求的增加，智能家居产品将更加贴合消费者的实际需求。同时，智能家居产业的生态合作将进一步深化，推动整个产业链的协同发展。预计未来几年，全球智能家居市场将迎来更加广阔的发展空间。

L4自动驾驶技术公司凭借其丰富的数据资源和先进的软件架构，正积极跨界进入L2级辅助驾驶市场。这一跨界行动的优势显著，主要在于它们长期专注于AI技术和数据驱动，以及L4级软件架构在L2场景中的高兼容性，有望大幅提升智能驾驶水平。尽管L4公司在工程化能力方面面临量产挑战，如成本控制、系统稳定性和功能安全等，但通过与车企合作，这些短板有望逐步弥补。 随着智能驾驶技术的快速发展，智驾方案和硬件正趋于标准化，消费者对智能驾驶功能的追求愈发注重性能与成本的平衡。L4算法公司凭借其广泛的客户基础和丰富的量产经验，算法泛化能力得到提升，研发成本相对较低，相较于传统主机厂自研模式，展现出了独特的竞争优势。

随着人形机器人的产业发展越来越快，特斯拉机器人 Optimus Gen2 选用行星滚柱丝杠作为直线传动的重要部件，丝杠行业规模和国产丝杠有望跟随人形机器人放量实现份额扩张和高速增长。丝杠产业建议关注实现量产或进入下游主导企业供应链的公司。

AI+AR想象空间广阔，眼镜有望成为理想硬件载体。软硬加速迭代为内容发展奠定基础。 Meta AI落地Ray-Ban Meta刺激出货量增长：AI助手带来交互体验升级，语音交互结合视觉识别，简化操作，扩大应用场景，满足用户需求，刺激销量增长。验证智能眼镜+AI的需求。 未来，AI还能实现虚实内容生成，在光学方案和屏幕等硬件技术的加持下，智能眼镜从智能音箱向智能手机升级，应用场景再次扩大。因此软硬件加速迭代，内容爆发也就指日可待。 24H2海外催化：AR硬件，Meta预计发布首款内部测试版AR眼镜；同时，Meta预计将在9月发布价位更低的VR设备Quest 3S，预计由腾讯引进国内发售。

当前，政策扶持与技术创新的双重驱动下，我国高级别自动驾驶的商业化步伐显著加快。随着“萝卜快跑”在武汉的订单激增，不仅再次点燃了公众对高级别自动驾驶的热情，也预示着以Robotaxi为核心的应用场景正迎来爆发式增长期。业界普遍认为，“车路云一体化”技术路径已成为推动自动驾驶行业发展的主流共识，尽管当前建设尚处于初级阶段，但伴随一系列相关政策的密集出台及地方项目的加速落地，这一领域的基础设施建设将迅速完善，为高级别自动驾驶技术的广泛应用奠定坚实基础，并有望开辟巨大的市场产值空间。

LLM 驱动的多模态人机交互方式引领新一轮生产力革命。Agent 或改变端侧操作系统的生态，重塑商业模式。苹果将受益于 APPLE Intelligence 支持的 Siri 带来的新生态，软件收入逻辑或迎来颠覆。谷歌将受益于 Agent 重塑人机交互模式后带来的搜索调用量增长，以及交互闭环中谷歌应用全家桶的流量增长。微软 Copilot依托于 Windows 系统及 Office 套件，变现进度较快。 人机交互方式的变革，显著降低 AI 应用门槛，可能带来新一轮生产力革命。由 LLM 驱动的多模态交互方式，大幅提升了自然语言理解能力，加入视觉感知能力，是对人机交互方式的又一次颠覆。我们认为，AI 应用门槛将随着人机交互方式的简化而降低，从而引领新一轮生产力革命。

一、市场概述 随着科技的飞速发展，智能家居市场已成为全球关注的热点。它不仅深刻改变了人们的生活方式，还预示着未来家庭生活的无限可能。智能家居设备通过集成先进技术，如WiFi6/7、AI等，提供了更加便捷、智能、安全的生活体验。近年来，智能家居市场规模持续扩大，成为全球科技领域的重要增长点。 二、技术发展 网络连接技术：WiFi6/7技术的迭代升级显著提升了智能家居设备的连接速度和稳定性，为设备的无缝互联提供了有力支持。 AI技术：AI技术的深度融合为智能家居设备带来了更加智能化的体验，如智能语音控制、智能场景识别、自动化控制等。

在当前汽车行业的变革中，整车厂的智能化能力已被提升至与市场需求精准把控能力同等关键的战略高度，共同构成了车企核心竞争力的核心支柱。这一排序的背后，是电动化趋势逐步趋同而智能化差异日益凸显的市场格局。 电动化进程回顾： 电动化的核心驱动力在于技术进步带来的成本降低，进而促使产品售价下探至主流市场（如20万人民币价格区间），并确保产品能够切实解决消费者痛点，实现规模化销售。特斯拉与比亚迪的成功案例尤为显著：特斯拉通过上海工厂投产及M3车型的价格下调，结合其强大的科技属性，实现了市场突破；而比亚迪则凭借刀片电池与DMi技术的成本优化，以及解决电池安全与馈电油耗等关键问题，赢得了市场青睐。

铁路固定资产投资总额稳步增长：2023年全国铁路固定资产投资总额同比增长7.5%，重回增长通道。2024年上半年，全国铁路固定资产投资3373亿元，同比增长10.6%，假设下半年继续保持10%的增长，2024年全年有望达到8400亿元。线路建设：预计2024年投产新线1000公里以上。截至2023年，全国铁路营业里程15.9万公里，其中高铁4.5万公里。国铁集团2024年计划投产新线1000公里以上。2024年上半年累计新开通线路979.6公里。 动车组新造：客流屡创历史新高，动车组采购有望持续增长。2024年国家铁路计划完成旅客发送量38.55亿人次，同比增长4.7%。2024年1-7月，全国铁路发送旅客25.2亿人次，同比增长15.6%，铁路客流屡创历史新高，动车组需求良好。2024年动车组首次招标达165组超过2023年全年，我们预计全年招标数量保持快速增长。

北京 99 亿项目公开招标，车路云一体化即将开启规模化试点建设。2024 年 5月 31 日，北京市车路云一体化新型基础设施建设项目发布招标公告，项目总投资额为 99.39 亿元，资金来源为政府投资和国有企业自筹资金，出资占比分别为70%和 30%。项目计划在通州区等 13 个区选取 2324 平方公里范围内约 6050 个道路路口开展建设。亦庄试点进入 4.0 阶段。 20 个应用试点城市名单公布，车路云新基建大幕开启。2024 年 7 月 3 日，工信部联合公安部、自然资源部、住房和城乡建设部、交通运输部发布通知，公布了 20 个智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单，包括北京市、上海市、重庆市等。同时，多地已启动车路云示范项目的备案和招标流程，比如武汉市170 亿元车路云一体化重大示范项目获有关部门批准备案，福州、鄂尔多斯、沈阳、杭州等多个城市相关项目启动招标。

继续看好 AI 技术发展对内容产业的推动作用。随着 AI 大模型开源化、轻量化，以及视频和语音等模态的快速进步，部分应用场景有望发生变化，可沿如下思路进行布局：1）游戏等应用改造，推荐吉比特、恺英网络、完美世界、美图公司，受益标的腾讯控股、网易、快手、巨人网络；2）教育赛道，受益标的南方传媒、皖新传媒、世纪天鸿；3）情感陪伴与社交，受益标的昆仑万维、盛天网络。 大模型侧：开源能力快速提升，轻量化趋势显著。2024 年以来，大模型发展呈现三大趋势：1）开源模型发展，能力快速接近闭源产品水平；2）“轻量化”，模型“性价比”快速提升；3）端侧模型发展，AI 硬件已经开始布局。这些都意味着 AI 大模型的发展在向着落地可行方向进发。