上汽集团研究报告：新管理层上任积极变革，新一轮成长有望开启
11 月 11 日，上海市委书记陈吉宁调研上汽集团，提出上汽要加速形成转型发展之势，同时要求全市各有关部门要齐心协力、群策群力，进一步形成支持上汽坚定转型发展的强大合力，确保各项改革任务顺利实施。上汽集团技术底蕴深厚，在内生追求增长以及外界多方的共同支持下，把握智能化机遇，有望开启新一轮增长。
东风集团股份公司研究：东方风起，战略转型步入收获期
东风经过多年的转型即将步入收获期，自主新能源乘用车密集投放新车，岚图有望迎来盈利拐点，合资产能多重优化缓解业绩压力，商用车不断整合值得期待。
小米汽车行业专题报告：生态闭环品牌向上，汽车百万年销可期
一、SU7为何成功：初期（流量+品牌+产品力破圈）+持续性（口碑效应+用户接触面拓宽）+底层（顶级创业领袖+专家团队铸就强产品力）
1）立论-车型销量模型：①销量=线索x转化率，线索来源于线上线下流量对目标客群的覆盖，转化率则由产品、品牌、服务、竟对等共同决定；依靠价格、配置、空间、格局、竞品预测销量具有局限性，超额的整车α行情往往由大超预期的爆款车型贡献；②随着用户接触面的拓宽，能够形成口碑效应的车型会越卖越好，且为整车α的强持续性（企业战略顺应产业趋势+销量扩张）奠定基础；2）SU7的成功体现在：①上市初期大爆款：顶级的企业家IP+广大的用户受众群体提供线索；品牌（小米生态及认真造车态度）+产品力（颜值设计、动力底盘破圈）提供转化率；②订单持续性更超预期：售后服务、KOL测评、碰撞安全带来口碑效应；渠道+保有量提升用户接触面，且具较大空间；③底层是顶级创业领袖+宏大愿景文化汇聚的专家团队铸就强产品力。
赛力斯研究报告：自研核心技术+华为强势赋能，新车周期开启
#1：自研+华为赋能，千亿营收车企冉冉升起。公司与华为强强联合，成为行业第四家盈利的新能源车企。公司历经 8 年新能源造车之路，3年前联合华为设计及营销 M5/7/9 三款高端智能电动车。公司坚持核心技术、产业链自主可控，自研增程+电驱+魔方平台核心技术，选择的合作伙伴华为在产品力（尤其是智能驾驶和智能座舱领域）、营销力、品牌力等方面对问界车型强势赋能。
#2：智能科技属性及豪华品牌为公司核心竞争优势。展望未来，我们认为赛力斯问界品牌将在 20 万元及以上价格带不断推陈出新，不断补齐40-50 万、20-25 万等价格区间新能源产品矩阵，并有望成为热销款。
华测导航研究报告：横拓应用纵筑壁垒，加速全球化扩张
公司是国内高精度卫星导航定位应用产业龙头，19-23 年营收/归母净利 CAGR 为 23/34%，未来成长有望由两方面驱动：1）横向拓宽：从建筑、地理信息等传统应用向精准农业、自动驾驶、低空经济等新兴领域延伸，加速全球化扩张；2）纵向做深：加强上游芯片和算法以及下游运营服务的布局，增强盈利能力。
华为欧拉五问五答
Q1：华为欧拉推出和发展的背景是怎样的？
华为欧拉诞生于内部研发的企业级操作系统，历经内部产品和云产品规模化商用、发起openEuler开源社区、正式推出openEuler操作系统等，欧拉系统逐步发展为国产服务器操作系统中坚力量。2023年，中国openEuler系服务器操作系统装机量显著提升，市场份额稳居第一。 语言学习平台
Q2：华为欧拉的特点和优势？
（1）覆盖全场景应用。支持多主流计算架构、100%覆盖主流应用场景、多领域应用；（2）全球融入，协同创新。openEuler开源社区已吸引了20000+名开源贡献者，下载覆盖152个国家、1973座城市；（3）全面强化：安全性、集成定制、长期支持。
地平线机器人研究报告：国内智驾解决方案领军企业，软硬件协同蓄力长期成长
深耕汽车智驾解决方案，技术领先助力收入持续高增：地平线公司成立于 2015 年，自成立以来就聚焦于开发汽车智驾解决方案，当前公司产品覆盖高级辅助驾驶到高阶自动驾驶的软硬一体解决方案，下游汽车客户包括上汽、比亚迪、理想、奇瑞、广汽埃安等知名车企，截至 2024 年6 月 30 日，公司智驾解决方案产品已经获得 275 款车型定点，有望助力公司营收实现高速增长。2024 年上半年，公司实现营业总收入 9.4 亿元，同比增长 152%，实现营业利润亏损净额 11 亿元。当前公司仍处于技术加速迭代阶段，研发投入较高拖累公司利润，未来伴随公司产品放量，规模效应下有望逐步实现利润扭亏为盈。
萤石网络研究报告：从单品到生态，智能家居龙头起舞
萤石打造了智能家居硬件产品和云服务双主业模式。看短期，智能家居硬件单品的品类扩张具备可持续性，收入形成支撑；看长期，云服务贡献持续现金流。
特锐德研究报告：箱变老兵行稳致远，充电龙头迎来收获期
公共充电市场空间广阔，特来电龙头地位稳固。随着电动车销量不断增长，保有量持续扩张，对充电基础设施的需求日益增加。公共充电需求持续旺盛， 2024 年上半年公共充电量达 242.9 亿度电，同比增长 54.5%，我们预计 2030 年公共充电需求将达到 1702 亿度电/年，对应 2023-2030 年年均复合增速 25%。充电桩运营格局趋于集中，特来电先发优势显著，稳居行业龙头，截至 2024 年 6 月底，公司运营公共充电终端 59.5 万台，其中直流充电终端 35.6 万台，市场份额约 26%，排名全国第一；2024 年 1-6 月公司充电量超过 58 亿度，市场份额约 24%，排名全国第一。
商汤研究报告：人工智能领跑者 ， “大装置+大模型”前瞻布局优势显著
商汤科技是全球人工智能领先企业，生成式 AI 商业化先行者。1）从 AI 1.0 到 AI 2.0，商汤持续领跑。公司成立于 2014 年，是计算机视觉领域佼佼者；2023 年，在 AI 1.0 时代的感知和决策智能基础上，公司成功实现了向AI 2.0 时代的生成式 AI 的跨越。2）2024H1，公司亏损进一步收窄，生成式 AI 收入继续翻倍增长，成为公司第一大业务。同时，公司近年来一直保持高研发投入，2024 年上半年末研发人员占比超 70%。
柳工研究报告：纵横多元驰骋内外，混改变革焕然一新
柳工的研究报告呈现出其精彩的发展态势。一方面，柳工在多元化发展道路上纵横驰骋，业务拓展广泛且深入，展现出强大的拓展能力。另一方面，在国内外市场积极布局，国际国内双向发力，提升市场占有率。同时，混改更是让柳工焕然一新，体制机制的变革为其注入了新的活力，促进了创新能力和经营效率的提升，使其在行业竞争中展现出独特的优势和蓬勃的发展潜力。
华测导航研究报告：北斗高精定位应用龙头，出海打开新的空间
国内北斗高精定位应用的龙头企业。2003 年成立以来，公司始终聚焦高精度导航定位相关的核心技术及其产品与解决方案的研发、制造、集成和产业化应用。目前形成建筑与基建、地理空间信息、资源与公共事业、机器人与自动驾驶四大板块。其中地理空间信息板块主要是公司的三维产品，资源与公共事业板块包含农机自动驾驶和形变监测。公司业绩保持稳健增长。2014-2023 公司营收和归母净利润的复合增速分别为 27.78%和 34.58%。2024H1 公司实现营收 14.84 亿元，归母净利润 2.51 亿元，同比增速分别为 22.86%和 42.96%。