企业库

国内以太网交换芯片领军企业，Arctic 高端系列送样测试。公司 2005 年成立以来始终专注以太网交换芯片及配套产品研发、设计和销售，定位中高端产品线，已覆盖从接入层到核心层的以太网交换产品，交换容量范围100Gbps~2.4Tbps，端口速率范围100M~400G，全面应用于企业、运营商、数据中心和工业网络等领域，对标国际最高水平的 Arctic 系列交换容量最高达 25.6Tbps，支持最大端口速率 800G，已于 2023 年底送样测试，其规模发货有望进一步提升公司产品 ASP 及高端领域竞争力。受益于以太网交换芯片矩阵不断丰富及客户订单增加，2018-2022 年公司营收 CAGR 达 56.42%，2023 年收入 10.37 亿元，同比增长 35.17%，24Q1 营收环比改善，随着产品结构优化及量产规模效应显现，预计盈利能力逐步改善。

小鹏汽车正加速夯实其作为中国量产智能驾驶领导者的科技标签，通过一系列创新举措引领行业变革。自2022年9月成功推动城区NGP（智能驾驶辅助系统）量产落地以来，小鹏汽车持续扩大其覆盖范围，至2024年1月已覆盖243座城市，并计划在同年三季度实现全国范围内的广泛应用。这一里程碑式的进展不仅彰显了小鹏在智能驾驶技术上的领先地位，也进一步加深了市场对其智能科技品牌形象的认知。 明星车型P7作为小鹏汽车的代表之作，首搭高速NGP功能，赢得了市场的热烈反响，其月销量峰值突破9000台，充分验证了消费者对小鹏智能科技的认可与喜爱。展望未来，小鹏汽车计划在未来三年内推出或改款约30款车型，标志着新产品周期的全面加速，预示着更多创新技术与高品质产品将不断涌现，满足消费者日益增长的多元化需求。

作为国内以太网交换芯片自主研发领域的佼佼者，公司深耕该领域近二十年，凭借不懈的努力与技术创新，已在国内商用以太网交换芯片市场中稳占一席之地，2020年市场份额荣登第四，紧随全球领军品牌博通、美满和瑞昱之后。公司不仅掌握了从100Gbps到2.4Tbps的广阔交换容量技术，还实现了从100M到400G端口速率的全面覆盖，产品系列贯穿以太网交换的接入层至核心层，全方位满足市场需求。 尤为值得一提的是，公司自研的以太网交换芯片已成功融入多个国内主流网络设备商的供应链体系，这不仅是对公司产品品质的高度认可，也是公司市场影响力不断攀升的坚实证明。在此基础上，公司并未止步，而是持续丰富产品矩阵，将业务版图拓展至交换芯片模组、高性能交换机以及定制化解决方案等领域，力求为客户提供更加全面、专业的服务。

汽车精密注塑件领域的佼佼者，业绩稳健增长引领未来 这家企业作为国家级专精特新“小巨人”，深耕精密汽车零部件领域，其主打产品——汽车雨刮系统、门窗系统及空调系统的零部件，尤其是精密塑料齿轮等注塑件，在国内市场享有盛誉。2023年，公司实现营收2.31亿元，同比增长18.33%，归母净利润达3985.05万元，同比增长6.10%，展现出强劲的盈利能力，毛利率与净利率分别维持在36.35%和17.24%的稳健水平。 展望未来，我们预测公司2024至2026年的归母净利润将分别达到0.54亿元、0.67亿元和0.84亿元，对应的每股收益（EPS）为0.82元、1.02元和1.27元/股。基于当前股价，这三年的市盈率（PE）分别为13.3倍、10.8倍和8.6倍，显示出较高的投资价值。鉴于我国汽车行业正处于稳步复苏阶段，出口市场亦呈现边际好转趋势，我们坚信公司未来产能的进一步释放将有力推动业务规模持续扩张，因此首次覆盖即给予“增持”评级。

多元化业务稳健前行，创新战略引领未来增长蓝图 作为国内军工电子领域的资深企业，公司在无线通信、北斗导航、航空航天及数智生态四大核心板块上持续深耕，不仅稳固了市场地位，更不断探索新兴领域，构建起坚实的竞争优势壁垒。其深厚的行业底蕴可追溯至国家第四机械工业部旗下的国营第七五零厂，自诞生之初便肩负着为我国海军提供尖端通信与导航装备的重任。历经岁月洗礼，公司于2010年成功登陆资本市场，现由广州数字科技集团有限公司控股，展现出强劲的发展势头。 近年来，公司营业总收入与归母净利润均呈现出稳步增长的态势，两者趋势高度契合，彰显出良好的经营绩效。与此同时，公司不断加大对研发的投入力度，依托技术创新优化产业结构，进一步巩固了市场地位。面对低空经济的蓬勃兴起，公司敏锐捕捉市场机遇，积极布局智能无人系统及卫星互联网领域，旨在打造全新的业绩增长极。

作为全球物联网无线通信模组领域的佼佼者，该公司已深耕该领域超过二十年，其产品线全面覆盖从2G到5G乃至NB-IoT等多样化通信模组，赢得了行业内多家顶尖客户的信赖与赞誉。公司高度重视科研投入，积极与英特尔、高通、紫光展锐及MTK等业界巨头开展深度合作，不断推动产品与技术的革新，展现出强劲的发展潜力与乐观的长期前景。基于当前市场分析及公司表现，我们预测公司在2024至2026年间将实现净利润的稳步增长，分别达到7.23亿元、9.08亿元及11.03亿元，当前市场估值对应的市盈率分别为18.40倍、14.65倍及12.05倍，因此我们继续维持其“买入”评级。

创新新材：铝合金加工龙头启航，借壳上市加速全球化布局 创新新材，作为铝合金加工行业的领军企业，于2022年成功借壳华联综超登陆资本市场，开启了其发展的新篇章。这家集3C消费电子铝型材、汽车轻量化铝型材、板带箔、铝杆及线缆、铝合金棒材、结构件等多元化产品于一体的现代化综合企业，生产基地横跨中国山东、江苏、内蒙古、云南四省（自治区）及海外越南、墨西哥等地，是全球铝合金材料生产与研发的佼佼者，尤其在铝合金棒材领域，连续多年稳居全球市场首位。 产能持续扩张，业绩增长动力强劲

物联网龙头启航：终端创新引领，协同赋能未来出行与智能生活 公司亮点透视： 物联网终端领航者，全面布局智能生态 作为国内物联网终端的佼佼者，公司依托自主研发的无线通信模组技术，精心打造了一系列智能产品矩阵，涵盖智能车载终端、智能支付硬件、智慧出行组件等多个领域，深度融入智能交通、智慧出行及智能支付等前沿应用场景，展现了强大的市场适应力与创新能力。 竞争优势显著，技术与规模双重驱动 技术引领，边缘智能新篇章：公司站在物联网与边缘计算的交汇点，将大数据与AI技术深度融合至终端产品中，不仅强化了数据搜集与处理能力，更引领了行业向智能化、高效化转型的新趋势。

比亚迪：多维度成长驱动，全球化战略引领未来 比亚迪正以规模化、高端化、全球化、智能化的多重路径，全面加速其在全球汽车市场的布局与拓展。新能源浪潮与出口战略的双重驱动，为公司注入了强劲的增长动力，特别是在不同价格区间的市场策略上，展现出极高的灵活性和竞争力。 规模化效应显著，成本领先巩固市场地位比亚迪作为国内新能源汽车的领军者，依托Dm-i 5.0等先进技术及显著的成本优势，在20万元以下市场稳固了领先地位。随着销量的持续增长，规模效应进一步显现，不仅降低了生产成本，也增强了市场竞争力。

企业概览奥迪威，作为国内精密智能超声波传感器领域的佼佼者，已深耕传感器与执行器技术二十余年。自2015年5月成功登陆新三板，再到2022年6月北交所上市，公司实力稳步增强。2023年7月，更是荣登国家第五批专精特新“小巨人”企业榜单，彰显了其在行业内的领先地位。公司股权结构相对均衡，前三大股东之外，其余股东持股均低于5%，同时吸引了德赛西威等产业资本的青睐。通过实施股权激励计划，公司成功将高管及核心技术人员利益与企业发展紧密绑定，进一步提升了团队的凝聚力和向心力。

多领域深耕的IC设计领军企业，引领“存储+MCU+传感”创新潮流 作为国内“存储+MCU+传感”领域的领军企业，该公司凭借其全面的产品线覆盖，成功在消费、工业及汽车市场占据一席之地。公司坚持研发驱动，精准把握国产替代的机遇以及行业周期性的反转趋势，通过持续的技术创新与市场拓展，不断拓宽其盈利空间。 存储芯片市场回暖，多产品线并驾齐驱 随着存储市场的逐步回暖，Flash行业再次焕发生机。公司凭借在NOR Flash领域的深厚积累，出货量在2023年达到历史新高，并计划在2024年继续巩固其市场领先地位。同时，公司也在NAND产品线上持续发力，特别是在汽车和工业市场，GD5F全系列产品已通过AEC-Q100车规级认证，与SPI NOR Flash形成互补，为汽车电子市场的进一步拓展奠定坚实基础。此外，公司在DRAM领域同样展现出强劲的研发实力，利基型DDR3L、DDR4产品覆盖广泛容量范围，并积极推进更先进工艺制程下的DRAM技术，与国内顶尖供应链伙伴紧密合作，共同推动DRAM业务的持续成长。

汽车精密零件领域的“专精特新”翘楚，引领金属部件创新浪潮 自2010年成立以来，该公司便以汽车精密金属零部件的研发、制造与销售为核心，迅速崛起为高新技术领域的佼佼者。其业务版图涵盖了精密机械加工、复杂冲压折弯技术、高速深拉伸成型、多工位冷镦加工、精密冲压以及先进的激光焊接技术，构建起一套综合竞争力极强的生产体系。作为国内外众多知名汽车一、二级零部件供应商的首选伙伴，该公司凭借卓越的产品质量和服务赢得了市场的广泛认可。 业绩稳健增长，新能源业务成增长新引擎