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家电行业专题报告：透过“人车家”战略，看小米加码大家电对白电行业影响几何
梳理小米战略更迭，23 年为大家电布局元年：我们认为小米集团战略在 2010 年成立至今的 14 年时间里经历了 2 次大的变化，逐渐确立了建立小米生态的战略，2023 年生态核心从“手机”升级为“手机+车+N”，同年白电事业部独立，2024年智能家电实验中心挂牌营业，大家电制造基地动工。
“人车家”战略下，为何加码大家电？我们认为“人车家”战略下，小米将从产品公司向生态公司迈进。大家电（根据小米集团公告包括空调、冰箱、洗衣机，下同）在“家”周边中具有必选属性强、高使用频率的特点，打造大家电爆品可以加速新用户融入“小米生态”，因此我们认为小米在之后数年有望持续加码大家电，包括白电之外的厨电等。
