企业库

差异化的产品：智能化是两轮车产品差异化的重要来源之一，九号智能化标签突出。消费者购买两轮车的主要原因是代步或配送，选择产品时考虑的前三要素是耐用性、续航、智能化。成熟供应链使得符合大众需求的耐用和续航变成标配，智能化作为创新点成为产品差异化的主要来源之一。九号品牌智能化形象突出，通过全矩阵产品展现智能化，根据艾瑞咨询数据，2024 年 TOP20 两轮电动车智能化产品中九号占据半数席位。

自主汽车线束龙头，战略布局逐步扩大：沪光股份成立于 1997 年，二十八年来专注于汽车线束的研发、制造及销售。凭借卓越的智能制造水平和强大的研发实力，公司把握住汽车新能源转型及新兴领域发展机遇，实现业务布局逐步扩大：1）汽车电动智能化带来新机遇：公司积极拓展新能源客户的同时，产品线拓展至高压线束，实现量价齐升；2）积极布局新兴领域业务：公司基于主业实现横纵向延伸，盈利+收入空间进一步打开。

公司是汽车铝合金铝压铸件领军，转向器壳体市占率行业领先，合作头部汽车零部件 Tie1 客户博世、采埃孚、TK 等。国内方面，开拓新能源三电轻量化市场；海外方面，墨西哥建设两期产能，是承接北美客户订单的基础。

公司成立于 2009 年，主要从事量子通信、量子计算、量子精密测量产品的研发、生产、销售并提供相关技术服务，在量子科技领域具备较强的技术优势、工艺优势和成本优势。2024 年 3 月，公司通过向中电信量子集团定向增发，募集资金 17.75 亿元，主要用于补充流动资金。

AI 眼镜在于集成了强大的端侧或云端 AI 大模型，使得设备从一个简单的信息提示器或摄像头，转变为一个能够主动与用户环境进行对话式交互的智能助手。焦点已经从单纯地“显示”信息，转变为主动地“理解”和“交互”，这种转变标志着可穿戴设备进入了一个新的智慧化阶段。从头部厂商的产品来看，Meta 的 AI 眼镜定位精准，实现较快的消费者教育。从定价策略来看，Meta 巧妙地利用了 Ray-Ban 品牌已有的高端认知，旨在将这款眼镜定位为一种易于接受的技术升级，而非昂贵、高风险的科技产品。消费者已经习惯为 Ray-Ban 品牌支付约 170美元的溢价，而增加的技术成本（约 130 美元）与其他流行的科技配件（如高端无线耳机）相当。通过将价格锚定在一个熟悉的时尚单品上，Meta 使得购买行为感觉更像是对已知产品的特性升级，而不是冒险进入一个未知的科技领域。这极大地降低了主流消费者的心理购买门槛。

1）高端化战略成效凸显，问界 M9和 M8成功在 40-50万元以上的高端市场站稳脚跟，树立了“新豪华”品牌形象，推动 25H1毛利率提升 4.9个pp 至 28.9%；同时通过迭代 M7、规划新车型向下渗透，爆款有望延续；2）技术壁垒持续夯实，累计研发投入近 300 亿元，入股深圳引望与华为深度绑定，同时海外布局逐步落地，已在哈萨克斯坦、墨西哥等地设立子公司，为利润增长开辟新空间；3）前瞻布局具身智能赛道，新设成立了北京赛航具身智能技术有限公司，造第二增长曲线，为长期发展注入新动能。

公司作为国内智能驾驶渐进式发展先锋，依托“算法+软件+硬件”一体化能力与平台化开发体系，已在 ADAS、DMS 及 OMS、车路协同等核心赛道实现突破。伴随智能汽车加速渗透、头部客户合作深化及 L4 级落地先发优势，公司有望持续受益于智能化浪潮。

小马智行是全球领先的无人驾驶企业。公司于 2016 年末在美国硅谷正式成立，创始人是来自百度自动驾驶事业部的彭军和楼天城，整个核心管理团队拥有强劲的技术背景。公司 2024 年收入 7503万美元，三大业务 Robotaxi、Robotruck、授权和应用分别占比 10%/54%/37%。Robotaxi 方面：公司至 2025 年 8 月中旬已铺设超 500 台车辆，在中国北上广深四个一线城市提供 Robotaxi 运营服务，并在美国、卢森堡、韩国、阿联酋、韩国、沙特阿拉伯、新加坡、卡塔尔等 7 个国家拓展业务，海外多地开展测试。Robotruck 方面：截至 4 月 10 日，公司已部署 190 多辆自动驾驶卡车；截至 7 月初，小马智行的自动驾驶重卡已支持 600 万公里安全行驶、超 9.4 亿吨公里货物运输量。

奇瑞汽车成立于 1997 年，在这近 30 年的发展历程中，业务板块不断扩大、产品矩阵不断完善。从奇瑞的销量周期来看，可以划分为快速崛起（2001-2010）、战略失误（2011-2013）、艰难前行（2014-2019）、重整旗鼓（2020 至今）四个阶段，其中 2001-2010 年期间主要依托中国汽车行业的导入期红利以及一代神车奇瑞 QQ 的爆火，2011-2013 年间是其首次冲击高端市场战略失误，同时又一定程度上错失 SUV 红利，随后 2014-2019 年间冲击高端化再度失利，但也为后续的战略调整奠定了良好基础，自 2020 年至今，奇瑞品牌矩阵更加清晰，形成了奇瑞主品牌+捷途+星途+iCAR+智界的五大品牌矩阵，其中主品牌奇瑞包括瑞虎 SUV 序列、艾瑞泽轿车序列、探索+欧萌达（个性化序列、主打海外）、风云插混序列，捷途包含主打燃油市场的捷途系列以及新能源捷途山海系列，主要面向越野及家庭出游市场，星途、iCAR、智界则分别面向中高端市场、新能源个性市场以及新能源高端市场。叠加奇瑞汽车出海的持续放量，整体销量重回快速增长。

乘用车行业：自主强势，平价&高端车型空间广阔。受益于以旧换新对内需托底，全年乘用车预计零售量增长 6%；出口量为 546 万辆，增长 14%（乘联分会预测）。其中，自主品牌凭借在新能源领域的技术优势，目前在20 万元以下平价市场中，比亚迪、吉利、奇瑞等自主龙头已占据领先优势；而 50 万元以上豪华市场仍由合资占优，自主品牌目前处于份额快速提升阶段。未来随着智能化、全球化带来的行业持续升级，龙头车企的技术、品牌优势有望进一步巩固。

巨亏 1.4 亿后绝地反击？海马汽车押注氢能跑遍海南，代工奇瑞、出口越南能活过来吗？​华洋赛车作为拥有 20 年自主研发生产经验的专业动力运动装备制造商，已建立起以两轮越野摩托车和全地形车为核心的产品体系，形成了稳定的国际化业务格局。公司近两年保持 90%左右的外销占比，同时实现国内各省份全覆盖。

自主新能源品牌：转型加速，规模与效益初显成效。25H1公司新能源汽车销量达 45.2万辆，同比增长 49.1%，增速优于行业平均水平。长安启源、深蓝、阿维塔三大品牌矩阵发力，产品结构持续优化。长安启源 Q07 上半年累计交付已突破 2万辆；深蓝汽车累计交付已突破 50万辆，新车型 S09预售 8天订单破万；阿维塔品牌在 06等新车型带动下，销量环比大幅增长。公司规划未来三年将陆续推出 35款全新智能新能源汽车，产品周期强势，为长期增长奠定坚实基础。