电动化

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重卡行业报告：如何看待国内重卡行业电动化加速渗透的趋势？

重卡行业报告：如何看待国内重卡行业电动化加速渗透的趋势？

重卡 电动化
历史复盘：重卡行业 24 年 6 月以来电动化渗透率开始快速提升，背后原因是经济性提升+政策双驱动。国内重卡行业 19 年左右开始电动化，24 年 6 月以来电动化渗透率开始快速提升，2025 年 1-2 月，国内重卡行业电动化渗透率为 18.3%，同比+9.2pct。重卡行业电动化的基础是产品经济性的提升，纯电动重卡虽然采购成本较高，但由于百公里燃料成本远低于柴油车和天然气车，在达到一定里程数后 TCO 具有明显的优势。政策是重卡行业电动化快速提升的重要催化剂，国家出台了购置税、老旧营运货车报废更新政策鼓励购买新能源货车，地方从基础设施、路权、营运端等也出台了不少利好新能源重卡的政策。
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中国重汽研究报告：重卡更新、出口景气、电动化驱动重卡龙头业绩持续向上

中国重汽研究报告：重卡更新、出口景气、电动化驱动重卡龙头业绩持续向上

中国重汽 重卡 电动化
国产重卡具备显著性价比优势，同等性能价格仅为海外品牌一半左右。我们测算，重卡海外潜在市场空间超 80 万辆，据 IMF 预测，主要出口国经济预期景气，重卡保有量有望持续增长。预计 2024-2026 年出口量 25.0、26.3、28.9 万辆。重汽占重卡出口半壁江山，在海外市场布局多年，预计率先受益于重卡出口高景气。
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柳工研究报告：工程机械老牌国企，拥抱电动化、国际化浪潮

柳工研究报告：工程机械老牌国企，拥抱电动化、国际化浪潮

柳工 工程机械 电动化 国际化
工程机械老牌国企，行业地位稳固。公司成立于 1958 年，最早从事装载机的生产制造工作，历经 60 余年的发展公司已成为涵盖挖掘机械、铲土运输机械、起重机械、工业车辆等十余类产品的机械制造厂商。2023 年公司实现营收 275.2亿元，位居全球工程机械厂商第 19 位、国内第 4 位，装载机国内市占率稳居行业前列。2024Q1-Q3 公司实现归母净利润 13.2 亿元，同比增长 59.8%。
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工程机械行业2025年度策略：看好工程机械2025年国内外共振，矿山&电动化贡献新增长点

工程机械行业2025年度策略：看好工程机械2025年国内外共振，矿山&电动化贡献新增长点

工程机械 电动化
国内：挖机开启周期上行，非挖有望于2025年筑底回升。2024年国内土方机械率先实现复苏，24M1-9同比增速持续维持在20%左右。具体来看，23年底万亿国债较大程度提升国内小挖景气度，并逐步向中大挖转移，6月以来中大挖国内销量显著回暖。此外，非挖板块起重机&混凝土自2021年高点下滑85%以上，24M1-9同比仍有40%-60%的下滑。展望未来，在化债、政策偏向稳楼市的大背景下，看好2025年地产基建边际复苏，对应盈利能力较强的中大挖&非挖板块销量回暖，为工程机械主机厂带来较大利润弹性。
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2024汽车电动化行业报告：第五期，消费者调研消费者需求及未来的发展方向

2024汽车电动化行业报告：第五期，消费者调研消费者需求及未来的发展方向

汽车 电动化
本次报告调研了27个国家/地区的17,000多名受访者，了解其出行需求和对电动车的接受程度。我们将受访者分为电动车车主、电动车潜在车主（有意在5年内购买电动车）和电动车怀疑论者（对电动车不感兴趣）三大类。虽然许多国家在电动车出行方面处于领先地位，但仍有不少国家在此方面的发展预期不如之前乐观。本报告中，我们评估了以下关键问题：
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杭叉集团研究报告：国产叉车排头兵，引领行业电动化、国际化转型

杭叉集团研究报告：国产叉车排头兵，引领行业电动化、国际化转型

杭叉集团 国产 叉车 电动化 国际化
杭叉集团：国产叉车领先民企，业绩稳健增长。公司起步于机床业务，而后转型叉车业务，2016 年在上交所上市，2017 年位列世界叉车制造商排行榜第 8 位并保持至今。根据中国工程机械工业协会和公司数据，2023 年公司叉车销量市占率 20.9%。受益于行业规模稳健增长，以及自身产品电动化、国际化，2013-2023 年公司营收由 55.70 亿元稳增至 162.72亿元，CAGR 达 11.32%；归母净利润由 3.04 亿元增长至 17.20 亿元，CAGR 达 18.92%。
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沪光股份研究报告：线束行业老兵顺应汽车电动化发展，拓品扩圈推动业绩高增

沪光股份研究报告：线束行业老兵顺应汽车电动化发展，拓品扩圈推动业绩高增

沪光股份 线束 汽车 电动化
公司持续加码新能源车市场，盈利能力逐步改善： 公司业务与业绩： 公司专注汽车高低压线束研发、生产及销售，深耕行业 27 年，早期服务上汽大众等客户，以传统乘用车线束业务为主。近年把握新能源汽车发展机会，拓展产品品类及客户。 2024H1 营业总收入 34.18 亿元，同比增长 142.03%；归母净利润 2.55 亿元，同比增长 721.73%，主要系新能源汽车发展带动线束市场增长、量产项目放量及新项目量产。销售净利率升至 7.46%，同比提升 10.36 个百分点。
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锂电池行业专题研究： 电动化革命进行时，龙头再度崛起

锂电池行业专题研究： 电动化革命进行时，龙头再度崛起

锂电池 电动化
23 年以来动力电池出货量伴随着行业规模增长，增速逐渐下滑，市场担忧锂电池需求增速持续下滑，但我们认为本轮电动化革命仍有大量应用场景有待渗透。目前国内锂电池龙头已占据动力与储能电池全球领先地位，积极向多元电动化业务拓展，或有望复制海外电气巨头成功经验，在本轮电动化革命中成长为全球龙头，目前宁德时代在重卡、工程机械、叉车等领域均处于行业领先地位，我们测算新兴电动化场景有望在 2030 年为宁德时代带来约129.08GWh 的需求增量，推荐宁德时代。
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汽车行业“深耕安徽”专题报告：电动智能“飞轮”加速，优势集聚“汽”势磅礴

汽车行业“深耕安徽”专题报告：电动智能“飞轮”加速，优势集聚“汽”势磅礴

汽车 电动化 智能化
聚焦安徽十年跨越式发展，我们推出《“深耕安徽”系列专题报告》，为企业家解读安徽省产业政策规划、为投资人挖掘产业投资机遇、为政府机构梳理产业链上下游关键节点。作为行业篇的首篇报告，本文从政策与产业视角复盘产业变迁，总结安徽省智能电动汽车产业高速发展的规律和趋势，挖掘安徽省智能电动汽车产业优质企业。
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叉车行业国内外龙头对比及2024年中报综述：国际化+电动化持续，期待内需复苏

叉车行业国内外龙头对比及2024年中报综述：国际化+电动化持续，期待内需复苏

叉车 国际化 电动化
1、行业：整体处于稳健成长态势，国际化与电动化相互持续共振。凭借国内锂电产业的优势，其全球竞争力正在不断增强。 2023 年借助锂电化趋势，欧美市场需求旺盛，再加上汇率、原材料等因素的影响，行业龙头企业业绩实现了快速增长。对于行业未来发展，持续看好其出海以及锂电化趋势，同时也期待内需的复苏。预计 2023 - 2026 年行业规模的年复合增长率（CAGR）为 12.8%，到 2026 年有望达到 689 亿元。 国际化：2023 年行业出口销量占比达到 35%，但龙头企业在海外市场的占有率偏低。龙头企业正在持续强化海外销售和服务体系，与国际巨头展开全面竞争。
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杭叉集团研究报告：电动化与国际化交互促进，叉车龙头增添新动能

杭叉集团研究报告：电动化与国际化交互促进，叉车龙头增添新动能

杭叉集团 电动化 国际化 叉车
五十年深耕叉车行业，铸就行业领军企业。公司前身为 1956 年成立的杭州机械修配厂，1974 年正式成为叉车专业生产商，经历近 50 年行业深耕，国内叉车领军企业，目前集团公司下属 80 余家控股子公司、10 余家参股公司。据美国《MMH 现代物料搬运杂志》对全球叉车按销售额排名，杭叉集团位列世界第 8 位。
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