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老树发新芽，费用控制改善，高管激励提升，股东回报加码。（1）公司清退低效资产，费用控制改善，2024 年销售/管理费用率分别为 1.3%/3.0%，相比 2019 年分别-1.8pct（调整运费后）/-3.6pct。同时高管激励大幅提高，高管考核年度和任期经营业绩并给予绩效薪酬。（2）公司资产质量优异，24 年末在手净现金 66 亿元，接近 H 股总市值。4 月 8 日母公司国机集团发文鼓励回购，4 月 29日公司公告提议回购 H 股，股东回报有望强化。

了解问界M8首批大定/提车用户是一群什么样的人，他们为何购买M8，便于同行深度理解M8成为爆款的原因

华为合作进入收获期，助力公司迎来利润拐点。赛力斯从零部件起家，经历传统汽车期、新能源转型期，2021 年进入华为合作期，发布问界品牌及爆款车型，2024 年问界品牌销量已稳居新势力品牌前列，合作进入收获期，公司盈利能力大幅改善，2024 年实现净利 47.4 亿元，同比+89 亿元。

地平线：国产智驾方案龙头 历经十年蝶变。公司深耕全场景智能驾驶解决方案，持续加速产品迭代，已经形成汽车解决方案为主、非车解决方案作为补充的业务布局，核心业务汽车解决方案由“产品解决方案+授权服务业务”双轮驱动。公司已建立起庞大优质客户群，覆盖全球头部主机厂和汽车 Tier1，截至 2024年底，公司累计车型定点达 310 多款车型。2021-2024 年，公司营业收入从 4.7亿元大幅增长至 23.8 亿元，CAGR 达 72.2%。

汽车电动化推动动力电池盒市场规模快速增长。据搜狐汽车援引中金企信数据，全球电池盒箱体 2022 年市场规模约为 215 亿元，2025 年预计将突破 1042 亿元，市场空间广阔。据新铝时代招股书，电池盒行业市场集中度较高，2023 年 CR5 达约 47.15%，其中，敏实集团占据第一位，市占率约 16.76%。

公司为全球结构件龙头，盈利能力稳定表现亮眼，长期成长确定。公司专注锂电结构件领域，通过绑定宁德时代及二线电池厂，在国内结构件出货份额维持 50%+，全球份额 30%+，为行业内龙头。2024 年起公司海外产能投产，海外客户明显起量，国内及海外市场全面开花，充分享受行业增长，2024 年公司收入 120 亿元，同增 14%，归母净利 14.7 亿元，同增 23%，毛利率稳定 20%+，净利率稳定 10%+，不受行业价格波动影响，盈利能量稳定超预期，长期成长确定。

线性驱动领先企业，多下游+出海双线驱动高增。公司成立于 2000 年，专注于线性驱动系统的研发、生产及销售，是行业标准的引领者。公司主要产品分为线性驱动部件和系统两类，主要由推杆、升降立柱、配套的控制器等组成，下游市场覆盖智慧办公、医疗康护、智能家居、工业自动化等多行业，为客户提供驱动及智能控制解决方案。公司较早布局国际市场，先后在马来西亚、美国等多个国家建设生产基地和销售中心，2024 年公司海外营收 25.35 亿元，占总营收约 69%，成为公司重要的业绩来源。16-24 年，公司营收规模由 5.06 亿元增长至 36.52 亿元，CAGR约 28%，多下游拓展+国际化驱动公司业绩保持高速增长。

23年起公司主业显著减亏，公司海外销量高速增长，为当前毛利主要来源，资产减值、投资收益等影响表观业绩。公司乘用车业务包括江淮汽车、思皓、钇为、大众安徽，以及与华为合作的尊界品牌，是华为系定位最高端品牌，首款产品S800于5月底正式上市，售价70.8-101.8万元。从格局看，百万级行政轿车市场空间约8万辆，竞争格局较稳固，存量市场约64万辆。从小米SU7 Ultra订单看，能够出圈的高端车型销量不受限于以往竞品车型销量定义下的市场容量，而能够充分撬动存量车主换车需求。从盈利能力看，豪华车高毛利，且对比进口车，自主新能源车免缴消费税和关税，税收优势显著，带来了盈利能力的进一步提升。看好尊界品牌带动公司营收、盈利规模再上台阶。

AI 驱动云与数据库业务表现亮眼，云服务和 AI 基础设施领跑于行业，AI Agent 有望重塑数据库业务，短期催化剂 RPO 金额创新高与订单充足确保稳定增长。

吉利星愿用户画像及满意度报告——电动汽车用户联盟出品

公司一方面夯实汽车零部件业务领域竞争力，全面拥抱全球化；另一方面，积极融入国家战略布局及新发展格局，围绕“新质生产力”，聚焦“高质量发展”，通过内生及外延的形式，积极寻求新的产业机会，战略入股富创优越，切入半导体及算力制造领域。

智慧安防、智能手机、汽车电子三大产业业务驱动多元发展。思特威主营高性能CMOS图像传感器芯片的研发、设计和销售，致力于提供多场景应用、全性能覆盖的CMOS图像传感器产品，产品广泛应用在安防监控、机器视觉、智能车载电子等众多高科技应用领域，并助力行业向更加智能化和信息化方向发展。随着智慧 城市、辅助/自动驾驶、物联网、智能教育、智能家居等新兴应用领域的崛起，CMOS图像传感器向更加智能化和更高性能的方向发展。公司持续拓展产品的应用领域，以创新的图像传感器技术助推各产业智能化转型和发展，助力集成电路产业国产化替代。2024年实现营业收入59.68亿元，创历史最好水平，同比增长108.87%。2025年第一季度实现营收17.50亿元，同比增长108.94%。