科达利

科达利研究报告:结构件龙头护城河深厚,赋能机器人崛起正当时

公司为全球结构件龙头,盈利能力稳定表现亮眼,长期成长确定。公司专注锂电结构件领域,通过绑定宁德时代及二线电池厂,在国内结构件出货份额维持 50%+,全球份额 30%+,为行业内龙头。2024 年起公司海外产能投产,海外客户明显起量,国内及海外市场全面开花,充分享受行业增长,2024 年公司收入 120 亿元,同增 14%,归母净利 14.7 亿元,同增 23%,毛利率稳定 20%+,净利率稳定 10%+,不受行业价格波动影响,盈利能量稳定超预期,长期成长确定。
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科达利研究报告:结构件全球布局,进军机器人拓宽赛道

“13+3”全球化产能布局配套客户,海外基地进展顺利。国内市场,公司已建设深圳、上海、江苏、陕西、厦门、广东等 13 个基地,实现与宁德时代、亿纬锂能、欣旺达等核心客户的深度配套。海外市场,公司已建设匈牙利、瑞典、德国三个海外基地,其中匈牙利、瑞典基地已投产,实现盈利。除此之外,2024 年 5 月公司宣布贴近宁德时代、三星等客户建设产值 7000 万美元的生产基地,该基地有望 2026 年投产。海外基地布局有助于公司进一步巩固国内出海企业合作关系,同时拓展 Northvolt、ACC 等国际大客户。
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