运营商行业2024年中报专题：运营商利润增速稳健，数智化转型全球领先
2024 年中报显示，运营商行业利润增速稳健，在数智化转型方面处于全球领先地位。运营商凭借强大的网络基础和技术实力，积极拓展业务领域，不断推进 5G 等新型基础设施建设，为各行业的数字化转型提供有力支撑，同时在数字经济发展中发挥着关键作用。
通信行业2024年中报总结：AI推动光网络业绩，关注物联网、IDC、特种需求恢复
从交易层面看，数字经济及算力网络持续推动，年度内成交额占比提升但成交量下降，24Q1 减持后 Q2 恢复增持。财务层面，行业盈利空间承压，整体经济活动复苏低于预期致行业增速放缓，但预计 AI 算力与新质生产力需求将拉动业绩增长，运营商利润增速高于营收增速且有望随折旧摊销和资本投资减少加速释放利润，企业现金收款力度加大，存货增加、折旧摊销减少、Capex 增加。分板块来看，运营商加速利润释放，光通信器件、光纤光缆受益于 AI，物联网、IDC 行业有望底部回升，包括电信运营商业绩稳定、主设备商 5G 后周期业绩承压、光器件及光纤光缆受 AI 催化、基站天线等 5G 后周期行业下行、物联网关注需求恢复、IDC&CDN 行业周期企稳及专网通信处于行业周期底部等情况。
6G核心网系统架构及关键技术展望白皮书
《中国联通 6G 核心网系统架构及关键技术展望白皮书》主要探讨了 6G 核心网架构与关键技术。一方面，其系统架构通过连接、数据、计算三功能平面划分，实现网络功能解耦与管控能力提升，以提供灵活泛在信息服务。另一方面，关键技术包括内生智能、可编程网络、意图驱动网络和网络共享等，为未来 6G 核心网技术研究和标准化提供参考，同时中国联通将积极参与 6G 标准化工作并与各界合作。
中国联通 自智网络技术白皮书—云光和云网专线场景
《中国联通自智网络技术白皮书—云光和云网专线场景》是中国联通研究院发布的一份重要技术文档，旨在全面剖析云光和云网专线场景下的自智网络技术，为产业界提供参考和指导。以下是对该白皮书内容的概述：
一、行业洞察
1. 产业洞察
80篇通信行业专业资料
2022年中国云计算行业系列研究：云产品研究报告-头豹-202210.pdf2022年中国交换机行业短报告-亿渡数据-202209.pdf2022年中国以太网交换机行业研究报告-头豹-202206.pdf2022年中国光传送网发展态势-头豹-202204.pdf
美利信研究报告：精密压铸厚积薄发，通信和汽车业务齐头并进
该公司作为通信与汽车领域的领先压铸件供应商，凭借在5G基站建设中的深度参与和新能源汽车压铸件市场的快速拓展，以及全面布局的一体化压铸技术，正迎来显著的业绩增长空间。其不仅紧跟行业新能源转型趋势，深化与华为、爱立信等通信设备龙头及特斯拉、比亚迪等新能源汽车头部客户的合作，还通过技术领先和产能提升，进一步巩固了市场地位。
通信行业2024年中期策略：万象归一，业绩为君
通信行业2024年中期策略可以总结为“万象归一，业绩为君”。这一策略强调了业绩在整个行业中的重要地位，指出不管是人工智能还是其他红利板块，业绩的兑现将是贯穿全年的主线。同时，产业和政策两方面都将对行业发展产生重要影响。
从产业端来看，随着人工智能技术的不断发展，光模块、铜链接等AI上游硬件板块有望在2024年实现业绩的率先兑现。大型科技企业对计算基础架构的挑战，以及对计算网络性能和稳定性的高要求，推动了光通信、铜连接等通信方式的革新与提升。
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2024Q2通信行业板块基金持仓分析：重仓板块有所分化，持续关注算力相关板块
AI浪潮持续演进，关注算力相关全产业链投资机会。一方面，AI浪潮演进带动包括运营商为主的基础设施底座、承载算力的IDC及上游配套设施等各环节的发展；另一方面，随着AI的高速发展带来高算力需求，以及5G应用场景的拓展以及逐步成熟，将带动光模块、IDC、服务器等基础设施放量。此外，在下游应用方面，人工智能、工业互联网、车/物联网及AR/VR等应用场景的丰富和逐渐成熟落地，将进一步带动相关行业内标的公司业绩持续提升。
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通信行业2024年半年度投资策略：GW星座与G60星链进入发射阶段，看好卫星制造核心部件供应商
上半年通信板块涨幅处于上游位置。上半年，A 股投资风格呈现典型的哑铃特征，一方面银行、煤炭、公共事业、石油石化等红利板块领涨显著；另一方面，市场关注有政策刺激、业绩兑现度高的大市值标的，家用电器、通信等细分行业表现优异。2024 年年初至 6 月底，申万通信指数累计涨幅 3.7%，在 31 个一级行业中排名第 6。
通信行业产业链可以划分为运营商主导投资建设的网络和算力产业链，具体包括 ICT、光纤光缆、光器件光模块、IDC 等，以及通信网络与行业相结合的融合应用，具体包括物联网、车联网、工业互联网、企业通信、卫星互联网等。我们看好下半年卫星互联网核心部件制造商投资机会。理由如下：从细分行业角度，2024 年下半年国内 GW 星座与 G60 星链进入正式发射阶段，卫星互联网实现产业化落地，边际变化最为显著。
智能体通信网络（ACN）白皮书（2024年）
智能体通信网络（ACN）白皮书（2024年） 详细介绍了智能体通信网络（ACN）的目标愿景、内涵特征、网络能力、典型应用场景以及未来发展展望。以下是对该白皮书主要内容的概述：
一、引言
随着基于大模型的生成式AI技术的飞速发展，AGI（通用人工智能）的实现变得不再遥不可及。AI智能体作为大模型落地商用的主流形式，将成为未来网络连接的“新公民”，推动人类社会生活进入人与智能体协同、智能体与智能体协作的新阶段。面对这一趋势，移动网络需要拓展其能力边界，为智能体提供全球互联、按需赋能、安全可控的信息交互和任务协作网络，即智能体通信网络（ACN）。
通信行业汽车自动驾驶专题报告：单车智能与车路云共发展，通信板块大有可为
AI 技术的迭代，推动自动驾驶向前发展。2021 年，特斯拉在 AI Day活动上展示了 BEV + Transformer 架构的自动驾驶模型，其部分底层原理与我们熟知的 ChatGPT 等大语言模型相通。BEV 和 Transformer可以充分利用 BEV 提供的丰富空间环境信息和 Transformer 的多源异构数据建模能力，实现更精确的环境感知、更长远的运动规划和更全局化的决策。值得注意的是，自动驾驶模型依赖大规模训练算力支持。特斯拉持续投入算力，根据其官方推特，特斯拉预计 2024 年底拥有 100 exaFLOPS 的总算力以训练、调优 FSD。算力是大模型发展的主旋律，光模块是算力的底座，AI 训练网络中的 GPU 通信流量大幅提升推动了算力网络基础设施的建设，带动高速光模块的需求不断攀升。
2024低空智联网行业技术体系白皮书
《2024低空智联网技术体系白皮书》是由中国移动发布的，该白皮书全面阐述了低空智联网的发展背景、技术体系、关键技术、应用场景等方面。以下是对白皮书内容的概述：
一、低空经济发展趋势
多元化：低空经济应用领域不断拓展，深入物流配送、应急救援、环境监测、空中游览等众多领域，形成丰富多元的应用矩阵。
智能化：人工智能、大数据、5G等前沿科技深度融合应用，推动低空产业向更高效、更安全的智能化方向迈进。
生态化：低空经济发展强调产业间的融合共生，形成包含技术研发、制造生产、运营服务、政策监管等环节的完整生态链。
