报告速递

具身智能行业：具身智能科技前瞻探索（第2期）

在全球制造业格局中，企业领导者正面临着来自各方面的日益增长的压力。成本攀升、供应链动荡、劳动力持续短缺以及日益复杂的客户需求，都考验着即使是最成熟运营体系的韧性。尽管众多制造商在自动化和精益生产实践方面取得了长足进步，但生产率的增长已趋于停滞，而遗留系统往往成为现代创新的绊脚石。

这份兰德公司 2026 年报告聚焦人工智能与无人机系统出口管制，分析 2022—2024 年美国政策，指出美中在相关领域激烈竞争，美国已不再占据绝对技术垄断地位。当前 AI 与无人机分属不同管制体系，规则滞后于技术迭代，商务部工业与安全局存在人员与资金不足、跨部门协同不畅、多边协调困难等问题。过度管制会削弱本国产业竞争力，反而加速他国技术突破。报告建议建立灵活响应框架、强化前瞻技术评估、增加资源投入、规范数据管制，并统筹安全与产业发展，平衡对华竞争与技术可控扩散。

当前人形机器人产业正处在从技术突破迈向规模化商业化的破晓时刻，2026 年或将成为量产落地与场景验证的关键窗口。供给侧，海外龙头量产路径清晰，国内整机加速迭代与价格下探，共同推动产业从样机走向规模交付；需求侧，老龄化加剧、人力成本上升构成长期需求，政策红利与资本热度持续加码。展望未来，场景落地有望遵循工业制造先行、B 端场景扩展、家庭服务普及的梯度渗透路径，人形机器人的商业化进程有望迎来实质性突破，市场空间广阔，建议把握核心供应链机遇。

声纹识别是语音交互赛道中唯一兼具强安全属性、轻量化、高性价比和用户粘性的核心技术，支撑个性化服务与抗伪造防御，是构建可信智能语音系统的核心基石。通过融合声纹特征、防伪检测与情感状态，声纹ID将原始语音转化为兼具生物唯一性与心理真实性的“数字身份证”，实现从“听音辨人”到“察言观色”的可信交互升级。

中美两国优势明显，中国拥有领先的零部件制造能力和应用场景，美国在模型方面显著领先：据Omdia统计，2025年主要供应商出货总量超过14000台（同比增长约5倍）；其中中国供应商出货量份额在88%以上，美国供应商出货量份额在3%以上。2025年出货量排名前六全部为中国供应商，分别为：宇树5500台（同比+588%）；智元5168台（同比+761%）；优必选1000台（同比+300%）；乐聚500台（同比+400%）；众擎400台；傅里叶300台。

降本跨越盈亏拐点，激光雷达迎商业化盈利元年 激光雷达是高阶智能驾驶不可或缺的核心传感器，能有效弥补纯视觉在极端光线下的感知短板。近年来，得益于自研ASIC芯片集成化、VCSEL发射模块优化及固态化技术进步，单颗成本已从数万元大幅下探至两三千元区间。成本的大幅下降为大规模普及创造了先决条件，推动行业在2025年正式跨越盈亏平衡点，迎来商业化盈利元年。

顺应汽车智能化发展趋势，悬架系统由被动向主动悬架演进。悬架系统正沿着“被动-半主动-全主动”的路径加速演进，主动悬架核心优势在于能够根据路面状况、车辆行驶姿态实时动态调整悬架参数，显著提升车辆行驶舒适性与操控安全性，同时可适配高阶智能驾驶，进一步强化智能车型的产品差异化竞争力。在智驾算法迭代、预瞄感知技术升级、底盘域控融合的多重推动下，全主动悬架迎来技术规模化应用早期阶段，比亚迪云辇系列、蔚来天行智能底盘等全主动悬架方案已在高端车型落地。

当前时点，内需景气预期及板块估值或已筑底，结构性α看好乘用车出口超预期+高端新能源车加速起量，估值空间看好物理AI重构成长新范式。26年内需周期下行后再往上的推动力在于智驾产业化拐点及新一轮政策刺激加码，时间节点或在27-28年（类似20-21年电动化），但高端新能源车市场有国产替代增量空间。新能源车出海从25年下半年开启新一轮强劲增长周期，高油价下供需两端发力导致更有持续性，26年表现显著超预期。

智能化：华为四界齐发，896 线激光雷达量产上车。3 月 23 日，华为春季全场景新品发布会在长沙举办，推出问界 M6、尚界 Z7/Z7T 三款全新车型预售，智界V9（MPV）亮相并将 4 月上市，激光雷达下放至 20 万元级，成为全系标配；产品矩阵覆盖 SUV、轿跑、MPV、轿车全品类。

埃泰克：国内领先的汽车电子智能化解决方案提供商。公司主要从事车身域、智能座舱域、动力域及智能驾驶域汽车电子产品及系统的研发、生产与销售，同时为客户提供汽车电子 EMS 和技术开发服务。公司深耕汽车电子领域二十余年，已形成覆盖四大功能域的产品矩阵，主要客户包括奇瑞汽车、长安汽车、长城汽车等国内知名自主品牌整车厂商。

3月智能化边际变化总结：L3软硬件发力。政策端两会期间行业共识从“要不要发展”转向“如何规模化落地”，广东省印发2026-2035产业规划明确加速L3/L4研发及全场景无人驾驶试验。小鹏汽车首批第二代VLA大模型正式推送，主打全场景能力、安全丝滑与高效率，我们实测拟人感强；理想汽车发布MindVLA-o1强化物理世界理解能力；华为首发量产896线双光路激光雷达，凭借广角+长焦一体成像技术再次拉高感知天花板。 4月智能化催化：关注Cybercab时间表与北京车展发布。2月特斯拉已正式宣布首辆量产版 Cybercab 在德州工厂下线，Cybercab定于4月开启大规模增产，建议关注Cybercab投入商业运营时间节点。4月24日2026北京车展开幕，建议关注主机厂/第三方智驾供应商车展智能化动态，核心关注新一代全场景智驾方案迭代。