比亚迪研究报告：四重视角下的新一轮成长周期
公司是全球新能源汽车领军企业，经过 20 多年的高速发展，已在全球设立30 多个工业园，实现全球六大洲的战略布局，在中国境内拥有九大生产基地，包括西安、常州、郑州、深圳、长沙、抚州、合肥、济南、襄阳工厂。业务布局涵盖汽车、电子、新能源和轨道交通等领域。
立讯精密研究报告：紧抓AI时代机遇，成长再上新台阶
公司以消费电子连接器产品起家，不断通过高强度的研发投入，以及外延并购，实现自身能力及产品领域的不断深化和横向拓展，通过从零件、模组到系统，顺向或逆向的垂直整合，不断挖掘价值的深度。目前公司业务深度覆盖消费电子、汽车、通信及医疗等板块，拥有众多全球头部客户资源，已成为“大且强”的精密制造龙头企业。
比亚迪研究报告：Dm~i5.0新纪元启幕 龙头格局再优化
规模化、高端化、全球化、智能化，多重成长向上。新能源+出口为乘用车总量的核心增长驱动，20 万元以下市场降本、规模化为核心竞争优势，利好行业龙头；20 万元以上市场，合资品牌溢价丢失，自主加速攻破。我们看好比亚迪1）规模化：公司作为行业龙头，凭借 Dm-i 5.0 技术+成本优势夯实国内 20 万元领先地位，规模效应加强；2）高端化：技术赋能高端，腾势、仰望、方程豹三箭齐发；3）全球化，出口销量高增，全球化建厂加速；4）智能化：持续研发投入，加速试点落地。我们看好公司规模化、全球化、高端化、智能化，多重向上正当时。本篇报告为比亚迪深度报告系列一，重点研究 Dm-i5.0 技术驱动规模。
立讯精密研究报告：果链龙头，AI助力再腾飞
公司是消费电子龙头，通过内生+外延式成长，完成“零件→模组→系统”的全面覆盖，2023 年公司实现归母净利润 109.5 亿元、同增20%，实现稳健增长。
公司主营业务分类为消费性电子、通讯互联、汽车互联、电脑互联产品，2023 年营收占比分别为 85%、6%、4%、3%。
宇通客车研究报告：出海扬帆起航正当时，稳定分红彰显长期价值
深耕客车市场数十载，引领中国客车发展的龙头车企。宇通客车自上世纪60 年代成立以来，始终专注于客车业务，产品矩阵丰富，已覆盖全细分市场。公司作为优质的民营公司，敢于自我革新，并转化为企业文化与品牌底蕴，坚持研发创新，前瞻布局新能源与海外市场，把握全球公共出行领域的低碳化发展机遇。2023 年公司实现客车销量 3.7 万辆，其中国内销量 2.6 万辆，同比增长 7%，在中大型客车市场已连续 21 年国内销量第一；出口销量 1.0 万辆，同比高增 79%，率先实现对欧洲等高端市场突破，参与全球市场竞争，与海外领先的客车企业同台竞技，在中国客车出口份额占比近 1/4，持续引领中国客车行业发展。
亿航智能研究报告：城市空中交通领军者，适航三证齐全静待商业化落地
全球领先的 eVTOL 企业。公司成立于 2014 年，2019 年在美国纳斯达克上市，成为全球首家城市空中交通（UAM）/eVTOL 上市企业。公司eVTOL 业务涵盖无人驾驶 eVTOL 航空器，包括载人、载物、应急等应用场景，指挥控制系统和商业解决方案，目前 eVTOL 产品主要包括用于城市内中短途交通的 EH216 系列、用于城际间长途交通的 VT 系列。
瑞鹄模具研究报告：汽车模具龙头发力轻量化，迎来第二成长曲线
公司专注于汽车冲压模具与检具、焊装自动化生产线产品与智能机器人领域，客户覆盖大众、本田、福特、通用等知名汽车厂商以及国内长城、吉利、奇瑞、广汽、红旗等自主品牌。公司 2022 年在新能源汽车轻量化领域积极布局，主要产品包括高强度板及铝合金冲焊零部件、铝合金精密铸造零部件等。至此，公司业务涉及汽车白车身制造工艺规划设计，车身冲压模具及焊装自动化产线和智能物流等制造装备的开发、设计及制造，车身轻量化零部件配套供应等，为国内少数能够同时为客户提供完整的汽车白车身高端制造装备、智能制造技术及整体解决方案、轻量化零部件供应的一站式供应商。
豪鹏科技研究报告：消费电池行业老兵，大客户打开业绩新增量
公司创立于 2002 年，深耕消费电池二十余年，现有产品包括聚合物软包锂离子电池、圆柱锂离子电池、储能电池及镍氢电池。2023 年公司实现营业收入 45.41 亿元，19-23 年收入 CAGR=21.69%；其中锂离子电池占比超过 8 成，贡献主要收入来源。23 年公司费用率增加导致利润短期承压，全年实现归母净利润 0.50 亿元，同比-68.39%，随着公司加强成本管控，业绩增长有望推动盈利水平在 24H2 明显回升。
中联重科研究报告：海外+新板块凸显成长性，公司业绩+估值有望双提升
公司经混合所有制改革，经营活力持续释放，为我国工程机械行业龙头，产品覆盖工程机械、农业机械 18 大类，已进入全球 140 多个国家和地区。2017-2021 年行业景气上行，公司营收 CAGR 达 30.3%，归母净利润 CAGR 达 47.3%。2022年行业下行期公司业绩承压，2023-2024 年行业有望逐渐筑底向上。2023 年公司市场+产品快速扩张，实现营收 470.75 亿元，同比增长 13%，归母净利润 35.06亿元，同比增长 52%，毛利率 27.54%，净利率 8.01%。2024Q1 公司实现营收117.73 亿元，同比增长 12.93%，归母净利润 9.16 亿元，同比增长 13.06%。
中国重汽研究报告：内需底部+海外增量，重卡龙头迎中期景气上行
中国重汽 A 是国内重卡行业龙头企业，是中国重汽 H 的重要控股子公司，旗下经营豪沃、黄河等品牌。得益于重卡行业持续复苏及出口爆发，公司业绩将迎来新的增长点。
兆易创新研究报告：国内利基存储+MCU龙头，修炼内功穿越周期
兆易创新不断演进“MCU百货商店”的定位与内涵,公司GD32 MCU产品已成功量产46个产品系列、超过600款MCU产品，实现对通用型、低成本、高性能、低功耗、无线连接等主流应用市场的全覆盖。海外先进厂商具有先发优势，全球排名第一、第二的国际厂商拥有几千个料号，公司在产品丰富度上还存在差距。MCU目前尚处于行业低谷期，公司修炼内功，积极开发新产品，不断进行新品的客户导入，已经有部分新产品在贡献营收和业绩。MCU市场规模较大，目前公司的全球市占率仅1%-2%，仍有广阔的成长空间。
星宇股份研究报告：高端化与全球化共振，自主车灯龙头未来可期
智能化加速车灯升级，千亿市场空间广阔。车灯是汽零领域的黄金赛道，灯源升级（卤素-氙气-LED/OLED/激光）及智能化（AFS-ADB-DLP）加持，单车价值量成倍增长。ADB 可自动切换远近光灯，能防眩光且识别能力更强，是当前智能车灯的主流方案，2023 年起，特斯拉、华为、小米等新能源企业配置意愿强，传统合资也陆续上车。更高阶的智能车灯系统还可以采集分析车道信息、检测来车距离，协助识别并处理紧急事件。DLP 车灯尚处于发展初期，核心器件成本高，部分车型提供选配。根据 Moder intelligence 数据，考虑光源、智能化等升级，预计到 2027 年，全球车灯市场达 481.1 亿美元（折算人民币 3497.6 亿元），复合增长率为 6.55%