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超两万亿美元市场带来无限想象空间，各路玩家纷纷入局。特斯拉引领，于2025年6月开启 Robotaxi 商业版图，目前已实现全无人商业化运营。萝卜快跑已在武汉实现盈利，商业模式已证实跑通。文远知行、小马智行、曹操出行、Waymo等玩家纷纷提速。

乘用车行业库存连续两个月下滑，出口增速表现亮眼。根据中汽协和交强险，截至 26 年 2 月底乘用车行业库存为 434.6 万辆，其中 2 月当月乘用车行业库存环比减少 26.8 万辆。截至 26 年 2 月底动态库销比为2.34（绝对库存/近 12 个月平均终端销量）。26 年 1-2 月乘用车累计出口 117.4 万辆，同比+53.3%；乘用车累计批发销量为 352.3 万辆，同比-10.8%。

智电变革下，中国汽车产业迎来历史性的发展机遇，自主品牌主机厂在国内实现了对合资品牌的反超，并加速走向全球化，带动国内产业链共同成长，中国有望诞生世界级的零部件巨头。我们认为汽零的投资有四大主线：优质赛道、全球化、智能化和机器人赛道，本文主要聚焦高壁垒、格局优的优质赛道，具体包括汽车玻璃、车灯、被动安全和座椅四个细分领域。

随着自动驾驶技术的发展，Robotaxi 这一融合电动化、智能化、网联化与共享化的新一代出行解决方案，在政策利好、技术成熟与商业生态协同推动下，正加速迈向大规模商业化新阶段，头部企业正加快技术迭代与全球化布局

科技的进步，应以人为本。今年，我们以用户视角，眺望 2030 年的自己，寻找能够帮助我们塑造自己下一个版本所需的科技，并唤起更多人开始思考、着手行动。

吉利控股正式发布“一个吉利、全面领先”的2030年战略目标，提出通过强化顶层统筹与全球协同，实现全球“一盘棋”的战略格局，打造“六位一体”核心能力体系。到2030年，吉利力争全球总销量突破650万辆，营收超1万亿元，跻身全球车企销量前五。未来五年，通过“一个吉利”战略目标，吉利控股将旗下所有品牌和业务单元能在统一的技术平台、供应链体系和市场策略下作战，用“一个拳头”出击，从而在激烈的成本竞争和快速的技术迭代中突围。

近年来，人工智能（Artificial Intelligence，AI）已成为全球科技领域的焦点，其迭代之迅疾、影响之深广，正深刻重塑千行百业的运行范式与发展轨迹。从早期单系统简易算法模型，到当下赋能千行万业的深度学习架构与大模型，AI 在技术层面实现了突破性跃迁，彰显出科技革新的磅礴伟力。

以极低的训练和部署成本，高效开源的训练方法，打破了中文大模型面临的数据与算力困境 推理模型R1直接打破了语料桎梏，堪称中小开发者的福音

2025全年吉利业绩与2026年展望、规划

OpenClaw 是⼀个开源的 AI 智能体 Gateway ⽹关，让你可以在本地部署 AI 助⼿，访问本地⽂件，通过多个平台（⻜书、企微、QQ等）随时使⽤。

2023 年-2025 年 H1 公司归母净利率保持在 6%–7%左右，与上一轮高景气时期相似，但盈利结构与当年存在显著差异，当前的盈利水平实际上受到多项不利因素的压制，真实国内的利润中枢被遮蔽：在国内需求周期反转、出口结构升级与新能源盈利拐点临近的共同驱动下，公司已不再只是β驱动的传统周期股，而是具备跨周期盈利中枢持续抬升能力的周期成长型资产。国五集中更新带来的国内β修复、亚非拉市场持续替代与欧洲新能源高附加值出口潜力，将推动公司盈利结构发生质变。在销量体量、盈利能力与第三方市场竞争力已具备国际可比性的背景下，中国重汽 H 的估值体系有望从“中资周期制造”向“全球重卡龙头”切换，迎来新一轮价值重估。

技术奇点已至+成本红利释放+政策共振开启，Robotaxi 三大底层逻辑完成闭环，行业迎来规模化放量阶段。1. 技术约束脱钩：2025 年以来，技术已不再是阻碍 Robotaxi 商业化落地的瓶颈。随着头部企业完成数千万公里的真实道路长测，系统稳定性和安全冗余已跨越商业运营临界值。2. 成本拐点已现：到 2026 年，头部企业整车平台+自动驾驶硬件套件的综合成本下探至 20-30 万元人民币，成本曲线向下修正驱动单车经济模型改善，跨过规模化部署“分水岭”，Robotaxi 商业模型具备扩张潜力。3. 政策闸门打开。监管逻辑正从“限制性准入”向“鼓励性商用”切换，中国、美国、沙特等市场已在法律层面实质性允许“全无人、可收费”的常态化商业运营。