生成式人工智能行业：海外合规白皮书（东南亚篇）
《生成式人工智能行业：海外合规白皮书（东南亚篇）》指出东南亚地区数字经济发展迅速，生成式人工智能应用前景广阔，但也带来合规需求。其主要合规要点包括数据保护、知识产权、内容监管和安全可靠性。面临法规差异、技术复杂和监管不确定等挑战，企业可通过深入了解法规、加强技术研发和建立合作机制来应对。未来，东南亚将进一步加强该领域合规管理，企业需积极应对挑战，推动生成式人工智能在东南亚健康可持续发展。
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全地形车行业研究：需求在欧美，出海看产品力、性价比
全地形车分为 ATV、UTV 和 SSV 三大类产品，需求主要在欧美，零售端行业空间预计超 100 亿美金。全球全地形车 / 雪地摩托车市场规模从 2018 年的 100 亿美元提升至 2021 年 140 亿美元，目前仍超 100 亿美元，且配件售后等市场空间达 50 亿美元。北极星作为行业龙头，通过产品创新和关键零部件自制成就领先地位，其营收增速超过行业增速，有多个子品牌满足不同需求，运营效率高。国内企业快速跟进，如涛涛以小排量和青少年产品为主，九号树立高端形象，春风主打性价比，国内企业通过性价比与成本优势、培育自有品牌、缩小产品差距以及在海外建厂降低关税影响等方式打开局面。2023 年，北极星、雅马哈在 ATV 和 UTV 市场占据较高份额，国内企业市占率逐步提升。
氢能源行业专题报告：政策驱动氢能参与下游行业脱碳，经济性决定其渗透率的拐点
当前氢能行业处于产业化导入初期，盈利能力较差，处于估值驱动非 EPS 驱动的投资阶段。制氢端，制氢行业短期有增速长期有空间，绿醇产业和出海是短期装机核心驱动力及量的第二增长曲线，关注电解槽、气化炉及设备中的电解槽、双极板、电极、电力设备等价值量高的环节。储运端是解决氢气地域性供需错配的核心且为氢能板块投资后周期品种，关注管道、储罐、压缩机及仪表等价值分配占优的环节。燃料电池车快速增长未启动但长期空间可期，氢气枪口价格是关键指标，地域资源决定需求弹性，选择在具备资源优势地区深耕的企业以及关注价值分配占优的燃料电池（系统）、极板、MEA 和具备国产化替代逻辑的 PEM、催化剂、GDL。
汽车行业24H1财报总结：产业仍在高景气度周期，竞争格局将主导分化行情
2024 年上半年全球汽车消费维持平稳，国内电动化和出海表现亮眼。国内汽车销量同比增长，仅 20 - 30 万价格带出现压力，30 万以上价格带占比快速提升，全球电车销量增长，国内渗透率高且出口整车数量增长。自主车企经营超预期，主要得益于电动化和出海贡献，市场份额提升，竞争格局逐渐清晰，不同价格带各有主导者。汽零板块盈利超预期，基本面坚挺，目前盈利能力处于历史相对高位，未来围绕竞争格局分化趋势将强化。重卡龙头公司业绩稳健，以旧换新和中期置换释放将驱动行业周期上行。
汽车及汽车零部件行业研究：锂电板块24H1业绩总结，板块触底回升，揭开复苏帷幕
汽车及汽车零部件行业中的锂电板块在 2024 年上半年业绩呈现触底回升态势。该板块通过不断调整与发展，逐渐揭开复苏的帷幕。在这个过程中，锂电板块展现出了强大的韧性和潜力，为汽车及汽车零部件行业的整体发展注入了新的活力和动力。未来，随着技术的不断进步和市场需求的持续增长，锂电板块有望继续发挥重要作用，推动汽车及汽车零部件行业迈向更高的发展阶段。
零跑汽车研究报告：自研筑核心竞争力，出海提成长天花板
零跑汽车以自研为核心策略，通过自主研发技术构筑起强大的核心竞争力。在新能源汽车领域，零跑致力于电池、电机、电控等关键技术的研发与创新，不断提升产品性能和品质。同时，积极拓展产品线，满足不同消费者的需求，在市场中逐渐站稳脚跟。
零跑汽车积极开拓海外市场，这一举措极大地提升了其成长的天花板。通过出海战略，零跑将产品推向国际舞台，参与全球竞争，不仅扩大了市场份额，还提升了品牌知名度和影响力。在海外市场的拓展过程中，零跑不断适应不同国家和地区的法规标准和消费需求，为未来的持续发展奠定了坚实基础。
海康威视研究报告：智能物联领导者，积极赋能数字化转型
海康威视作为智能物联领导者，在数字化转型进程中发挥着积极作用。
一方面，海康威视在智能物联领域占据领先地位，凭借先进的技术和丰富的经验，为各行业提供智能化解决方案。其产品和服务涵盖多个领域，包括视频监控、智能安防、物联网等，满足了不同客户的需求。
另一方面，海康威视积极赋能数字化转型。通过不断创新和研发，推出一系列智能化产品和解决方案，助力企业和社会实现数字化升级。在工业、交通、金融、能源等领域，海康威视的技术和解决方案帮助客户提高生产效率、提升管理水平、增强安全性。
德昌股份研究报告：“小家电+汽零”双轮驱动，受益于出海和国产替代
公司是吸尘器、小家电代工领跑者及浙江省隐形冠军培育企业，依托电机技术优势布局小家电和汽车零部件领域，践行多元业务战略。在吸尘器出口景气回升之际，公司与国际龙头家电品牌合作，随着越南生产基地投产和国内项目推进，家电业务规模有望持续增长。同时，电动化、智能化推动 EPS 系统装车率提升，公司紧抓国产化机遇，产品已配套知名客户，获得大量定点项目，且产能不断扩充。此外，公司拟参股设立合资公司，将电机优势延伸至人形机器人领域，实现技术迁移。
6G核心网系统架构及关键技术展望白皮书
《中国联通 6G 核心网系统架构及关键技术展望白皮书》主要探讨了 6G 核心网架构与关键技术。一方面，其系统架构通过连接、数据、计算三功能平面划分，实现网络功能解耦与管控能力提升，以提供灵活泛在信息服务。另一方面，关键技术包括内生智能、可编程网络、意图驱动网络和网络共享等，为未来 6G 核心网技术研究和标准化提供参考，同时中国联通将积极参与 6G 标准化工作并与各界合作。
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商业智能应用白皮书5.0
《商业智能应用白皮书 5.0》深入探讨了商业智能在当今数字化时代的重要性、发展趋势、应用场景与实践案例等多方面内容。它强调了商业智能作为一种关键的数据驱动决策工具，对于企业提升运营效率、优化业务流程、增强竞争力的关键作用。通过对各行业的调研与分析，阐述了商业智能在不同领域的应用成熟度及面临的挑战。白皮书还详细介绍了商业智能的相关技术与工具，包括数据挖掘、数据分析、可视化呈现等方面，以及如何构建有效的商业智能体系来整合企业内外部数据资源。此外，结合实际案例展示了成功应用商业智能所带来的显著效益，如精准的市场洞察、高效的资源分配、风险的有效管控等。同时，也对未来商业智能的发展方向进行了展望，指出其将与新兴技术不断融合，以适应日益复杂多变的商业环境，为企业创造更大的价值与机遇。
人工智能行业专题报告：交互型多模态大模型有望带来应用的爆发起点
人工智能行业专题报告指出，交互型多模态大模型有望带来应用的爆发起点 。这类大模型能跨越单一模态限制，支持多种模态的输入输出并实时做出 “类人” 的理解与反馈，实现与人无缝交流，如具有代表性的 OpenAI 的 GPT - 4 。多模态人机交互是 AI 领域的重点研究方向之一，GPT - 4O 的发布迎合了业内对多模态大模型的期待，它展示出的多模态交互能力，促使多模态综合交互成为生成式 AI 的重点发展方向 。多模态大模型在智能客服、医疗诊断、自动驾驶等诸多领域有广阔应用前景，能更全面理解用户需求、提供更智能化服务，也为人机交互带来革命性变化 。当前，多模态大模型呈现出多模态技术储备与强大算力构成发展基础、商业场景与训练数据质量影响技术竞争力、研发投入显著增加、少数领军企业能实现输出端多模态内容生成但与国际领先水平有差距、意图识别准确率和泛化能力偏低等特点和趋势，不过其商业变现途径日益清晰，将爆发出更大商业价值和市场规模 。
汽车行业中期策略报告：汽车板块24H2策略报告，百舸争流，趋势可期
《汽车板块 24H2 策略报告：百舸争流，趋势可期》指出，2024 年下半年汽车行业竞争激烈但趋势向好 。在整车方面，20 万以上混动 SUV 市场扩容且竞争格局更优，20 万元以下价格带比亚迪优势明显，掌握定价权，而 20 万元以上插混（含增程）渗透率快速提升，市场规模扩大，理想、问界及长城汽车坦克等品牌为主要玩家，中高端价格带的稳定份额及明晰品牌标签对车企长远发展至关重要 。出口方面，短期整车出口面临贸易保护风险增加，深耕本地化运营的车企抗风险能力更强，如长城汽车在海外多地建有生产基地，属地化运营成果显著 。零部件方面，在整车业头部集中和价格战的大背景下，汽配黑马胜出概率降低，存量玩家优势增大 。汽车玻璃作为车辆个性化光影体验的重要载体，其全球龙头企业产业链话语权突出；智能化领域华为引领，将全面覆盖高端与经济型车，端到端智驾上车可能使智能化产业链分工发生变化；底盘与座舱舒适成为高端车的重要关注点，空气悬架和抬头显示在配置率走高、体验优化和降本加快的三重驱动下仍有较大发展空间 。报告维持行业 “强于大市” 评级，整车方面强烈推荐长安汽车等，零部件方面推荐福耀玻璃等相关受益于车辆舒适性提升的企业 。