报告速递

AI大模型是“大数据+大算力+强算法”结合的产物，凝聚了大数据内在精华的“隐式知识库”。以ChatGPT为代表的大语言模型展现出了理解人类语言的潜力，在互联网上引发了大量的关注。大语言模型可能颠覆过去互联网发展中的许多业态，并对实体经济和产业发展产生巨大的影响。英伟达CEO黄仁勋，把当下这场由ChatGPT推动的AI热潮称为“人工智能的iPhone时刻”。

21世纪前二十多年，中国房地产行业一跃成为中国经济的顶梁柱，商品房销售面积由不足2亿平方米，飙升至最高点的16亿平方米，房地产增加值占GDP的比重由不足5%突破8%，同期中国乘用车(新车)的终端销量由不足100万辆，飙升至最高点的2400万辆。房市与车市就像一对好基友，携手强势崛起，助推中国经济强劲发展；

2025年一方崛起多方衰落：汽车行业“大清算”研究报告（英文版）

智能眼镜是集成了人工智能技术的创新型可穿戴设备，根据硬件配置、应用场景，可分为音频版、显示版、拍摄版和拍显版四大类。

汽车技术服务：新能源与智能网联驱动，核心业务稳健增长。作为公司的基本盘，汽车技术服务业务凭借在新能源与智能网联领域的领先布局，实现收入 17.2亿元，同比增长 2.9%，成为业绩的压舱石。1）业务结构持续向高景气领域倾斜，其中新能源及智能网联汽车开发和测评业务表现亮眼，实现收入 3.1亿元，同比+22.9%；测试装备业务同样+22.9%。旗下子公司中汽院智能网联公司业绩爆发，上半年实现净利润 0.7亿元，同比激增 172.5%，彰显公司在智能网联测试领域的龙头地位和高成长性。2）全国化产能布局加速落地，公司华东总部基地正式开园，将构建覆盖长三角“材料-芯片-零部件-整车”全链条一站式服务能力；联合收购的南方试验场完成交割，填补了华南大型综合场地资源的短板，为承接未来智能网联汽车强检增量需求奠定坚实基础。3）国际化进程稳步推进，新成立海外事业部，并与乌兹别克斯坦、尼日利亚、匈牙利等国签订战略合作协议，打造汽车出海一站式认证服务平台，打开海外市场增长空间。

公司具备覆盖全场景的混合动力解决方案。公司的 Hi4 混动技术体系包含智能四驱电混架构 Hi4、越野超级混动架构 Hi4-T、泛越野超级混动架构Hi4-Z、智能混动重卡 Hi4-G 四大技术分支，涵盖乘用车及长途干线物流商用车、覆盖从城市到越野等各类用车场景。

AI 正在重塑世界各地的组织，为解决复杂难题、驱动增长、提高效率及开拓全新商机带来前所未有的机遇。初创公司尤其如此，他们正快速行动，借助 AI 抢占新兴市场机遇。Google Cloud处于 AI 创新的枢纽，我们以技术领先为傲，不断为客户开辟全新可能，其中包括全球六成以上已获融资的生成式 AI 初创公司。我们热切期待与初创公司、风险投资界及行业领军者合作，共同为创业者及其团队提供重塑未来所需的尖端技术。

全球化布局深化，出海带来新增量：公司业务遍及 51 个国家，在全球11 个国家布局 25 个生产基地及 7 个工程中心，形成贴近客户集群的生产网络，配套大众、通用等跨国车企海外工厂。近年海外业务增速显著高于国内，虽 2024 年受全球汽车市场波动略有下滑，但长期受益于燃油车出口红利及新能源业务出海，全球化布局持续优化盈利结构。

上汽集团研究报告：重组改革扭转局面，拥抱华为破界新生

访问量超10亿的仅有ChatGTP，超5亿的仅有Gemini和OpenAI，综合性功能更全面的工具被更多选择；访问量超1亿的工具中，开始有专一需求工具涌现

公司为自动驾驶大规模量产和商业化落地的全球领导者，聚焦乘用车及商用车领域。Robotaxi 方面，公司已拿到北上广深商业化运营牌照，已实现无人化，同时，公司第七代汽车成本较上一代下降 70%，截至 2025 年 8 月，公司已持有 200 辆第七代新车，2025 年进入规模化量产阶段；Robotruck 方面，公司已进入跨省货运时代，“1+N”编队已进入后车主驾无人测试阶段。

产业玩家：理想汽车-自研Mind VLA模型，具备空间理解、思维、沟通与记忆、行为能力四大功能，基于Thor-U/Orin-X平台量产部署，支持语言控制驾驶，于2025年9月OTA全量推送至AD MAX车主；小鹏汽车：采用“VLA+OL”云端基模，通过蒸馏技术部署车端轻量化XVLA模型，于2025年9月OTA推送至G7 Ultra；元戎启行-DeepRoute IO 2.0于2025年8月发布，搭载自研的VLA模型，已达成5个定点，首批量产车将进入市场。