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乘用车出口专题报告：谁将拉动中国品牌海外份额持续向上

乘用车出口专题报告：谁将拉动中国品牌海外份额持续向上

乘用车 出海 汽车
乘用车出口数据口径众多，如何从繁杂的数据中寻找最有效的线索呢？综合考虑数据的前瞻性和可得性，并结合我们对车企量利分析的核心需求，我们筛选出以下四个核心跟踪指标：海外终端份额、海外终端售价、海外库存和本地化生产占比。 复盘：21-24H1（H1 指上半年）终端份额快速提升的背后驱动力拆解。海外不包括美日韩市场后乘用车年销量区间为 3000-4000 万辆，以上即为中国品牌车企份额有望突破的海外市场空间，24H1 中国品牌乘用车在其中的终端加权市占率为 7.4%。从驱动力来看，新能源、俄罗斯市场和俄罗斯以外燃油车市场共同拉动海外终端份额提升。根据各国官网和 Marklines 数据，其中：（1）新能源：拉动力度逐年增强，21-24H1 分别拉动份额提升 0.1/0.4/0.6/0.4pct，主要系在西欧、泰国和巴西市场的接连突破；（2）俄罗斯市场：21-24H1 拉动份额提升 0.2/0.0/1.2/1.3pct，主要是由于其市场需求的持续修复和中国品牌份额的提升；（3）俄罗斯以外的燃油车市场：拉动作用呈下滑趋势，21-24H1 分别拉动份额提升 1.0/0.6/0.4/0.4pct，主要系新市场的持续拓展。
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徐工机械研究报告：工程机械内外兼修，行业龙头乘风远航

徐工机械研究报告：工程机械内外兼修，行业龙头乘风远航

徐工机械 工程机械
整体上市再扬帆，工程机械龙头地位稳固。公司主营产品涵盖起重机械、挖掘机械、混凝土机械、矿业机械、高空作业机械、道路机械等工程机械主要品类。公司汽车起重机、随车起重机、压路机等 16 类主机销量位居国内行业第一；桩工机械、混凝土机械稳居全球第一阵营，高空作业平台全球第三，挖掘机位居全球第六、国内第二。2022 年公司吸收合并徐工有限，实现徐工集团工程机械板块整体上市，经营活力进一步释放，经营效率不断提升。公司传统板块逐步企稳，新兴板块保持较快增长，盈利能力持续提升，经营质量夯实稳健。
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汽车行业专题报告：谁将引领下阶段全球汽车电气化进程？

汽车行业专题报告：谁将引领下阶段全球汽车电气化进程？

汽车 电气化
新品类 PHEV 有望复刻国内成功，引领海外电气化变革。政策推动、产品力跨越式进步、具备吸引力的初始购置+使用成本是 PHEV 在国内超预期崛起的核心原因，“电为主，油为辅”的 PHEV 在工况复杂、需求多元的市场中提供了全新选择，新品类供给不断推出驱动新消费需求（具备纯电驾驶体验+无续航里程焦虑+实现更低能耗）的涌现。放眼全球，节能减排强约束下电气化方向明确，叠加中国品牌 PHEV在海外多数国家和地区依然具备初始购置成本+使用成本优势，PHEV在海外有望复刻国内路径，再次引领电气化变革。
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柳工研究报告：混改、电动化、国际化三重逻辑共振，国内装载机龙头迈向世界一流

柳工研究报告：混改、电动化、国际化三重逻辑共振，国内装载机龙头迈向世界一流

柳工 工程机械
"柳工通过混合所有制改革激活企业活力，加速向电动化转型以响应全球绿色趋势，同时深化国际化战略布局，三重逻辑齐头并进，为其作为国内装载机龙头企业的持续成长注入了强劲动力。" "柳工正以前所未有的决心和行动力，在混改、电动化和国际化的道路上稳步前行，致力于实现技术、品牌与市场的全面升级，迈向世界一流工程机械企业的行列。"
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客车行业专题报告：全球客车潜力可观，中国车企大有可为

客车行业专题报告：全球客车潜力可观，中国车企大有可为

客车 汽车
"全球客车市场展现巨大发展潜力，随着城市化进程加速与公共交通需求日益增长，为客车行业带来了前所未有的机遇。技术创新与绿色转型成为行业发展的关键驱动力。" "中国车企凭借强大的制造能力、技术创新实力以及对新能源领域的深入探索，在全球客车市场中展现出强大竞争力，未来有望占据更多市场份额，引领行业绿色、智能化发展方向。"
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理想汽车研究报告：组织架构升级，双能战略开启新成长周期

理想汽车研究报告：组织架构升级，双能战略开启新成长周期

理想汽车 新能源汽车
首先，理想汽车通过组织架构的全面升级，实现了管理效能的显著提升与内部资源的优化配置。这一战略调整不仅强化了各部门的协同作战能力，还为公司未来的快速发展奠定了坚实的组织基础。通过更加灵活高效的决策机制和市场响应速度，理想汽车正逐步构建起适应行业变革的竞争优势。 其次，理想汽车提出的“双能战略”标志着其正式迈入了一个新的成长周期。这一战略聚焦于“产品创新能力”与“市场运营能力”的双重提升，旨在通过不断推出具有颠覆性创新力的产品，并精准把握市场趋势与消费者需求，实现市场份额的进一步扩大和品牌影响力的深化。随着双能战略的深入实施，理想汽车有望在激烈的市场竞争中脱颖而出，开启更加辉煌的成长篇章。
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钧达股份研究报告：布局海外高盈利市场，业绩有望率先反转

钧达股份研究报告：布局海外高盈利市场，业绩有望率先反转

钧达股份 汽车
1 ）由于供需错配，电池片盈利承压，二三线厂商面临资金困难，越来越多项目终止、转让、破产，行业拉开兼并重组序幕。预计 24Q4~25Q1 需求淡季行业将加速出清，电池片环节有望率先迎来供需拐点。2）公司 TOPCon技术、效率、成本领先，已掌握边缘钝化技术，聚焦 PolyFinger技术，布局 TBC、钙钛矿叠层等前沿技术。在技术快速迭代过程中有望拉开与竞争对手差距，持续保持领先优势。3）公司海外收入占比由23年4.7%快速提升至24Q1的11.6%。公司在阿曼建设 5GW 产能预计 2025年投产，有望以较低成本进入高盈利的美国市场。随着海外收入占比持续提升，凭借海外市场高盈利，公司业绩有望率先反转。
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华为汽车洞察报告（2024版）：华为汽车如何拿捏BBA
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华为汽车洞察报告（2024版）：华为汽车如何拿捏BBA

华为 汽车 BBA
首先，华为汽车通过精准洞察市场趋势，迅速布局高端市场，以更节能、更智能、更个性化的产品，如问界M7和M9，成功切入并冲击BBA的传统优势领域。华为凭借高效的产品迭代和灵活的市场策略，在新能源和智能网联汽车领域展现出强劲竞争力，对BBA在华市场的主导地位构成显著威胁。 其次，华为汽车针对BBA产品布局的软肋，如燃油车更新滞后、新能源车型市场响应不足等，采取了差异化竞争策略。通过精准定位用户需求，推出符合市场新趋势的高端车型，并利用智能化和网联化优势，构建差异化竞争优势。此外，华为汽车还不断优化市场、品牌和产品布局，以持续挑战并冲击BBA在高端车市的主导地位。
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歌尔股份研究报告：声光电龙头领航消电创新，心向AI星火将燎原

歌尔股份研究报告：声光电龙头领航消电创新，心向AI星火将燎原

歌尔股份 声光电 AI
零件整机协同发展，精准卡位实现业务重心转移。公司始终坚持“零件+整机”战略布局，形成精密零组件+智能声学整机+智能硬件三大产品矩阵。复盘成长轨迹，歌尔总能紧抓市场机遇，精准卡位布局强化自身龙头地位。从最初的声学业务起家，到 2010 年切入果链、2018 年进入 AirPods 供应链、2020 年独供 Oculus Quest，每一步都彰显了公司的前瞻布局眼光。随之而来的是业务结构的悄然变动，从最初的精密零组件占主导到 2019 年声学整机业务反超，最终 2021 年智能硬件接力公司成长。可以说，歌尔在精准卡位布局过程中逐渐实现了业务重心的转移。2023 年于歌尔而言是较为艰难的一年，前期 AirPods 遭遇砍单叠加 Quest Pro 销量不及预期，造成当年归母净利润同比-37.80%。今年 AirPods 和 Quest 新品或将发布，这对歌尔来说是实现业绩修复的机会，2024 上半年，公司归母净利润同比+190.44%，业绩修复效果初显，展望未来，公司有望充分受益新品驱动红利。
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滴滴出行行业小红书运营方案

滴滴出行行业小红书运营方案

滴滴出行 共享出行
滴滴出行在小红书的运营方案可以总结为：通过精准定位年轻、时尚、科技关注度高的用户群体，发布科技数码、生活记录及音乐等多元化内容，特别是强化“好玩滴”和“来薅我”等热门栏目，提升用户互动与粘性。同时，结合节日热点、明星效应及福利活动，打造爆款笔记，增强品牌影响力。此外，滴滴还注重内容创新，如分享城市出行攻略、用户故事及行业动态，以丰富的内容形式满足用户多样化需求，进一步巩固市场地位。 简而言之，滴滴出行在小红书的运营策略聚焦于精准定位、内容多元化与热点结合，通过高质量的内容输出与互动，提升用户参与度和品牌忠诚度，实现市场与用户的双赢。
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2024全球汽车行业供应链核心企业竞争力白皮书

2024全球汽车行业供应链核心企业竞争力白皮书

汽车 供应链
2023 年，全球主要经济体之间的联系愈加密切，但受制于多方影响，仍远未达到疫情前水平。一方面，全球脱钩言论仍屡有耳闻，令人生忧；另一方面，多区域经济韧性出现挑战，通货膨胀加剧了对全球经济能否持续有力反弹的疑虑。然而，汽车产业则在需求反弹的助力下快速恢复，2023 年全球乘用车销量相较 2022 年增长 0.22% 的平淡表现，激增 10.8% 至 9,240 万辆。中国车企则乘风出海，出口超 500 万辆，使中国成为第一汽车出口大国。 与此同时，中国零部件企业也与主机厂开拓并进，共同推动产业配套协同发展，逐步塑造全球竞争力。在电动化和智能化的双轮持续驱动下，产品线扩张、市场覆盖扩大，上榜企业的营业额及利润再创新高。尽管眼前的发展图景愈加广阔，但挑战和不确定性仍存。中国零部件企业需步步为营，继续全面提升，使运营更加精细化，海外市场的本土发展更深化，管理体系更加科学高效。
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