网联化

回顾：销量稳中有升，盈利改善：销量：出口带动汽车销量实现平稳增长，1-5月汽车销量同比增长8.3%。出口市场乘用车同比增长34%，新能源中PHEV贡献今年超75%的增量；盈利能力：自主品牌销量高景气带动营收增长，01汽车行业上市公司合计营收同比+8.40%，利润端商用车盈利反弹、碳酸锂价格下行、国产零部件配套量提升，共同推动01扣非归母净利润在低基数效应下实现40%的增长；行情回顾：上半年汽车板块涨跌幅排名中上游，受益于出口、业绩反弹，乘用车、商用车、摩托车均大幅跑赢市场指数，仅零部件表现较差。

自年初以来，智能网联车路云一体化相关利好文件密集发布，政策层面对车路云一体化的支持达到新的高度，同时北京、武汉、福州、鄂尔多斯等城市已纷纷启动相关规划与建设工作，车路云一体化进入了快速落地的关键阶段。

回顾 2024 年上半年，新一轮科技革命深入发展，数字经济正加速驱动产业变革。全球数字经济规模持续扩张，数字经济成为全球产业发展与变革的重要引擎。大模型和生成式 AI 备受瞩目，AI 应用百花齐放。2024 年 2 月以来，AI 大模型陆续迭代升级，OpenAI发布旗下首个 AI 视频生成模型 Sora，谷歌发布新一代 AI 大模型Gemini 1.5，AI 与算力发展相辅相成，市场需求持续增长的预期带动通信行业估值回升。

数字安全是指，在全球数字化背景下，合理控制个人、组织、国家在各种活动中面临的数字风险，保障数字社会可持续发展 * 的政策法规、管理措施、技术方法等安全手段的总和。 这里的风险，不再局限于围绕数字化资产的攻防对抗，还包括了数字资产所承载业务的稳定性、连续性和健康性。这里的安全不再特指有意还是无意，天灾还是人祸，保安还是保险，而是更为广义的安全状态 (SecSafe）。

通信协议的升级持续推动射频前端器件复杂性提升，在 4G 时代已有体现。为应对这种复杂性带给运营商、终端厂商、器件厂商的困扰，由 MTK 发起的 Phase 系列方案为市场提供了一种规范化、兼容化的射频前端方案，至今已成为公开市场主流。5G 时代进一步迭代后，射频前端已基本收敛为 Phase7 系列方案（演进至 Phase7L/7LE）及 Phase5N方案。二者在 Sub-6GHz 频段方案相同，均为 L-PAMiF 集成模组；在Sub-3GHz 频段分别为 PAMiD 模组和分立方案。随着 5G 发展进入后半程，5.5G&6G 新标准接踵而至，6G 在 5G 原有基础上新增三大类场景：无处不在，AI 集成，感知集成，并对射频无线通信网络能力提出更高要求，有望带来万物突破能力边界的新机遇。

车路云一体化是自动驾驶的重要分支。车路云一体化系统有机结合“人、车、路、云”等交通参与要素，可达成数据信息高效交互。车路云一体化有三大优势：1）通过路侧感知模块和算力辅助端侧智驾，解决目前端侧算力不足的问题；2）建立城市级车路云一体化数据联通体系，有助于解决数据孤岛问题；3）辅助作用单车智能实现自动驾驶，有助于解决长尾问题、突发事件和超视距问题。

企业网络安全支出维持强劲。24 年全球信息安全支出有望同比增长 14.3%，增速较快的细分领域是云安全、数据隐私安全、基础设施保护。CIO 调查显示，24 年 80%企业提高网络安全投资，网络安全在 IT 预算中的占比逐年提升。

车路云一体化涉及的产业整体可分为智能网联汽车、智能化路侧基础设施、云控平台以及基础支撑四大部分。其中智能网联汽车价值占比最高，是整个智能网联汽车产业的核心；智能化路侧基础设施有望成为智能网联汽车产业增速最快的板块；云控平台产值增量有限，但增速可观；基础支撑平台主要涵盖车联网蜂窝网络、高精度地图与组合定位、车联网信息安全三大领域，其中车联网信息安全至关重要，车联网蜂窝网络增长可期。

本研究报告主要探讨了 5G-A（5G Advanced）无源物联网（IoT）的技术特性、应用场景和市场前景。首先，提出了无源物联各类关键技术的发展背景及标准化进展；其次，针对现有无源物联技术特性及能力进行了分析，并从终端设备类型、连接拓扑、部署场景、技术指标和能力愿景等角度对 5G-A 无源物联技术进行了分析；在此基础上，重点提出了 5G-A 无源物联的应用领域，并分析了重点应用场景及其市场前景；最后，对 5G-A 无源物联网技术及应用的未来发展进行了展望。

本研究报告主要探讨了 5G-A（5G Advanced）通感一体化技术在不同应用场景中的研究与发展情况。首先，介绍了感知技术的发展历程，提出了 5G-A 通感一体的发展背景；其次，分析了传统感知技术的原理、优势和限制，并提出了未来感知技术的四大趋势，包括通信感知融合、感知系统网格化、雷达向毫米波发展、人工智能的紧密结合；此外，重点解析了 5G-A 通感一体技术的特性及优势，并于传统感知技术进行了对比；在此基础上，提出了 5G-A 通感一体 8 大潜在应用场景及需求，并对重点应用场景的可行性进行了分析；最后，对 5G-A 通感一体技术及应用的发展进行了展望。

智能网联汽车的技术路线：智能网联汽车产业与车联网产业紧密相关，是车联网技术应用和落地的核心。在全球新一轮科技产业变革蓬勃发展的大背景下，智能网联汽车作为科技创新的重要载体，正推动着汽车产业形态、交通出行模式、能源消费结构和社会运行方式发生深刻变化。

车路协同是新质生产力在交通领域的重要表现形式，也是能够快速落地的方向，单车智能化率的提升以及政策的支持为车路协同的全面推广奠定坚实的基础。我们认为，目前车路协同已经结束小规模试点，即将进入从 1 到 N 的爆发式增长阶段。北京的百亿大订单只是催化，未来无论是城际还是市内的车路协同订单或将进入密集爆发期，看好布局车路协同的相关公司。