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2025中国AIEV电子电气架构（EEA）企业布局洞察报告

汽车经过一百多年的发展，从纯粹的机械产品，发展到结合电子电气的电气化产品，再发展到现在的智能化、网联化产品，航空航天、消费电子、智能家居、AI 大模型等相关技术实现了车载应用，汽车已升级为“智能移动终端”，2025 年汽车板块已形成估值重构趋势。在未来智能网联汽车新周期下，汽车零部件板块得到智能化拓展，整个汽车板块有望迎来全面的估值提升。

本白皮书围绕人工智能（Artificial Intelligent，AI）与6G网络的深度融合，系统阐述了 6G 内生智能架构的核心设计理念、关键技术及发展路径，旨在构建具备内生智能、开放生态与智能孪生特性的下一代通信网络基础设施。 6G 智能网络以“内生、开放、孪生”为核心能力特征，构建了涵盖终端、无线接入网（RAN）、边缘智脑、核心网和智脑中心的五层智能架构，以及内生 AI 能力和多层次 AI 智算开放体系。通过定义能力调用、AI 数据交互等AI 接口，实现跨层协同、端到端高效协作与 AI 服务能力的开放。在多层智能体系中，引入智能孪生，引领 6G 网络向智能自主化方向持续演进。

2024年边缘计算状况报告：泛在AI赋能行业解锁现代化商业用例（英文）

受益于大厂加速 AI 与业务结合、Agent 及多模态加速渗透，AI 算力消耗开始从训练走向推理，并带来显著的算力增量。建议重视海外算力新技术以及增量变化，尤其是随着机柜式方案放量，重点关注液冷、PCB、铜连接等领域

我们整理了海外及国内共 26 家主要/重点车企的盈利能力及成本结构数据，以对比跟踪海外及国内车企财报数据背后的特征和趋势。本文中，财务指标经过统一口径调整；由于数据披露问题，不同指标/年份计算车系平均数所用车企略有不同；除 ASP 使用加权平均数外，车系平均数使用算术平均数。其中本田、丰田财年与自然年不一致（上年 4 月至当年 3 月），利润表汇率换算使用年平均汇率、资产负债表使用年末当日汇率。具体指标计算方法、车系构成、详细数据见正文图表。

舜宇光学 1984 年创立，专注光电 50 年，已成为全球领先的综合光学零件及产品制造商，是“从乡镇企业向现代化生产迈进的典范”。近 20 年来，坚持“名配角“战略，深耕 8大应用。“财散人聚，共同创造”，舜宇光学与员工共享成长收益，高管持股低于 10%。

类似于苹果首次定义了智能手机，理想one重新定义了家用SUV。从理想ONE到热销的L系列，公司通过产品定义的能力，牢牢抓住了家用SUV品牌的标签。并通过极致的平台化来实现降本和加深品牌形象，并成为首个实现盈利的新势力车企。纯电赛道，公司通过加速纯电网络的布局和产品谱系的布局，通过持续投入改善了中大型SUV不能放量的两个核心问题：续航和补能焦虑。依靠产品定义能力&补能体验，理想开启了纯电护城河的二次搭建。

汽车行业具备顺周期、成长及出海三条投资方向，细分板块乘用车、零部件、重卡、客车及两轮车在内需/外需关联度、成长空间、竞争格局及股息率等投资要素具备显著差异。汽车作为稳增长扩内需的核心产业，24 年 9 月底宏观政策转向有望确立行业中期景气预期拐点，25 年 1 月汽车“以旧换新”稳增长政策落地，内需复苏及成长成为市场关注主线。

汽车电子：CAN SBC 新品放量在即，车载 LED 持续取得积极进展。目前公司在车端产品主要包括：1）CAN SBC 与 CAN PHY：CAN SBC 是汽车控制系统的关键部件，单芯片即可完成电源稳压、通信收发和安全监控三大职能。据 PMR 数据，2023 年全球系统基础 SBC 芯片市场规模 284 亿美元，而该市场由英飞凌和 NXP 所垄断。公司 CAN SBC 和 CAN PHY 等接口芯片的研发进展顺利，相关车规认证与客户送样工作亦同步进行，量产在即；2）汽车照明：目前单路和多路 LED 恒流驱动已出货开关型恒流、恒压驱动持续验证中；3）其他：雨量检测及雾气检测光学传感器、车规级 100W 无线充电发射端芯片即将进入验证阶段。

新能源汽车销售将持续增长，海外贸易保护加剧。2025 年 1-4 月，全球新能源汽车销售 556.41 万辆，同比增长 25.49%；2025 年 1-5 月我国新能源汽车销售 560.60 万辆，同比增长 43.97%，占比43.99%。我国宏观政策持续鼓励新能源汽车行业发展，海外关注美国关税政策不确定，对我国新能源汽车和动力电池出口产生影响。新能源汽车行业发展过渡至强产品驱动，新能源汽车出口高增长，细分领域电动化渗透率提升，龙头及造车新势力销售持续增长。预计 2025 年我国新能源汽车销售 1600 万辆，同比增长 14.43%。

公司通过并购江苏恒义，实现传统与新能源业务并行的双轮驱动增长：公司成立于2002 年，目前已成为知名合资汽车整车厂、发动机厂的零部件一级供应商。2017 年前，公司一直致力于传统汽车零部件制造业务。同上汽、广汽、东风日产、海斯坦普等客户保持持续合作，深度开发乘用车传统零部件业务，随后顺利上市。2018 年后收购江苏恒义 51%股权，又新设华汽新能源子公司，实现新能源压铸件与燃油车冲压件共同发展，深度布局新能源业务。目前客户已拓展至特斯拉、一汽大众、宁德时代、欣旺达等整车厂及动力电池企业，实现了“合资+自主+新势力”的客户矩阵。2025年 3 月通过定增完成对江苏恒义 100%股权控制。