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通信行业2024年半年度投资策略：GW星座与G60星链进入发射阶段，看好卫星制造核心部件供应商
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通信行业2024年半年度投资策略：GW星座与G60星链进入发射阶段，看好卫星制造核心部件供应商

通信 GW星座 G60星链 卫星制造 供应商 卫星通信
上半年通信板块涨幅处于上游位置。上半年，A 股投资风格呈现典型的哑铃特征，一方面银行、煤炭、公共事业、石油石化等红利板块领涨显著；另一方面，市场关注有政策刺激、业绩兑现度高的大市值标的，家用电器、通信等细分行业表现优异。2024 年年初至 6 月底，申万通信指数累计涨幅 3.7%，在 31 个一级行业中排名第 6。 通信行业产业链可以划分为运营商主导投资建设的网络和算力产业链，具体包括 ICT、光纤光缆、光器件光模块、IDC 等，以及通信网络与行业相结合的融合应用，具体包括物联网、车联网、工业互联网、企业通信、卫星互联网等。我们看好下半年卫星互联网核心部件制造商投资机会。理由如下：从细分行业角度，2024 年下半年国内 GW 星座与 G60 星链进入正式发射阶段，卫星互联网实现产业化落地，边际变化最为显著。
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智能体通信网络（ACN）白皮书（2024年）

智能体通信网络（ACN）白皮书（2024年）

智能体通信网络 ACN 通信
智能体通信网络（ACN）白皮书（2024年） 详细介绍了智能体通信网络（ACN）的目标愿景、内涵特征、网络能力、典型应用场景以及未来发展展望。以下是对该白皮书主要内容的概述： 一、引言 随着基于大模型的生成式AI技术的飞速发展，AGI（通用人工智能）的实现变得不再遥不可及。AI智能体作为大模型落地商用的主流形式，将成为未来网络连接的“新公民”，推动人类社会生活进入人与智能体协同、智能体与智能体协作的新阶段。面对这一趋势，移动网络需要拓展其能力边界，为智能体提供全球互联、按需赋能、安全可控的信息交互和任务协作网络，即智能体通信网络（ACN）。
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通信行业汽车自动驾驶专题报告：单车智能与车路云共发展，通信板块大有可为

通信行业汽车自动驾驶专题报告：单车智能与车路云共发展，通信板块大有可为

通信 汽车 自动驾驶 单车智能 车路云
AI 技术的迭代，推动自动驾驶向前发展。2021 年，特斯拉在 AI Day活动上展示了 BEV + Transformer 架构的自动驾驶模型，其部分底层原理与我们熟知的 ChatGPT 等大语言模型相通。BEV 和 Transformer可以充分利用 BEV 提供的丰富空间环境信息和 Transformer 的多源异构数据建模能力，实现更精确的环境感知、更长远的运动规划和更全局化的决策。值得注意的是，自动驾驶模型依赖大规模训练算力支持。特斯拉持续投入算力，根据其官方推特，特斯拉预计 2024 年底拥有 100 exaFLOPS 的总算力以训练、调优 FSD。算力是大模型发展的主旋律，光模块是算力的底座，AI 训练网络中的 GPU 通信流量大幅提升推动了算力网络基础设施的建设，带动高速光模块的需求不断攀升。
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2024低空智联网行业技术体系白皮书

2024低空智联网行业技术体系白皮书

低空经济 通信
《2024低空智联网技术体系白皮书》是由中国移动发布的，该白皮书全面阐述了低空智联网的发展背景、技术体系、关键技术、应用场景等方面。以下是对白皮书内容的概述： 一、低空经济发展趋势 多元化：低空经济应用领域不断拓展，深入物流配送、应急救援、环境监测、空中游览等众多领域，形成丰富多元的应用矩阵。 智能化：人工智能、大数据、5G等前沿科技深度融合应用，推动低空产业向更高效、更安全的智能化方向迈进。 生态化：低空经济发展强调产业间的融合共生，形成包含技术研发、制造生产、运营服务、政策监管等环节的完整生态链。
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2024年通信行业算力碳效可信评价白皮书

2024年通信行业算力碳效可信评价白皮书

通信 算力
算力是集信息计算力、网络运载力、数据存储力于一体的新型生产力，主要通过算力基础设施向社会提供服务。算力基础设施是新型信息基础设施的重要组成部分，呈现多元泛在、智能敏捷、安全可靠、绿色低碳等特征，对于助推产业转型升级、赋能科技创新进步、满足人民美好生活需要和实现社会高效能治理具有重要意义。 在国家“双碳”战略背景下，本白皮书提出了通信行业算力基础设施算力碳效可信评价体系，用于客观、科学地评价通信行业算力基础设施高质量发展水平。它重点体现通过可信技术评价算力基础设施的有效算力与算力生产过程中二氧化碳排放量的关联，不仅体现了算力基础设施的算力效率，还包括算力基础设施运行过程中的其他碳排指标，定义为使用周期内产生的二氧化碳排放量与所提供的真实有效算力的比值，契合当前国家对算力基础设施高质量发展的评价要求。
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通信行业专题研究：车路云一体化，智慧出行的中国方案

通信行业专题研究：车路云一体化，智慧出行的中国方案

通信 车路云一体化 智慧出行
车路云一体化已成为推动我国智慧出行发展的关键策略，它巧妙融合了车辆、道路、云端与通信网络等多维度资源，构建起一套高效协同的信息系统。这一模式与单车智能技术路径并行不悖，两者相辅相成：单车智能构成基石，而车路云一体化则作为高级形态，有效弥补了单车智能在环境感知、数据处理与计算能力上的局限性。 我国之所以坚定选择车路云一体化作为发展路径，其深层考量在于：一方面，技术层面上，尽管我国在自动驾驶领域持续进步，但相较于发达国家，在高端车载芯片及核心算法上的差距仍是挑战，单纯依赖单车智能技术实现全面赶超面临诸多困难；另一方面，基于我国独特的基础设施优势与国情考量，5G网络基础设施已相当完备，智能路侧设备部署领先全球，且政府主导的基础设施建设模式为系统性升级提供了有力保障，使得车路云一体化战略更具可行性和高效性。因此，车路云一体化不仅是技术创新的体现，更是符合我国实际情况、促进智慧出行发展的优选方案。
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通信行业2024年中期投资策略报告：稳居红利，进击算力，把握复苏

通信行业2024年中期投资策略报告：稳居红利，进击算力，把握复苏

通信
在刚刚过去的2024年上半年，通信板块展现出了强劲的市场活力，其行情在红利股与AI算力基础设施板块的双重驱动下表现尤为亮眼。通信指数不仅稳步上扬，还凸显了行业发展的积极态势。 展望下半年，我们持乐观态度。电信运营商作为行业的重要支柱，其业绩增长预期稳健，为投资者提供了可靠的收益保障。同时，当前电信运营商的股息回报水平依然保持在具有吸引力的水平，为长期投资者提供了稳定的收益来源。 从全球视角来看，算力产业链的景气度正持续提升，显示出强劲的发展动力。海外云厂商的资本开支指引积极乐观，预示着全球范围内对算力资源的需求将持续增长。在国内，多方需求的持续拉动也为通信板块的发展注入了新的活力。物联网与控制器板块作为关键领域，其下游需求已逐步恢复，预示着这些领域将迎来新一轮的增长周期。
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通信行业2024年中期投资策略：AI连接需求旺盛，卫星组网即将展开

通信行业2024年中期投资策略：AI连接需求旺盛，卫星组网即将展开

通信 人工智能 卫星通信
AI驱动算力需求激增，光模块行业迎爆发式增长 随着人工智能（AI）技术的迅猛发展，尤其是AIGC（AI生成内容）的兴起，对算力的需求呈现出前所未有的增长态势。这一趋势直接拉动了通信基础设施的建设与扩容，作为数据传输核心组件的光模块行业因此迎来了需求的大爆发。在光连接技术向高速率、大密度方向迈进的背景下，2022年标志着800G时代的开启，市场出货量初具规模，预计2023年将持续增长，至2024年，随着大型AI模型厂商的加速布局，对光模块的采购意愿强烈且节奏加快，行业有望迎来爆发式增长。此外，随着芯片速率的翻倍提升，如英伟达B100和H200等高端产品标配1.6T光模块，将进一步加速光模块的迭代升级。中国光模块企业在全球市场占据主导地位，凭借先发优势，在获取北美等国际市场订单上具有高确定性，业绩前景明朗，值得长期关注。
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通信&电子行业联合深度研究报告：深度拆解代表性机型，看AI与卫星通信为智能手机硬件端带来哪些变化

通信&电子行业联合深度研究报告：深度拆解代表性机型，看AI与卫星通信为智能手机硬件端带来哪些变化

通信 电子 人工智能 卫星通信
智能手机行业正经历着深刻的变革，其中AI技术与卫星通信成为了引领创新浪潮的新方向。回顾智能手机行业的“黄金十年”，市场格局已逐渐成熟并趋于稳定，竞争焦点从全面的市场扩张转向了高端市场的精细化竞争，即“微创新”的较量。在消费电子领域的广阔历史中，创新始终是推动行业向前发展的核心动力。 随着硬件技术的飞速发展，智能手机在性能与硬件配置上的差距日益缩小，传统意义上的性能提升已难以带给用户颠覆性的体验变化。因此，AI智能的深度融合以及卫星通信技术的引入，被视为智能手机行业突破现有瓶颈、实现新飞跃的关键。这两项技术有望在未来成为智能手机的标准配置，为行业注入新的活力，促进市场景气度的回升。
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通信行业2024年中期策略：坚持看多AI+红利两大方向，关注低位板块基本面复苏

通信行业2024年中期策略：坚持看多AI+红利两大方向，关注低位板块基本面复苏

通信 人工智能
随着2025年光模块市场需求的日益明朗，当前行业展望中显现出三大关键性低估现象： 大模型训练与推理需求的显著低估：市场普遍未能充分预见由Blackwell、Hopper、自研ASIC及TPU等技术驱动的大模型训练与推理需求的激增。这些技术的综合效应被低估，预示着未来光模块市场将迎来更为庞大的需求浪潮。 光模块企业盈利持续性被忽视：英伟达在2026年对3.2T光模块需求的明确承诺，进一步增强了市场对光模块企业盈利持续性的信心。然而，这一积极因素当前在市场上并未得到充分反映，导致对光模块企业盈利潜力的评估存在偏差。
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通信行业液冷技术市场专题报告：产业和政策双轮驱动，数据中心液冷进入高景气发展阶段

通信行业液冷技术市场专题报告：产业和政策双轮驱动，数据中心液冷进入高景气发展阶段

通信
液冷技术凭借液体卓越的导热性和热容量，作为空气散热的替代方案，展现了其在数据中心领域的显著优势：节能降耗、高效散热、运行宁静以及总体拥有成本（TCO）的降低。该技术主要包括冷板式、浸没式和喷淋式等应用模式，当前市场以技术成熟度高、可靠性强的冷板式为主导，而浸没式则在高性能计算中心项目中展现出了独特价值。 在政策导向层面，面对“双碳”战略的迫切需求，数据中心行业正加速向绿色、可持续的方向转型。近年来，国家及地方政府对新建数据中心的能效提出了严格要求，如工信部等六部门联合发布的《工业能效提升行动方案》明确，至2025年，新建大型及超大型数据中心的电能使用效率（PUE）需优于1.3，而国家算力枢纽节点的PUE更是被严格控制在1.25至1.2以下。液冷技术的应用，能够显著降低数据中心能耗，使PUE值降至1.2以下，完美契合绿色数据中心的发展目标。
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光模块行业研究：AIGC高景气持续，800G+产品需求旺盛

光模块行业研究：AIGC高景气持续，800G+产品需求旺盛

光模块 AIGC 800G 通信 人工智能
催化：AIGC刺激，800G+数通光模块开始担当大任。光模块负责光电信号的收发、转换，支撑着网络、计算等设备之间的协作与连接。受益于AIGC带来的海量数据交换和传输需求，高速光模块应用快速扩大，尤其是大模型训练对更快数据传输的需求持续激增，800G光模块因其高带宽、高传输速率、性能优良、高密度和扩展性好而受到广泛关注。高速光模块，从应用场景上看，涵盖了AI数据中心、HPC以及5G网络等多个领域。从趋势上看，随着AI等数据处理密集型的应用持续演进，数通光模块性能提升的速度将加快。在2022年之前，整个光互联网络的升级是以四年为一个周期；在2022年之后，升级周期缩短为两年，光模块800G是当前数通领域的主流，更高速率的产品也崭露头角。单波长传输速率的提升，是光模块传输速率向上的重要路径。
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