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量子信息技术行业专题研究报告：量子技术蓬勃发展，长期成长空间广阔
量子是数学概念，用来描述光子、质子、中子、电子、介子等基本粒子的能量特性，它是能表现出某物质或物理量特性的最小单元。量子科技包括量子通信、量子计算、量子精密测量三方面应用，在保障信息传输安全、提高运算速度、提升测量精度等方面，可以突破经典技术的瓶颈，将成为信息、能源、材料和生命等领域重大技术创新的源泉，为保障国家安全和支撑国民经济高质量发展提供核心战略力量。
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2024年汽车行业网络营销监测报告
市场结构转变，新能源汽车主导销量增长：2024年国内乘用车市场中，新能源汽车新车渗透率首次突破50%，取代传统燃油车成为推动整体销量增长的关键力量。市场结构的演变促使车企调整产品布局，加大新能源车型的研发和生产投入，以适应市场需求的变化。
技术革新引领行业变革，智能化成为竞争热门赛道：智能网联汽车技术不断突破，自动驾驶、车联网、智能座舱等智能化功能逐渐成为部分新车型的标配。行业内广告主营销卖点紧跟技术趋势，突出智能配置，推动品牌在智能化赛道上抢占先机。
自主品牌崛起，营销投入和市场份额双提升：国产自主品牌在技术和产品方面不断进步，市场份额稳步攀升，营销投入也显著增加。行业TOP广告主中，比亚迪、吉利等国产厂商积极布局营销推广，以进一步提高品牌影响力和市场竞争力，网络广告投入指数位居前列。
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汽车行业视角的投资分析：从稳增长政策到智能驾驶与车路云一体化
历史经验：2024年前11月乘用车批发销量同比增长6%，与基于目标GDP预测的结果高度一致
核心原因在于，支撑经济稳增长的力量与支撑汽车销量上行的力量高度一致
截止2024年12月13日，以旧换新政策注册销量520万辆以上。“以旧换新”政策既有支持作用，又有透支作用，25年促销费、稳增长要达标，需要更加广域的汽车支持政策。
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电子行业年度策略：AI引领创新，自主可控持续
2025 年主线：AI ASIC 起步+端侧落地、高阶智驾普及、自主可控新阶段2024 年电子行业在 AI 催化以及消费电子需求复苏推动下景气度持续上行。展望 2025 年，我们看好三大投资主线：1）云厂自研 AI 算力芯片放量以及AI 端侧持续落地，云厂加速推出推理/训练侧自研芯片，端侧智能手机/眼镜作为 AI Agent 载体落地将进一步拉动产业链需求；2）高阶智驾向下普及带来硬件产业链需求提升，我们看好比亚迪发力低价车型智驾标配，自主品牌开始加速智能化进程；3）自主可控进入新阶段下的投资机遇，国内设备厂国产替代走向高端化与平台化，同时国产化向上游零部件与材料环节延伸。
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通信行业2025年投资策略：把握AI应用落地、算力技术迭代新趋势
从 A100 到 H100 再到 GB200，从千卡集群到万卡集群再到百万卡集群，AI 大模型训练一刻不停地快速演进，算力规模的增长也一直带来新的挑战。2024 年我们看到了多 DC 分布式训练的落地，DCI 新需求确认。我们看到了国内三大运营商利润增速超过收入增速，实现高质量发展。我们认为 2025 年网络建设已经进入到场景驱动的时代，继续沿着 AI 产业发展带来的技术变化寻找投资机会，看好自动驾驶、物联网等 AI 落地场景、看到硅光、DCI 等新需求、看好国内算力基建、国产芯片、国内运营商高质量带来的投资机会。
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深圳市虚拟电厂行业建设潜力分析：空调和电动汽车
电力圆桌（全称电力可持续发展高级圆桌会议）项目于 2015 年 9 月启动，旨在紧扣应对气候变化、调整能源结构的国家战略，邀请业内专家和各利益方参与，共同探讨中国电力部门低碳转型的路径和策略。通过建立一个广泛听取各方意见的平台机制，电力圆桌将各方关心的、有争议的、目前决策困难的关键问题提交到平台讨论，选出核心问题委托智库开展高质量研究，并将研究成果和政策建议提交到平台征求意见，从而支持相关政策的制定和落地，推动中国电力行业的改革和可持续发展，提高电力行业节能减排、应对气候变化的能力。
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海外汽车行业2025年度投资策略：混动车型发力海外，高阶智驾加速普及
技术进步推动混动油耗降低，混动成为中国出海新增量。 summary＃ 成本角度，油价和电价影响购车决策，各国电费有别，当前混动车能源成本逐渐接近纯电动车，伴随 HEV、PHEV 技术进步、油耗降低，这种成本趋近态势愈发显著。法规适配上，美国环保署批准新油耗与排放标准，以技术中立让车企选技术路线，其设定减碳路径中 PHEV 占比持续攀升，预示各国减碳政策或参考调整，为混动长期存在提供支撑。出口破局层面，对比低迷的欧洲 PHEV 市场，中国 PHEV 车型在电池技术等方面优势显著，更契合充电设施匮乏地区，且不受欧美加征纯电动车关税影响，中国车企有望凭借技术优势在海外扩大份额。
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奥迪威研究报告：专注于传感器赛道，下游应用均有良好前景
立足于国内外市场，处于行业领先地位。广东奥迪威传感科技股份有限公司自1999 年成立以来，专注于智能传感器与执行器的研发、设计、生产和销售。公司掌握了从换能芯片制备、产品结构设计、精密加工技术与智能算法的多项核心技术，致力于为物联网的感知层和执行层提供核心组件及解决方案。
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汽车行业2025年度投资策略：国改、智驾、出海，投资机会共振
行业变局中，关注国改、智驾、出海的投资机会。回顾 2024 年，自主品牌和新势力加快推进电动化、智能化技术迭代，自主品牌新能源车型实现对合资品牌燃油车型的领先。展望 2025 年，预计新能源乘用车竞争格局仍存变局可能，预计头部新势力和自主品牌将进一步强化在智能化、生态化等领域优势，强者恒强，市场份额继续提升。在中央及地方政府支持下，预计国企将通过深化改革、加强外部合作等实现困境反转，整车国企仍有望在乘用车市场保持一定份额。
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2025年汽车行业年度策略报告：自主品牌加速崛起，智能驾驶开启新篇章
2025年汽车行业年度策略报告：自主品牌加速崛起，智能驾驶开启新篇章
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印度汽车分析报告：起大早赶晚集，机遇挑战并存
印度汽车产业发展萌芽于 20 世纪 40 年代，在亚洲是继日本之后的第二个制造汽车的国家，也是远远早于中国加入世界贸易组织(WTO)的国家之一。随着第二次世界大战结束，印度也彻底摆脱殖民地统治，于1947 年 8 月 15 日独立，1950 年 1 月 26 日印度成立共和国，并且仍为英联邦成员。随后印度汽车工业发展开始艰难起步，在 1983 年以前政府实施严格保护的“国有化”计划经济发展战略，外企必须与本土企业配套，进口也实施严格的配额制度，导致印度汽车发展比较缓慢，主要局限于商用车领域。1984 年开始进入变革期，推行以“企业为中心”的经济政策，逐步放开汽车市场限制，个别外资车企开始以合资公司的形式进入。1990 年印度出现严重的国际收支危机和苏联开始解体，1991 年 7 月印度开始实施“以市场为中心”全面经济改革，放松对工业、外贸和金融等部门的管制，其中 1993 年印度政府取消了乘用车的生产许可证制度。随着印度经济自由化、市场有条件开放化、关税和消费税降低，美国、韩国和日本等跨国车企纷纷涌入，竞争愈演愈烈。2000 年以来印度全面放开国内市场，政府随后取消进口限制和允许外商全资控股，跨国车企纷纷选择独立，一边抢占本地市场，一边拓展海外市场，印度汽车产业进入了快速发展阶段。
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美埃科技研究报告：半导体空气过滤设备龙头，内生+外延迎接新周期
公司深耕半导体洁净领域二十余年，行业地位突出。美埃科技成立于 2001 年，已深耕洁净室领域二十余年，下游聚焦于半导体、生物医药、公共医疗卫生等领域，是国内电子半导体洁净室空气过滤设备龙头，核心产品为 FFU（风机过滤单元）及过滤器产品，2023 年收入占比为 86.25%。公司实际控制人为蒋立先生，持有公司 54.04%股权；公司核心团队具有 5 位外籍成员，管理层拥有国际化管理经验。
