比亚迪研究报告：规模化、全球化、高端化，电车龙头进入新上行周期
汽车行业正步入一个全新的竞争纪元。自2024年起，新能源乘用车市场渗透率显著攀升，逐步跨越50%的里程碑，标志着行业竞赛正式步入马拉松式的耐力比拼阶段。市场细分化趋势加剧，竞争环境趋于白热化，在产能普遍过剩的背景下，燃油车市场正遭受新能源汽车的强烈冲击，市场份额被迅速蚕食，价格战愈演愈烈，成为常态。
稳固基石策略：比亚迪通过“深耕下沉市场+加速新品迭代”双轮驱动，稳固并扩大其市场基础。聚焦于5-25万元价格区间（该区间2023年上险销量为1550万辆，比亚迪占据15%份额），比亚迪采取两大战术提升市占率：一是“下沉战略”，利用规模经济与成本优势，推出更具性价比的荣耀版车型，拓宽产品线覆盖，满足不同消费层次需求；二是“新品攻势”，精准投放新车型（如海鸥进军A0级市场，宋L聚焦合资B级市场），同时搭载DM5.0技术的秦L+与海豹06车型，以低至2.9L的油耗表现赢得市场青睐，订单量持续攀升，技术品牌形象日益鲜明。预计2024年下半年，多款DM5车型将陆续推出，有望进一步提振月销量。
高端市场突破：比亚迪着眼于高端市场的广阔空间（30万元以上价位年上险量超300万辆），采用多品牌战略推进高端化进程（2023年高端品牌销量13.6万辆，市占率不足4%）。腾势品牌定位为豪华新能源汽车，覆盖25-60万元价格区间；方程豹则专注于新能源个性化市场，打造硬派SUV及跑车等独特产品；仰望品牌则直指百万级高端市场。未来，三大品牌的新品发布将助力比亚迪实现销量与利润的双重增长。
全球化布局：比亚迪加速出海步伐，以“渠道拓展+产能建设+产品输出”为引擎，开辟新的增长点。2023年乘用车出口量达24.3万辆，同比增长超三倍。未来规划包括：有序投放新车型，深化与优质经销商的合作，构建广泛的海外销售网络；优化海运体系，提升物流效率；在泰国、匈牙利、巴西、乌兹别克斯坦等地建设乘用车工厂，不仅提升本地化生产效率，还有效规避关税壁垒，增强国际竞争力。
底层支撑：比亚迪深谙技术创新、供应链整合与成本控制的重要性。公司持续加大研发投入（2023年近400亿元，研发人员超10万），在插电混动与纯电技术领域保持领先地位。通过平台化战略（如DM超混、纯电e平台），实现技术共享与成本优化。同时，比亚迪在产业链上下游均有深度布局，从电池制造到锂矿投资，再到整车生产，构建了完整的产业生态，实现了技术创新、运营效率与成本控制的有机结合。
