雅迪控股研究报告:领跑国内剑指海外,深度产业链布局构筑竞争壁垒

雅迪控股作为电动两轮车行业的领军企业,其优秀企业本色体现在战略布局的前瞻性和战术执行的到位性两大层面。在国内行业快速扩容期,公司紧抓机遇,积极扩张产能及渠道网络,实现了市场份额的显著提升。在需求降速、政策过渡的关键时期,雅迪则不断修炼内功,深化产业链布局,细挖消费者结构性需求,以应对市场变化。同时,公司在海外市场的前瞻性布局已持续多年,静待行业放量,迎接收获期。

面对政策驱动下的需求稳健供给出清,以及价格竞争有望趋缓的趋势,雅迪展现出坚定的信心。针对市场对新国标车与消费者需求错配的担忧,以及执法力度不足可能导致的“劣币驱逐良币”竞争格局,雅迪认为:电动两轮车在点对点个性化短途出行上的高效用目前暂无替代品,需求具有刚性。同时,新国标电动自行车仍能满足消费者需求,叠加上一轮国标换新及疫情刺激下的新增需求逐步步入换新周期,刚需属性与政策引导有望保障市场总需求稳健增长。此外,随着行业从量增向质增过渡,监管要求的提高将使小品牌迫于盈利压力进一步出清,头部品牌市场份额有望进一步提升。消费者对智能化产品的需求提升以及新国标产品的成本提升,也将有助于提升产品均价,降低价格战发生的概率。

在渠道布局方面,雅迪身位领先,广泛的销售网点不仅增加了服务消费者的触角,更提高了品牌曝光度。公司不断完善渠道布局,构筑了竞争壁垒。同时,雅迪产品线丰富,覆盖多样化消费者需求,重视研发,针对用户核心痛点发布创新技术,并不断深化产业链布局。这既助力公司产品不断迭代升级实现产品差异化溢价,进而反哺渠道形成螺旋上升的良性循环,也提升了公司的长期盈利能力。

在海外市场方面,电动两轮车市场规模持续扩大,销量稳步上升。雅迪聚焦全球产业布局,深耕“海外市场本土化”,在不同地区推出不同产品以满足当地需求,新增长曲线打造可期。

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