新能源汽车行业投资手册系列报告（十）：竞争不止，成长不息
对中国新能源车行业依然保持较为乐观的预期：我们根据 2024 年上半年的交付情况，调整零跑和理想的全年交付量预测至 25.1 万辆和51.7 万辆。首先，零跑是当前我们在新能源汽车行业的首选，同时建议关注理想。这两家车企的新车型确定性相对高、交付量增长/恢复动能相对稳定，基本面交付量更加扎实，可以在激烈的行业竞争中更好抵御风险。其次，虽然我们下调了蔚来的盈利预测和小鹏的销量预测，但是这两家车企在近期订单及交付改善的基础上，有望在下半年新车型正式上市后持续改善。我们预计蔚来、小鹏 2024 年交付量分别达到20.3 万辆/17.7 万辆，同比增长 27%/25%。考虑它们明年更多的新产品和收入对应更具空间的目标市销率，判断其在更长时间维度的上行空间更大。
