汽车行业深度研究：大型车，自主品牌何以向高端突围？
国内大型乘用车市场保持高速增长，自主品牌份额持续提升。2024 年前三季度，大型车销量达 229.9 万辆，同比+19.6%。自主品牌凭借电动化和智能化份额持续突破， 2024 年前三季度提升至 64.8%。问界、理想等在大型 SUV 市场表现亮眼，但在 40 万以上大型轿车、30-40 万MPV 以及进口车市场，合资品牌仍具竞争力。自主品牌大型车供给丰富，有望凭借电动化、智能化及性价比等优势错位竞争，进一步实现在大型车市场份额的突破。
汽车行业2025年度投资策略报告：迎接自主品牌高端化，高阶智驾平价化的新时代
总量回顾与展望：2024 年以旧换新效果明显，乘用车销量同比提升。乘用车：以旧换新有效缓解内需压力+出口持续放量，2024H2 景气回升，预计 2025 年政策持续乘用车销量继续同比增长。客车：2024年前 11 月出口和内需均回升，2025 年有望延续。重卡：2024 年前10 月内需承压同比下滑，2025 年内需均值向上值得期待，出口和天然气或持续景气。
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2025年汽车行业年度策略报告：自主品牌加速崛起，智能驾驶开启新篇章
2025年汽车行业年度策略报告：自主品牌加速崛起，智能驾驶开启新篇章
汽车行业2025年策略报告：消费升级带来结构性机遇，自主品牌乘势全面突破
整车方面：我们认为2024年汽车行业整体需求仍然无虞，无论是国内需求还是出口均会保持增长，需求端消费升级、供给端智能电动化带来自主品牌整车及零部件公司的跨越式发展机遇。
车市进入置换高峰期，八成换购用户倾向消费升级，助推高价值车型占比提升、拉升成交均价；此外，智能电动化时代，自主车企技术占据领先优势，有望充分受益；相关受益标的理想汽车-W、长城汽车、长安汽车、吉利汽车、比亚迪、小鹏汽车-W、赛力斯、蔚来-SW、广汽集团、上汽集团。
慧翰股份研究报告：车联网终端“小巨人”，受益自主品牌乘用车景气
公司是车联网终端“小巨人”，深度绑定大客户。公司主要产品包括车联网智能终端、物联网智能模组、软件和技术服务；在汽车级蓝牙/WiFi 模组、车联网 TBOX、汽车 eCall 系统、新能源管理系统等领域均处于行业领先地位。车联网智能终端是公司主要业务，2023 年营收占比为 78.33%。得益于下游行业景气 ， 近 年 来 公 司 营 收 保 持 高 速 增 长 ，2023-2024H1 分 别 实 现 营 业 收 入5.80/8.13/4.30 亿元，YOY 依次为 37.53%/40.18%/31.13%。同时公司基于先发优势深度绑定行业龙头，上汽集团 23 年销售量排名国内第一，公司自 2012年起就开始与上汽合作，目前批量出货 TBOX 及 eCall 终端。上汽集团旗下子公司上汽创投持有公司 2.14%的股权，是公司第五大股东，公司将继续与上汽深入开展在车联网领域应用拓展，推进战略协同。
中国豪华车市场分析：市场持续扩容，自主品牌拾级而上
国内乘用车市场消费升级趋势明显，自主品牌借助电动化及智能化契机快速抢占高端市场份额：
2018年至2023年，国内5-10万价位段乘用车市场快速萎缩，由2018年的772.9万辆下降至2023年的372.3万辆。10-20万元价位段市场空间相对稳定。20万元以上价位段市场空间扩容，位于20-30万价位段表现尤为突出，由2018年的198.2万辆增长至2023年的352.9万辆，增长78.1%。高端市场方面，自主品牌抓住电动化及智能化转型窗口期，推出的理想L9、问界M9、仰望U8成功切入40万-60万以及百万豪车市场，自主品牌份额由2022年的6.5%迅速提升至2024年1-5月的21.0%。
汽车行业专题：自主品牌乘用车扬帆出海，国际影响力显著提升
全球汽车销量波动增长，市场整体格局未发生重大变化，中国和美国在全球汽车市场中占据主导地位，而印度和日本也保持较大的市场份额。乘用车市场中轿车和 SUV 是主力车型，SUV 为增长变量。新能源车型稳步渗透，2023 年占比达 16%。汽车主力市场中，日系车全球化布局规模凸显；印度、日本前五大品牌集中度较高，德国、美国次之，本土品牌均占有相当份额。中国由于汽车市场容量大，而汽车工业发展较晚，品牌集中度低，自主品牌销量日渐增长。