科技行业专题研究：AI大模型时代的全球产业链重构（211页）
2023 年 6 月，我们发布《AI 2.0：十年之后我们还能做什么》，建议投资人按照算力基础设施->硬件载体->大模型平台->应用的顺序寻找受益标的。回顾过去一年的表现，我们看到：1）以英伟达为代表的海外算力板块大幅上涨，但国内表现分化；2）AI 手机等硬件发展低于预期；3）百模大战告一段落；4）AI 应用生产力工具先行。展望未来，AI 大模型产业的快速发展，正在带动家电、PC、手机之后的第四次全球产业链重构，我们看好：1）中国消费电子企业在这轮 AI 换机周期下显著受益；2）包括设备、制造、芯片设计、整机在内的国产算力产业链稳步发展；3）中国大模型应用出海。我们认为：1）AI 手机的国产化和 2）国产算力链出海存在一定挑战。
