东南亚

能源困局催生东南亚交通电气化刚需，2026年油价高企加速转型节奏。东南亚石油自给能力普遍较弱、储备远低于国际标准，油价波动直接冲击国民经济，2026年地缘冲突再度激化了这一结构性矛盾，各国借鉴中国经验加速推进电气化转型。但受地理条件制约，各国电气化进度将呈现分化：中南半岛以平原为主、电网稳定，泰国SAIF I已接近国内一二线城市水平，越南、泰国人均发电量接近中国2010年水平，具备交通电气化的基础条件；马来群岛则进度相对滞后，因此我们判断两轮车电动化转型将沿先中南半岛、后马来群岛的路径逐步扩散。

两轮车销量1500万+，电动车渗透率约6%。根MotorcyclesData统计，2025年东南亚地区九国（印尼、越南、泰国、菲律宾、马来西亚、新加坡、缅甸、老挝、柬埔寨）摩托车总销量约1500万辆，其中印尼占比最高43%，越南、菲律宾分别为22%、16%。结合ICCT统计数据，预计东南亚电动车渗透率仅约5.7%，除越南达22%外，其他国家电动化渗透率仅1%左右。

两轮车是短距离交通的核心工具，按照动力来源可以分为自行车、两轮电动车和摩托车三类，不同细分市场需求有所差异。摩托车是印度和东南亚国家重要交通工具，2019 年印度二轮摩托车注册量占总注册车辆比例为75%，2020 年柬埔寨、印度尼西亚、老挝和缅甸摩托车注册量占其机动车总量比例均在 70%以上。自行车中的电踏车在欧洲和日本尤为流行，欧洲2021 年电踏车销量超过 500 万辆。两轮车作为短距交通工具，以其方便快捷的特点受到客户的青睐。