SpaceX

史上规模最大的 IPO 启动，SpaceX 构建天基算力网络。1）SpaceX 重塑全球航天产业格局。SpaceX 是全球首家实现轨道飞行、向国际空间站发射航天器并实现轨道火箭助推器垂直着陆与复用的私营公司。据彭博新闻社报道，SpaceX 目标于 2026 年 6 月完成上市。2）AI 竞赛或进入“星舰”时代。SpaceX合并 xAI，后者旨在以人工智能推动科学发现，开发了 Grok 模型。此次合并或将 AI 竞赛的焦点引向了底层算力基础设施与能源供给。3）埃隆·马斯克旗下产业强化协同。特斯拉、SpaceX、xAI、Neuralink、The Boring Company 和Optimus 有望在数据、技术、资本领域形成资源互补。

SpaceX于2002年由马斯克创立，核心使命是降低太空运输成本、推动人类多行星生存业务。主要包括：Launch火箭发射业务(载人/货运航天)和Starlink星链业务（低轨卫星全球高速宽带服务）。主力火箭含猎鹰系列及迭代中的星舰系列，主打可复用性，运载能力覆盖多轨道需求。

在此前的特斯拉深度系列（1）中，我们观察到了特斯拉正加速从汽车厂向 AI 企业转型，而在此后的 8 个月内，我们注意到马斯克旗下最重要的三家公司（特斯拉、SpaceX和 xAI）呈现出明显的加速融合态势（其中 SpaceX 和 xAI 已合并且 SpaceX 即将上市）。因此我们认为现阶段开展对特斯拉的研究时，需拓宽视野从“特斯拉+SpaceX+xAI”生态体系的更高维度去理解特斯拉自身的变化、所扮演的角色和未来发展的脉络。