轮胎行业深度报告：高端化迈上征程，国际化空间广阔
展望未来，中国轮胎企业在国际舞台上的布局正加速推进，其海外基地的建设预示着更为广阔的国际化空间即将开启。预计到2025年底，这些海外基地的半钢轮胎年产能将飙升至1.77亿条，直指美国、欧洲及东南亚等关键市场。在高效运营（假设90%开工率）和强劲出口导向（假设70%产品出口美国）的推动下，其半钢轮胎出口量有望达到1.12亿条，即便面对美国2023年3.05亿条的市场规模，也展现出巨大的增长潜力。同样，全钢轮胎领域亦不甘落后，预计海外基地年产能将达到3552万条，出口量约为2238万条，在美国市场同样具备显著的竞争力。
值得注意的是，中国轮胎企业的下一轮竞争焦点正转向高端化。随着低端市场的日益饱和，向高品质、高附加值产品转型已成为行业共识。高端化之路不仅要求企业拥有卓越的产品性能，还需构建广泛的销售渠道和提升品牌影响力，这一过程中构筑的壁垒更高，但成功后的回报也更为丰厚。海外基地的设立已标志着行业内的第一次分化，而高端化进程则可能引发更为激烈的第二次分化。高端化成效的直观体现包括毛利率的逆势增长以及高端汽车配套市场的突破，这些成就将使企业在资本市场中更加耀眼，进而推动其市盈率的提升。
与此同时，中国本土的轮胎生产基地也在全球汽车行业复苏的浪潮中迎来了新的发展机遇。出口方面，中国轮胎产品正源源不断地流向欧洲、东南亚及非洲等地，预计至2025年，国内基地的半钢胎和全钢胎新增产能将分别达到3833万条和715万条，与欧洲市场的强劲需求形成鲜明对比，显示出巨大的增长潜力。欧洲汽车市场的快速增长，特别是乘用车和商用车新车注册量的显著提升，为中国轮胎出口提供了有力的市场支撑。数据显示，2024年前五个月，我国半钢轮胎和全钢轮胎的出口量均实现了显著增长，进一步验证了这一趋势的可持续性。
