赛力斯研究报告:华为赋能筑壁垒,新增长空间可期

1)高端化战略成效凸显,问界 M9和 M8成功在 40-50万元以上的高端市场站稳脚跟,树立了“新豪华”品牌形象,推动 25H1毛利率提升 4.9个pp 至 28.9%;同时通过迭代 M7、规划新车型向下渗透,爆款有望延续;2)技术壁垒持续夯实,累计研发投入近 300 亿元,入股深圳引望与华为深度绑定,同时海外布局逐步落地,已在哈萨克斯坦、墨西哥等地设立子公司,为利润增长开辟新空间;3)前瞻布局具身智能赛道,新设成立了北京赛航具身智能技术有限公司,造第二增长曲线,为长期发展注入新动能。

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