长城汽车研究报告：反思纠偏落实“长期主义”，海外出口成为增长新势能
当前整体认知：善于反思纠偏是公司长期优质基因，22 年承压后在战略、产品、渠道层面转型，逐步走出困境
2022 年因供给端物流及需求端华东疫情影响，全年月销中枢 8.9 万辆（同比-17%），年末公司迅速纠偏：战略层面架构调整，WEY+坦克、欧拉+沙龙合并回归“ONE GWM”；产品层面由专注小众细分回归主航道大单品（新能源 SUV）；渠道层面新能源独立成网且构建经销+直营模式。我们认为善反思纠偏是公司长期优质基因，结果看 23Q2 起公司销量及利润均迎来改善拐点。
