美光科技是全球存储行业巨头，已在 DRAM 和 NAND Flash 领域建立了显著的市场份额和技术优势，是全球仅有的三大 HBM 原厂之一。AI 时代下，HBM 成为整个存储领域的重要增长点，美光科技跳过 HBM3 直接成功研发 HBM3E 实现弯道超车，进度追平海力士，先于三星电子获得英伟达验证与订单。本轮全球半导体周期于 2023 年触底，2024 年开始有所回升，AI 需求红利仍将延续，虽然短期内受 PC 和智能手机端需求疲软和暂时的买方去库存策略影响，DRAM 涨幅受限、NAND 略有下调，但中长期来看，随着AI 应用在端侧设备中的升级以及大模型逐步在端侧进行本地化部署，单位设备 DRAM 与 NAND 容量将持续增长，同时端侧设备的AI 升级也将加速新一轮换机潮到来。
