公司是车联网终端“小巨人”,深度绑定大客户。公司主要产品包括车联网智能终端、物联网智能模组、软件和技术服务;在汽车级蓝牙/WiFi 模组、车联网 TBOX、汽车 eCall 系统、新能源管理系统等领域均处于行业领先地位。车联网智能终端是公司主要业务,2023 年营收占比为 78.33%。得益于下游行业景气 , 近 年 来 公 司 营 收 保 持 高 速 增 长 ,2023-2024H1 分 别 实 现 营 业 收 入5.80/8.13/4.30 亿元,YOY 依次为 37.53%/40.18%/31.13%。同时公司基于先发优势深度绑定行业龙头,上汽集团 23 年销售量排名国内第一,公司自 2012年起就开始与上汽合作,目前批量出货 TBOX 及 eCall 终端。上汽集团旗下子公司上汽创投持有公司 2.14%的股权,是公司第五大股东,公司将继续与上汽深入开展在车联网领域应用拓展,推进战略协同。
TBOX:受益自主品牌乘用车销量景气触达百亿市场空间,国产厂商逐步突围。2023 年,我国自主品牌乘用车销量约 1459.6 万辆,实现 24.1%的高速增长。TBOX 作为车联网网联交互的载体,发挥着重要的桥梁作用,装配率逐年提升,据盖世汽车研究院预测,27 年乘用车 TBOX 市场规模将达 137.8 亿元。竞争格局方面,本土供应商以自主品牌供应为主,2023 年我国乘用车 TBOX 前十名厂商中国产厂商已占六家,国产替代趋势显著。目前公司物联网 TBOX 在乘用车市场的占有率为 5.59%,同时募投资金布局 5G 车联网 TBOX 研发及产业化项目,抢占技术高地,有望持续提升市占率。
eCall:公司抢先布局,受益自主车企出海潮。eCall 终端是继安全带和安全气囊之后重要的汽车被动安全系统单元,对组成部件的强度及精度要求很高。欧盟、欧亚经济联盟、英国、印度、阿联酋等国家和组织均要求强制标配 eCall 智能终端,受自主品牌乘用车出口增长的拉动(24Q1-Q3 增长 27.8%), eCall终端需求量大幅增加。公司 13 年起就开始深入布局 eCall 研发,是国内少数同时获得欧盟 eCall 认证、联合国欧洲经济委员会 UN-R144 标准认证、阿联酋eCall 认证的供应商,已先后为上汽集团、奇瑞汽车、吉利汽车、长城汽车、比亚迪、蔚来汽车等本土自主品牌整车出口欧盟、英国、日本等海外市场提供 eCall终端,将充分受益自主品牌乘用车出口量增加。